Tendências do mercado de criptomoedas: navegando alavancagens, prêmios e riscos potenciais
Summary:
Nas últimas 10 semanas, o mercado de criptomoedas apresenta uma tendência de alta com métricas de alta capitalização. Embora o Bitcoin (BTC) tenha tido um crescimento substancial, os analistas temem uma possível correção devido à demanda excessiva por alavancagem de posições compradas. Independentemente do otimismo atual, a dependência do mercado em relação aos futuros representa um risco. Os contratos mensais são preferidos pelos traders profissionais devido à ausência de uma taxa de financiamento. Embora o prêmio de 15% no Bitcoin seja um pouco esperado, os prêmios futuros tendem a zerar após o vencimento do contrato, levando os criadores de mercado a encurtar. Comerciantes de varejo alavancados preferem contratos perpétuos; Isso indica um aumento da demanda por posições compradas, já que a taxa de captação é positiva. Atualmente, a taxa média de financiamento semanal é de 1,2%, o que pode levar a preços exorbitantes durante as corridas de alta, mas não há risco imediato de liquidações amplas.
Nas últimas 10 semanas, as métricas para a capitalização do mercado de criptomoedas têm consistentemente traçado um padrão ascendente, marcando uma tendência de alta. Apesar de enfrentar resistência no valor de mercado de US$ 1,7 trilhão e não rompê-la recentemente, o ímpeto não é dissuadido. Em dezembro, o Bitcoin (BTC) atingiu máximas sem precedentes em 20 meses, ultrapassando a marca de US$ 44 mil. Enquanto isso, o Ether (ETH) viu sua alta estagnar em US$ 2.400. Alguns observadores sugerem que uma demanda excessiva por posições compradas de alavancagem pode provocar um ajuste do mercado; Mas essa é uma reivindicação válida?
A capitalização total do mercado de criptomoedas, bilhões de dólares (um dia), Fonte: TradingView
As dependências do mercado futuro podem resultar em uma série de liquidações, independentemente das tendências atuais de alta, possivelmente impulsionadas pela antecipação de um fundo negociado em bolsa (ETF) à vista de Bitcoin ser aprovado em março. Portanto, a demanda por alavancagem é observada de perto pelos analistas de mercado, pois fornece insights sobre potenciais vendas impulsionadas por derivativos. Vamos nos aprofundar nas especificidades de como isso funciona.
O Bitcoin está vendo uma perspectiva (levemente) otimista entre os traders profissionais
Para descobrir a direção de mercado tomada por baleias e criadores de mercado, o prêmio sobre futuros de Bitcoin, também conhecido como taxa base, é examinado. Os contratos mensais são a escolha preferida entre os profissionais, pois não possuem uma taxa de captação, permitindo que esses contratos tendam de 5% a 10% acima dos mercados spot regulares, isso cobre períodos de liquidação mais longos.
Prêmio de futuros de Bitcoin de três meses VS preço à vista, Fonte: Laevitas
O prêmio de futuros de Bitcoin de três meses se manteve acima da marca neutra de 10% desde 1º de dezembro, sugerindo forte demanda por posições compradas. No entanto, o prêmio contínuo de 15% é esperado, considerando o preço do BTC apreciado em 11,5% sozinho em dezembro. Por outro lado, aqueles que procuram apostar em uma queda de preço atualmente têm um buffer confortável, com o contrato futuro ficando US$ 1.800 acima do preço à vista.
O prêmio futuro vai a zero na data de vencimento (30 de março) para o contrato de três meses mencionado, o que leva mesas de arbitragem e formadores de mercado a vender os futuros a descoberto e fazer hedge comprando Bitcoin à vista, uma estratégia conhecida como "cash and carry", criando um ambiente semelhante ao mercado de renda fixa.
BTC, ETH, SOL, XRP ver taxas de financiamento recordes anuais
Quando se trata de alavancagem, os investidores de varejo geralmente optam pelo contrato perpétuo, também chamado de swap inverso. Embutido nesses contratos está uma taxa ajustável cobrada normalmente a cada oito horas, fazendo com que seu preço espelhe os mercados à vista, abrindo mão do tradicional prêmio visto nos contratos mensais. Assim, esses contratos são relativamente simples, mas vêm com a imprevisibilidade de despesas de financiamento variáveis.
Quando a taxa de captação é positiva, significa uma maior demanda dos detentores longos (compradores) por alavancagem. Por outro lado, uma demanda mais pesada por alavancagem de detentores curtos (vendedores) pode tornar a taxa de financiamento negativa.
Taxa de financiamento semanal das criptomoedas, Fonte: Coinglass
Observe que a taxa de financiamento semanal atingiu uma máxima de um ano, entre 1% e 1,2% para as cinco principais criptomoedas, incluindo XRP (XRP) e Solana (SOL), classificadas em termos de juros abertos de futuros.
O mercado cripto está superaquecido?
Em circunstâncias normais, o otimismo firme poderia manter esses indicadores acima de 2% por várias semanas ou mais, a menos que confrontado com uma correção repentina de preços ou uma fase de estabilização de preços. Por outro lado, a taxa de financiamento pode permanecer negativa durante os mercados em baixa, desde que a demanda por posições curtas supere o uso de alavancagem para posições longas.
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A atual taxa média semanal de financiamento de 1,2% pode parecer um pouco alta demais. Ainda assim, a maioria dos traders de varejo está atrás de lucros breves, possivelmente por algumas semanas até o veredicto do ETF spot do Bitcoin. Assim, eles estão em uma posição melhor para lidar com os custos, se eles mesmo perceberam sua existência. Quando os investidores são excessivamente impulsionados pelo lucro e não entendem as taxas de financiamento, isso abre caminho para preços exorbitantes durante os mercados de alta. Portanto, no curto prazo, não há um limite definido sobre o que é considerado excessivo em relação à taxa de financiamento.
A análise do prêmio de futuros de três meses revela que os futuros de criptomoedas estão funcionando normalmente. Em outras palavras, não há perigo iminente de liquidações generalizadas devido à alavancagem excessiva utilizada pelos comerciantes de varejo por meio de contratos perpétuos.
Observe que as informações fornecidas aqui são puramente para fins informativos e não devem ser tomadas como investimento ou aconselhamento jurídico. Os pontos de vista, pensamentos e opiniões expressos neste artigo são exclusivamente do autor e não refletem ou representam necessariamente os pontos de vista e opiniões do Cointelegraph.
Published At
12/29/2023 5:41:28 PM
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