Invesco, SEC'in Tercih Gösterdiği Bitcoin ETF için Nakit İtfa Modelini Benimsedi
Summary:
Bitcoin ETF ihraççıları, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) başvurularını hazırlıyor ve düzenleyicinin 'nakit' itfa modelini tercih ettiğine dair net göstergeler var. Nakit modeline uyan en son firma Invesco'dur ve bu da diğer firmaların da aynı şeyi yapmasının kaçınılmazlığını ortaya koymaktadır. Ayni model gibi alternatif önerilere rağmen, SEC duruşunda kararlı görünüyor. Uzmanlar, ayni modelin verimlilik sunarken, nakit yaratma modelinin daha fazla katılımcı esnekliği sağladığını belirtiyor. Bu durum, çeşitli varlık yönetim firmalarının dikkatini çekerek spot Bitcoin ürünlerine yönelik hazırlıklarını hızlandırdı.
Bitcoin Borsa Yatırım Fonu (ETF) ihraççıları, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) yaptıkları başvuruların ayrıntıları üzerinde çalışıyor ve düzenleyicinin BlackRock gibi ihraççıların karşı tekliflerine karşı bir 'nakit' itfa modelini tercih ettiğine dair açık göstergeler arasında. Finans alanında hukuk uzmanı olan Scott Johnsson, 14 Aralık'ta ETF başvuru sahibi Invesco'nun ETF'si için nakit yaratma ve itfa çerçevesine yenik düşen en son firma olduğunu açıkladı.
SEC S-1 dosyalamasında yapılan bir güncellemeye göre bu yaklaşım, ilk işlemlerin nakit olarak tamamlanmasını kolaylaştıracak. Yetkililer, 'ayni' bir model öneren BlackRock da dahil olmak üzere bazı başvuru sahiplerinin alternatiflerine rağmen, Bitcoin ETF'leri için bu modele yöneliyor. İkisi arasındaki fark, bir ETF'nin hisseleri iki şekilde oluşturabilmesi ve kullanabilmesidir - nakit yaratma/itfa ve ayni yaratma/itfa yoluyla. Nakit yaratma modeli, yetkili katılımcının yeni birimlerin net varlık değerine eşdeğer olarak ETF'ye nakit yatırmasını içerir. Fon daha sonra bu nakdi dayanak varlıkları, bu durumda Bitcoin'i elde etmek için kullanır.
Ayni yaratımlar söz konusu olduğunda, katılımcı, ETF portföyünün yapılandırması ve ağırlığı ile uyumlu bir menkul kıymet koleksiyonu havale ederek, fonun menkul kıymetleri hemen nakit olarak satmasına gerek kalmadan birim ihraç etmesini sağlar. Bu model, sepetin nakit olarak satılmasıyla ilgili teklif ve talep spreadleri ve aracılık ücretlerinden uzak durduğu için daha verimli kabul edilirken, nakit yaratma modeli fon katılımcılarına daha fazla esneklik sunar.
Bu modellerin inceliklerine dalan James Seyffart, nakit modelinin biraz daha geniş spreadlere ve potansiyel vergi verimsizliklerine yol açtığını, ancak mevcut geleneksel finans alternatiflerinden daha iyi olduğunu vurguladı.
Bloomberg'de kıdemli bir ETF analisti olan Eric Balchunas, son başvuruyu değerlendirirken, bunun SEC'in ilk çalışma için nakit kaynaklı ETF'lerde ısrar ettiğinin önemli bir göstergesi olduğunu belirtti. Birçoğu BlackRock'ın düzenleyiciyi ayni yaratıma doğru etkileyip etkilemeyeceğiyle ilgilenirken, Seyffart herkesin sonunda nakit yaratma ve itfayı benimsemek zorunda kalacağını doğruladı.
Kasım ayı sonlarında BlackRock, SEC ile ETF hisse yaratma ve itfa süreçleriyle ilgili görüşmelerde bulundu ve yeniden tasarlanmış veya hibrit bir ayni model önerdi ve bunu nakit yaratımlarına tercih etti. Seyffart ayrıca, Bitwise'ın daha önce kağıtlarında ayni veya nakit seçenekleri olmasına rağmen, 4 Aralık'tan itibaren yalnızca nakit modelini benimsediğine dikkat çekti.
13 Aralık'ta SEC, Invesco ve Galaxy Digital için bir spot Ether ETF'sini onaylama veya onaylamama kararını farklılaştırdı. Son zamanlarda, BlackRock, Grayscale ve Fidelity dahil olmak üzere birçok varlık yönetimi firması, Ocak ayı başlarında toplu bir onay beklentisiyle Bitcoin ürünlerinin ayrıntılarını kesinleştirmek için SEC ile temasa geçti.
Published At
12/14/2023 7:29:56 AM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.