以太坊创下近两年新高，因担心看涨杠杆率飙升
Summary:
在 2 月 26 日至 28 日期间，以太币的价格飙升了 14%，达到近两年高点 3,484 美元的峰值。与此同时，看涨杠杆头寸的成本也上升，导致人们对乐观情绪膨胀风险的担忧。分析师将这种乐观情绪归因于即将到来的 Dencun 硬分叉，有望对以太坊进行重大改进。尽管存在担忧，但需要澄清的是，并非所有以太币杠杆需求都是投机性的，一些交易者在筹集资金时需要杠杆。然而，持续的高杠杆成本可能表明过度看涨。目前，ETH多头存在清算风险。
在 2 月 26 日至 2 月 28 日的两天内，以太币 （ETH） 价格上涨了 14%，达到 3,484 美元的峰值——创下近两年来的最高纪录。然而，这一飙升与看涨杠杆头寸价格的上涨有关，由于级联清算的乐观风险膨胀，特别是考虑到以太币在 2 月 28 日的闪电崩盘，价值暂时暴跌至 3,180 美元，这引起了一些人的注意。
重要的是要明白，并非所有对以太币杠杆的需求都受到投机性押注的影响。事实上，有一组交易者在筹集资金时可能需要短暂的杠杆，无论是通过其他资产出售还是等待存款流入。这些活动虽然在市场压力下很常见，甚至对于专业套利平台来说也是如此，但通常会导致资金利率在几天或几周内上升。
一些市场观察人士断言，对以太币的积极性增强是由于即将于 3 月 13 日举行的 Dencun 硬分叉。此次升级将引入各种增强功能，特别是 proto-danksharding，这是一项旨在降低第 2 层交易费用的举措。它将大大降低以太坊（首选扩展解决方案）的数据注册费用。
Uniswap 是以太坊上最重要的去中心化交易所 （DEX），已经透露了其启动 v4 实施的计划，这表明用户可能会在 Dencun 升级后看到可观的好处。此外，X社交网络的分析师TrustlessState预计，网络铭文费用将减少90%，这可能会增强已经蓬勃发展的模因经济。
人们不应忽视铭文对网络成本或正常运行时间的影响，无论它们的价值或市场潜力如何。例如，根据 Ava Labs 发言人的说法，Avalanche 是一个声称比以太坊具有卓越可扩展性的区块链，由于内存池中的铭文需求过大，它在 2 月 23 日遭受了中断。
以太坊的可扩展性问题一直存在，过去四个月的平均 7 天交易费用保持在 4 美元以上。然而，这并没有阻止网络存款总额 （TVL） 达到 2022 年 7 月以来的历史新高，达到 3050 万 ETH。
存款增长意味着新的去中心化金融 （DeFi） 领域的发展，例如以 Lido、EigenLayer 和 Rocket Pool 为代表的流动性质押，以及包括 Summer.fi 和 Instadapp 在内的互操作性协议的有效策略。因此，对以太坊去中心化应用程序不断增长的需求也激发了投资者对 ETH 的渴望。
以太币资金利率的临时上涨并不少见。要真正衡量过高的杠杆率是否促成了以太币最近飙升至 3,400 美元，必须对 ETH 衍生品市场进行检查。净正值表示看涨杠杆需求增加，净负值表示后者。
之前的先例显示，正如 2023 年 11 月 9 日所见，由于以太币价格上涨 13.3%，以太坊资金利率每月飙升至 5% 以上，尽管第二天正常化为 2% 的杠杆成本。高杠杆成本持续时间越长，通常预示着过度看涨。
令人惊讶的是，2 月 28 日的市场不稳定引发了 1.02 亿美元的 ETH 强制平仓，多头占 6600 万美元。随后，随着以太币价格暴跌至 3,180 美元，先前存在的看涨头寸的杠杆率增加。
值得注意的是，以太币目前 0.06% 的资金利率，相当于每月 5.6%，远高于过去几周的平均水平。这种水平通常被认为是站不住脚的，除非维持很长一段时间——也许是几周。基于此，ETH 多头目前存在清算风险，但将飙升归因于高杠杆是错误的，因为尽管以太币价格比上个月上涨了 42%，但该指标在 2 月 27 日之前相对稳定。
Published At
2/28/2024 10:00:00 PM
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