Ethereum vede un massimo record di quasi due anni tra le preoccupazioni per l'impennata rialzista della leva finanziaria
Summary:
Tra il 26 e il 28 febbraio, il prezzo di Ether è salito del 14%, raggiungendo un picco di quasi due anni a 3.484$. Allo stesso tempo, anche il costo delle posizioni rialziste con leva finanziaria è aumentato, portando a preoccupazioni per il rischio di un ottimismo gonfiato. Gli analisti attribuiscono il sentiment ottimistico all'imminente hard fork Dencun, che promette miglioramenti significativi per Ethereum. Nonostante le preoccupazioni, è stato chiarito che non tutta la domanda di leva finanziaria di Ether è speculativa, con alcuni trader che richiedono una leva finanziaria durante la raccolta di fondi. Tuttavia, periodi costanti di elevati costi della leva finanziaria possono suggerire un eccessivo ottimismo. Attualmente, i long su ETH corrono un rischio di liquidazione.
Nell'arco di due giorni, dal 26 al 28 febbraio, i prezzi di Ether (ETH) hanno registrato un aumento del 14%, raggiungendo un picco di 3.484$, un record di quasi due anni. Tuttavia, questa impennata è stata associata a un aumento del prezzo delle posizioni rialziste con leva finanziaria, sollevando alcune sopracciglia a causa del rischio di ottimismo esagerato di liquidazioni a cascata, soprattutto alla luce del flash crash di Ether del 28 febbraio, che ha visto i valori precipitare momentaneamente a 3.180$.
È fondamentale capire che non tutta la domanda di leva finanziaria di Ether è influenzata da scommesse speculative. C'è, infatti, una serie di trader che potrebbero richiedere una breve leva finanziaria durante la raccolta di fondi, sia attraverso altre vendite di asset che in attesa di afflusso dai depositi. Queste attività, sebbene comuni sotto la pressione del mercato anche per i desk di arbitraggio professionale, di solito portano a un aumento dei tassi di finanziamento per alcuni giorni o potenzialmente settimane.
Alcuni osservatori di mercato affermano che l'accresciuta positività nei confronti di Ether è dovuta all'imminente hard fork Dencun, previsto per il 13 marzo. Questo aggiornamento introdurrà vari miglioramenti, in particolare il proto-danksharding, un'iniziativa destinata a ridurre le commissioni di transazione di livello 2. Ridurrà significativamente la spesa del registro dati per i rollup di Ethereum, la soluzione di scalabilità preferita.
Uniswap, il principale exchange decentralizzato (DEX) su Ethereum, ha già rivelato il suo piano per avviare un'implementazione v4, indicando che è probabile che gli utenti vedano vantaggi apprezzabili dopo l'aggiornamento di Dencun. Inoltre, TrustlessState, un analista del social network X, prevede una riduzione del 90% delle spese di iscrizione alla rete, probabilmente migliorando una già fiorente economia dei meme.
Non bisogna trascurare l'impatto delle iscrizioni sui costi di rete o sui tempi di attività, indipendentemente da come vengono valutate o dal loro potenziale di mercato. Ad esempio, Avalanche, una blockchain che pretende una scalabilità superiore rispetto a Ethereum, ha subito un'interruzione il 23 febbraio a causa delle schiaccianti richieste di iscrizione nella mempool, secondo un portavoce di Ava Labs.
I problemi di scalabilità di Ethereum persistono, con la commissione media di transazione a 7 giorni che rimane superiore a $ 4 negli ultimi quattro mesi. Tuttavia, questo non ha impedito ai depositi totali della rete (TVL) di raggiungere un livello record da luglio 2022 a 30,5 milioni di ETH.
La crescita dei depositi indica lo sviluppo di nuovi settori della finanza decentralizzata (DeFi) come lo staking liquido, rappresentato da Lido, EigenLayer e Rocket Pool, e le strategie efficaci dei protocolli di interoperabilità, tra cui Summer.fi e Instadapp. Pertanto, la crescente domanda di applicazioni decentralizzate di Ethereum alimenta anche il desiderio degli investitori di ETH.
Gli aumenti temporanei dei tassi di finanziamento di Ether non sono rari. Per valutare veramente se la leva finanziaria esagerata abbia contribuito alla recente impennata di Ether verso i 3.400$, è necessario esaminare i mercati dei derivati di ETH. Un netto positivo indica un aumento della domanda di leva rialzista e un netto negativo suggerisce la seconda.
I precedenti precedenti mostrano che, come visto il 9 novembre 2023, i tassi di finanziamento di Ethereum sono aumentati di oltre il 5% al mese a causa di un aumento del 13,3% del prezzo di Ether, anche se si sono normalizzati a un costo di leva del 2% il giorno successivo. Durate più lunghe di elevati costi di leva finanziaria generalmente segnalano un eccessivo ottimismo.
Sorprendentemente, l'instabilità del mercato del 28 febbraio ha innescato 102 milioni di dollari di liquidazioni forzate di ETH, con i long che rappresentano 66 milioni di dollari. Successivamente, la leva sulle posizioni rialziste preesistenti è aumentata quando il prezzo di Ether è crollato a 3.180$.
È interessante notare che l'attuale tasso di finanziamento dello 0,06% di Ether, che si traduce in 5,6% al mese, è sostanzialmente al di sopra della media delle ultime settimane. Tali livelli sono in genere ritenuti insostenibili a meno che non vengano mantenuti per un periodo significativo, magari settimane. Sulla base di ciò, i long di ETH rischiano attualmente la liquidazione, ma attribuire il picco all'elevata leva finanziaria è fuori luogo, dato che l'indicatore è rimasto relativamente stabile fino al 27 febbraio, nonostante un aumento del 42% del prezzo di Ether rispetto al mese precedente.
Published At
2/28/2024 10:00:00 PM
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