Ethereum registra un máximo histórico de casi dos años en medio de la preocupación por el aumento del apalancamiento alcista
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Entre el 26 y el 28 de febrero, el precio de Ether subió un 14%, alcanzando un máximo de casi dos años de USD 3,484. Al mismo tiempo, el coste de las posiciones de apalancamiento alcistas también aumentó, lo que generó preocupación por el riesgo de un optimismo exagerado. Los analistas atribuyen el sentimiento optimista a la próxima bifurcación dura Dencún, que promete mejoras significativas para Ethereum. A pesar de las preocupaciones, se aclara que no toda la demanda de apalancamiento de Ether es especulativa, ya que algunos traders requieren apalancamiento mientras recolectan fondos. Sin embargo, los períodos consistentes de altos costos de apalancamiento pueden sugerir una tendencia alcista excesiva. Actualmente, las posiciones largas de ETH corren un riesgo de liquidación.
En un lapso de dos días, del 26 al 28 de febrero, los precios de Ether (ETH) experimentaron un aumento del 14%, alcanzando un máximo de USD 3,484, un récord de casi dos años. Sin embargo, este aumento se asoció con un repunte en el precio de las posiciones de apalancamiento alcistas, lo que levantó algunas cejas debido al riesgo de optimismo inflado de liquidaciones en cascada, especialmente a la luz de la caída repentina de Ether el 28 de febrero, que hizo que los valores se desplomaran a USD 3,180 momentáneamente.
Es crucial entender que no toda la demanda de apalancamiento de Ether está influenciada por apuestas especulativas. De hecho, hay un conjunto de traders que pueden requerir un breve apalancamiento mientras reúnen fondos, ya sea a través de otras ventas de activos o a la espera de la entrada de depósitos. Estas actividades, si bien son comunes bajo la presión del mercado, incluso para las mesas de arbitraje profesional, generalmente conducen a un aumento en las tasas de financiación durante unos días o potencialmente semanas.
Algunos observadores del mercado afirman que el aumento de la positividad hacia Ether se debe a la próxima bifurcación dura de Dentune, programada para el 13 de marzo. Esta actualización introducirá varias mejoras, en particular proto-danksharding, una iniciativa destinada a reducir las tarifas de transacción de capa 2. Reducirá significativamente el gasto de registro de datos para los rollups de Ethereum, la solución de escalado preferida.
Uniswap, el principal exchange descentralizado (DEX) en Ethereum, ya ha revelado su plan para iniciar una implementación v4, lo que indica que es probable que los usuarios vean beneficios apreciables después de la actualización de Dengun. Además, TrustlessState, un analista de la red social X, anticipa una reducción del 90% en los cargos de inscripción en la red, lo que probablemente mejorará una economía de memes ya próspera.
No hay que pasar por alto el impacto de las inscripciones en los costes de la red o en el tiempo de actividad, independientemente de cómo se valoren o de su potencial de mercado. Por ejemplo, Avalanche, una cadena de bloques que pretende una escalabilidad superior a la de Ethereum, sufrió una interrupción el 23 de febrero debido a las abrumadoras demandas de inscripción en el mempool, según un portavoz de Ava Labs.
Los problemas de escalabilidad de Ethereum han persistido, y la tarifa de transacción promedio de 7 días se ha mantenido por encima de los USD 4 durante los últimos cuatro meses. Sin embargo, esto no impidió que los depósitos totales de la red (TVL) alcanzaran un récord desde julio de 2022 en 30.5 millones de ETH.
El crecimiento de los depósitos significa el desarrollo de nuevos sectores de finanzas descentralizadas (DeFi), como el staking líquido, representado por Lido, EigenLayer y Rocket Pool, y las eficaces estrategias de protocolos de interoperabilidad, como Summer.fi e Instadapp. Como tal, la creciente demanda de las aplicaciones descentralizadas de Ethereum también alimenta el deseo de los inversores por ETH.
Las subidas temporales de las tasas de financiación de Ether no son infrecuentes. Para evaluar realmente si el apalancamiento exagerado contribuyó al reciente aumento de Ether hacia los USD 3,400, se debe realizar un examen de los mercados de derivados de ETH. Un positivo neto indica un aumento de la demanda de apalancamiento alcista, y un negativo neto sugiere lo último.
Los precedentes anteriores muestran que, como se vio el 9 de noviembre de 2023, las tasas de financiación de Ethereum aumentaron más del 5% mensual debido a un aumento del 13.3% en el precio de Ether, aunque se normalizaron a un costo de apalancamiento del 2% al día siguiente. Las duraciones más largas de altos costos de apalancamiento generalmente indican una tendencia alcista excesiva.
Sorprendentemente, la inestabilidad del mercado el 28 de febrero desencadenó USD 102 millones en liquidaciones forzadas de ETH, con posiciones largas que representan USD 66 millones. Posteriormente, el apalancamiento en las posiciones alcistas preexistentes aumentó cuando el precio de Ether se desplomó a USD 3,180.
Cabe destacar que la tasa de financiación actual de Ether del 0.06%, que se traduce en un 5.6% mensual, está sustancialmente por encima de la media de las últimas semanas. Por lo general, estos niveles se consideran insostenibles a menos que se mantengan durante un período significativo, tal vez semanas. En base a esto, las posiciones largas de ETH corren el riesgo de liquidarse actualmente, pero atribuir el pico al alto apalancamiento está fuera de lugar, dado que el indicador se mantuvo relativamente estable hasta el 27 de febrero, a pesar de un aumento del 42% en el precio de Ether durante el mes anterior.
Published At
2/28/2024 10:00:00 PM
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