Ethereum vê máxima recorde de quase dois anos em meio a preocupações com aumento de alavancagem de alta
Summary:
Entre 26 e 28 de fevereiro, o preço do Ether subiu 14%, atingindo uma máxima de quase dois anos de US$ 3.484. Ao mesmo tempo, o custo para posições de alavancagem de alta também subiu, levando a preocupações com o risco de otimismo inflado. Os analistas atribuem o sentimento otimista ao próximo hard fork Dencun, prometendo melhorias significativas para o Ethereum. Apesar das preocupações, é esclarecido que nem toda a demanda de alavancagem do Ether é especulativa, com alguns traders exigindo alavancagem ao reunir fundos. No entanto, períodos consistentes de altos custos de alavancagem podem sugerir alta excessiva. Atualmente, os longos ETH correm um risco de liquidação.
Em um período de dois dias, de 26 a 28 de fevereiro, os preços do Ether (ETH) experimentaram um aumento de 14%, atingindo o pico de US$ 3.484 – um recorde de quase dois anos. No entanto, esse aumento foi associado a um aumento no preço das posições de alavancagem de alta, levantando algumas sobrancelhas devido ao risco de otimismo inflado de liquidações em cascata, especialmente à luz do flash crash do Ether em 28 de fevereiro, que viu os valores despencarem para US$ 3.180 momentaneamente.
É crucial entender que nem toda demanda por alavancagem de Ether é influenciada por apostas especulativas. Há, de fato, um conjunto de traders que podem exigir uma breve alavancagem ao coletar fundos, seja por meio de outras vendas de ativos ou aguardando entrada de depósitos. Essas atividades, embora comuns sob pressão do mercado, mesmo para mesas de arbitragem profissional, geralmente levam a um aumento nas taxas de financiamento por alguns dias ou potencialmente semanas.
Alguns observadores do mercado afirmam que a maior positividade em relação ao Ether se deve ao próximo hard fork de Dencun, agendado para 13 de março. Esta atualização introduzirá várias melhorias, nomeadamente o proto-danksharding, uma iniciativa destinada a reduzir as taxas de transação da camada 2. Isso reduzirá significativamente as despesas de registro de dados para o Ethereum, a solução de escalabilidade preferida, os rollups.
A Uniswap, a principal exchange descentralizada (DEX) no Ethereum, já revelou seu plano de iniciar uma implementação v4, indicando que os usuários provavelmente verão benefícios apreciáveis após a atualização do Dencun. Além disso, TrustlessState, analista da rede social X, prevê uma redução de 90% nas taxas de inscrição na rede, provavelmente aumentando uma economia de memes já próspera.
Não se deve ignorar o impacto das inscrições nos custos de rede ou no tempo de atividade, independentemente de como elas são avaliadas ou de seu potencial de mercado. Por exemplo, a Avalanche, uma blockchain que supostamente tem escalabilidade superior em relação ao Ethereum, sofreu uma interrupção em 23 de fevereiro devido a demandas esmagadoras de inscrição no mempool, de acordo com um porta-voz da Ava Labs.
Os problemas de escalabilidade do Ethereum persistiram, com a taxa média de transação de 7 dias permanecendo acima de US$ 4 nos últimos quatro meses. No entanto, isso não impediu que os depósitos totais de rede (TVL) atingissem um recorde desde julho de 2022 em ETH 30,5 milhões.
O crescimento dos depósitos significa o desenvolvimento de novos setores de finanças descentralizadas (DeFi), como o staking líquido, representado por Lido, EigenLayer e Rocket Pool, e as estratégias eficazes de protocolos de interoperabilidade, incluindo Summer.fi e Instadapp. Como tal, a crescente demanda pelos aplicativos descentralizados do Ethereum também alimenta o desejo dos investidores por ETH.
Aumentos temporários nas taxas de financiamento do Ether não são incomuns. Para realmente avaliar se a alavancagem exagerada contribuiu para a recente alta do Ether em direção a US$ 3.400, um exame dos mercados de derivativos de ETH deve ocorrer. Um líquido positivo indica aumento da demanda de alavancagem de alta, e um líquido negativo sugere o último.
Precedentes anteriores mostram que, como visto em 9 de novembro de 2023, as taxas de financiamento do Ethereum subiram além de 5% ao mês devido a um aumento de 13,3% no preço do Ether, embora normalizando para um custo de alavancagem de 2% no dia seguinte. Durações mais longas de altos custos de alavancagem geralmente sinalizam alta excessiva.
Surpreendentemente, a instabilidade do mercado em 28 de fevereiro desencadeou US$ 102 milhões em liquidações forçadas de ETH, com os longos representando US$ 66 milhões. Posteriormente, a alavancagem em posições de alta pré-existentes aumentou à medida que o preço do Ether caiu para US$ 3.180.
Notavelmente, a taxa de financiamento atual de 0,06% do Ether, traduzindo-se em 5,6% ao mês, está substancialmente acima da média das últimas semanas. Tais níveis são tipicamente considerados insustentáveis, a menos que mantidos por um período significativo - semanas talvez. Com base nisso, o ETH tem liquidez de risco de longo prazo atualmente, mas atribuir o pico à alta alavancagem é equivocado, dado que o indicador ficou relativamente estável até 27 de fevereiro, apesar de um aumento de 42% no preço do Ether em relação ao mês anterior.
Published At
2/28/2024 10:00:00 PM
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