Ethena Labs intègre le bitcoin comme garantie et vise à augmenter l’USDe à partir de son offre de 2 milliards de dollars
Summary:
Ethena Labs, l’équipe à l’origine de l’USDe, prévoit d’utiliser le bitcoin comme garantie pour son produit synthétique indexé sur le dollar, dans le but d’augmenter considérablement son offre actuelle de 2 milliards de dollars. Cette décision devrait assurer une meilleure liquidité et offrir un produit sûr et robuste aux détenteurs de jetons USDe. Ethena utilise une stratégie de couverture delta, en maintenant l’ancrage de l’USDe par le biais de positions courtes sur l’Ether ou les dérivés basés sur l’Ether. Auparavant adossée à l’Ether, au Tether et aux tokens basés sur l’Ether, la société cherche désormais à différencier son produit en réduisant sa dépendance au système bancaire traditionnel.
Les créateurs d’USDe, un produit synthétique indexé sur le dollar, Ethena Labs, ont décidé d’utiliser Bitcoin (BTC) comme garantie, dans l’attente d’une augmentation substantielle de son offre existante de 2 milliards de dollars. Avec l’inflation observée de l’intérêt ouvert du bitcoin de 10 milliards de dollars à 25 millions de dollars en un an sur les principaux échanges de crypto-monnaies, l’USDe devrait augmenter d’un multiplicateur de 2,5, selon la mise à jour d’Ethena du 4 avril sur X.USDe. L’USDe a commencé à fonctionner sur la blockchain d’Ethereum le 19 février. À sa création, Ethena garantissait un rendement annuel de 27,6 % sur les USDe mis en jeu, suscitant des inquiétudes au sein de sa communauté. Le 5 mars, le rendement annuel de l’USDe a atteint son pic à 113 %, mais a depuis baissé à 7,15 %.
Ethena a déclaré son enthousiasme à l’idée d’intégrer le BTC en tant qu’actif sous-jacent de l’USDe via un tweet qui indiquait également que cette décision stratégique permettrait à l’USDe d’augmenter considérablement par rapport à l’offre actuelle de 2 milliards de dollars. De l’avis d’Ethena, Bitcoin assurerait une meilleure liquidité et présenterait un produit plus sûr et plus fiable pour les propriétaires de jetons USDe, étant donné que les marchés dérivés BTC se développent plus rapidement que ceux d’Ethereum (ETH), ce qui entraînerait une amélioration de l’évolutivité et de la liquidité pour la couverture delta.
Pour maintenir la stabilité de l’ancrage de l’USDe, Ethena utilise une tactique de couverture delta sur le marché des produits dérivés. Cette stratégie implique souvent qu’Ethena prenne des participations courtes dans l’Ether ou des dérivés dérivés de l’Ether. Ces enjeux deviennent lucratifs lorsqu’il y a une baisse du prix de l’Ether, ce qui permet à Ethena d’équilibrer efficacement toute volatilité négative du collatéral de l’USDe.
Avant d’intégrer Bitcoin, l’USDe était soutenu par l’Ether (ETH), le Tether (USDT) et les jetons de jalonnement liquide dérivés de l’Ether à des ratios de 45 %, 38 % et 17 %, respectivement. Binance, ByBit et OKX sont les principaux fournisseurs de cette garantie en parts de 59 %, 15 % et 20 %, Deribit, Bitget et BitMEX contribuant aux 6 % restants. Bien que le bitcoin n’ait pas un rendement de jalonnement natif comme l’Ether jalonné, Ethena affirme que les rendements de jalonnement de 3 à 4 % ont tendance à être moins cruciaux sur les marchés haussiers où les taux de financement peuvent dépasser 30 %.
L’objectif d’Ethena est de faire en sorte que son produit en dollars synthétiques se démarque des stablecoins en minimisant ou en réduisant drastiquement la dépendance au système financier traditionnel. Détenant actuellement la cinquième plus grande capitalisation boursière parmi les produits basés sur l’USD, la capitalisation boursière de 2 milliards de dollars de l’USDe n’est devancée que par l’USDT, l’USD Coin (USDC), le Dai (DAI) et le First Digital USD (FDUSD), selon les données de CoinGecko.
Published At
4/5/2024 3:30:31 AM
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