Decodificare l'intricata relazione: dimezzamento di Bitcoin e rendimenti dei Treasury statunitensi
Summary:
L'articolo discute la correlazione tra il valore di Bitcoin e i rendimenti del Tesoro degli Stati Uniti, evidenziando la complessità di collegare i dimezzamenti di Bitcoin con i "minimi locali relativi" nei rendimenti del Tesoro. Il testo sottolinea la necessità di una comprensione più complessa del mercato delle criptovalute, riconoscendo vari influencer sul prezzo di Bitcoin piuttosto che basarsi esclusivamente su correlazioni semplificate o punti dati solitari.
L'interrelazione tra il valore di Bitcoin e i rendimenti del Tesoro USA è stata riconosciuta come un indicatore significativo basato su prove storiche e logica sottostante. Fondamentalmente, quando gli investitori cercano sicurezza nei titoli di Stato, gli asset soggetti a rischio come Bitcoin in genere sottoperformano.
Un grafico intrigante di TXMC sulla piattaforma social X (precedentemente nota come Twitter), offre la premessa che gli eventi di dimezzamento di Bitcoin hanno coinciso con "minimi locali relativi" nel rendimento del Tesoro a 10 anni. Sebbene il termine "relativo" non sia del tutto chiaro, potrebbe non indicare necessariamente un minimo di tre mesi. Tuttavia, fornisce una via utile per esplorare le tendenze macroeconomiche in concomitanza con i precedenti dimezzamenti.
È fondamentale sottolineare che il creatore del grafico non implica un nesso causale diretto tra i rendimenti del Tesoro e il prezzo del Bitcoin. TXMC ipotizza che oltre il 92% dell'offerta di Bitcoin sia già in circolazione. Ciò implica che è improbabile che la distribuzione giornaliera abbia un impatto significativo sul valore di mercato di Bitcoin.
Nonostante la nostra innata tendenza a identificare correlazioni e modelli, decifrare il significato del grafico dei rendimenti a 10 anni in relazione a Bitcoin è complesso. Si è tentati di ignorare il valore della correlazione menzionata nella narrazione, in particolare quando si considera la performance di Bitcoin dopo il suo primo evento di dimezzamento. Tuttavia, ci sono aspetti intriganti da considerare, come le circostanze che circondano il terzo dimezzamento di Bitcoin a maggio 2020 per quanto riguarda il "relativo" basso dei rendimenti.
Mettere in discussione un apparente accoppiamento tra l'impennata del valore di Bitcoin a un certo evento con una data di scadenza indeterminata manca di validità empirica. Anche se si accetta il concetto di minimi "relativi" sul grafico dei rendimenti a 10 anni, mancano prove convincenti che la data di dimezzamento di Bitcoin influenzi direttamente le successive tendenze dei prezzi.
Ogni aumento di Bitcoin è unico, indipendente dal dimezzamento. Un esempio calzante sarebbe l'impressionante aumento del valore del 247% tra ottobre 2020 e gennaio 2021, avvenuto cinque mesi dopo il dimezzamento. Gli eventi degni di nota relativi a questo periodo includono una significativa sovraperformance dell'indice Russell 2000 Small-Capitalization rispetto alle società S&P 500.
Il fascino di profili di rischio più elevati per gli investitori è suggerito da questi dati, suggerendo uno spostamento verso attività più rischiose, piuttosto che tendenze dei rendimenti dei Treasury rispetto a quattro mesi prima.
In sintesi, può essere ingannevole quando vengono tracciate le linee temporali estese. Citare il rally di Bitcoin come risultato di un singolo evento è statisticamente insensato quando il trend rialzista di solito si verifica tre o quattro mesi dopo tale evento. Pertanto, c'è un urgente bisogno di una comprensione più complessa del mercato delle criptovalute, riconoscendo più influencer sui meccanismi di prezzo di Bitcoin piuttosto che dipendere esclusivamente da correlazioni semplificate o dati solitari.
Published At
9/26/2023 5:20:00 PM
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