Décoder la relation complexe: les halvings de Bitcoin et les rendements des bons du Trésor américain
Summary:
L’article discute de la corrélation entre la valeur de Bitcoin et les rendements des bons du Trésor américain, soulignant la complexité de lier les réductions de moitié de Bitcoin aux « bas niveaux relatifs » des rendements des bons du Trésor. Le texte souligne la nécessité d’une compréhension plus complexe du marché de la crypto-monnaie, en reconnaissant divers influenceurs sur le prix de Bitcoin plutôt que de s’appuyer uniquement sur des corrélations simplifiées ou des points de données solitaires.
L’interrelation entre la valeur de Bitcoin et les rendements des bons du Trésor américain a été reconnue comme un indicateur important basé sur des preuves historiques et une logique sous-jacente. Fondamentalement, lorsque les investisseurs recherchent la sécurité dans les obligations d’État, les actifs sujets au risque comme Bitcoin sous-performent généralement.
Un graphique intrigant de TXMC sur la plate-forme sociale X (anciennement connue sous le nom de Twitter), offre la prémisse que les événements de réduction de moitié de Bitcoin ont coïncidé avec des « creux locaux relatifs » dans le rendement des bons du Trésor à 10 ans. Bien que le terme « relatif » ne soit pas tout à fait clair, il n’indique pas nécessairement un creux de trois mois. Néanmoins, il offre un moyen intéressant d’explorer les tendances macroéconomiques en même temps que les réductions de moitié précédentes.
Il est crucial de souligner que le créateur du graphique n’implique pas un lien causal direct entre les rendements du Trésor et le prix du Bitcoin. TXMC postule que plus de 92% de l’offre de Bitcoin est déjà en circulation. Cela implique qu’il est peu probable que la distribution quotidienne ait un impact significatif sur la valeur marchande de Bitcoin.
Malgré notre tendance innée à identifier les corrélations et les modèles, déchiffrer l’importance du graphique de rendement à 10 ans par rapport à Bitcoin est complexe. Il est tentant de rejeter la valeur de la corrélation mentionnée dans le récit, en particulier si l’on considère la performance de Bitcoin après son premier événement de réduction de moitié. Cependant, il y a des aspects intrigants à considérer, tels que les circonstances entourant la troisième réduction de moitié de Bitcoin en mai 2020 en ce qui concerne le faible « relatif » des rendements.
Remettre en question un couplage apparent entre la montée en flèche de la valeur de Bitcoin et un certain événement avec une date de fin indéterminée manque de validité empirique. Même si l’on accepte le concept de bas « relatifs » sur le graphique des rendements à 10 ans, nous manquons de preuves convaincantes que la date de réduction de moitié de Bitcoin affecte directement les tendances ultérieures des prix.
Chaque poussée de Bitcoin est unique, indépendante de la réduction de moitié. Un exemple typique serait l’impressionnante augmentation de la valeur de 247% entre octobre 2020 et janvier 2021, survenue cinq mois après la réduction de moitié. Parmi les événements notables entourant cette période, citons la surperformance significative de l’indice Russell 2000 Small-Capital par rapport aux sociétés du S&P 500.
L’attrait des profils de risque plus élevés pour les investisseurs est suggéré par ces données, ce qui laisse entrevoir une évolution vers des actifs plus risqués, plutôt que les tendances de rendement des bons du Trésor par rapport aux quatre mois précédents.
En résumé, il peut être trompeur lorsque des délais prolongés sont tracés. Citer le rallye de Bitcoin à la suite d’un seul événement est statistiquement malsain lorsque la tendance haussière se produit généralement trois ou quatre mois après un tel événement. Ainsi, il est urgent de comprendre plus étroitement le marché de la cryptographie, en reconnaissant les multiples influenceurs sur la mécanique des prix de Bitcoin plutôt que de dépendre uniquement de corrélations simplifiées ou de données solitaires.
Published At
9/26/2023 5:20:00 PM
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