DEX Evolution : Transition des teneurs de marché automatisés aux modèles de carnet d’ordres
Summary:
Le paysage des échanges décentralisés (DEX) est en train de se transformer, passant des teneurs de marché automatisés (AMM) au modèle du carnet d’ordres. Bien que les AMM aient révolutionné le paysage de la DeFi, ils sont confrontés à des limites telles que le glissement et la perte impermanente. Pendant ce temps, le modèle de carnet d’ordres facilite la découverte transparente des prix et fonctionne bien avec les blockchains basées sur UTXO. Au fur et à mesure que les DEX mûrissent et envisagent d’intégrer le modèle de carnet d’ordres, cela pourrait combler le fossé entre le trading centralisé et décentralisé, en améliorant l’expérience des utilisateurs et en favorisant une acceptation plus large des plateformes DeFi.
Le paysage des échanges décentralisés (DEX) connaît une transformation importante, abandonnant les teneurs de marché automatisés (AMM) et adoptant le modèle éprouvé du carnet d’ordres. Il est crucial de reconnaître les avantages et les inconvénients associés à chaque stratégie et d’envisager le potentiel des blockchains basées sur UTXO pour redéfinir le trading et mélanger la finance conventionnelle avec la sphère dynamique des crypto-monnaies.
Les DEX offrent des solutions aux complications auxquelles sont confrontées les plateformes d’échange centralisées, malgré les fonctionnalités de trading sophistiquées encore régies par les plateformes centralisées du Web3. Le concept AMM a changé la donne dans la DeFi, mais il s’accompagne de certaines limitations, notamment le glissement et la perte impermanente. Pendant ce temps, le prototype du carnet d’ordres permet une découverte transparente des prix et fonctionne de manière transparente avec les chaînes basées sur UTXO.
La naissance des DEX était une réponse aux lacunes des échanges centralisés telles que les vulnérabilités des violations, les contrôles KYC obligatoires, la gestion obscure des comptes et la gouvernance des clés privées. Les plateformes centralisées continuent de jouer un rôle crucial pour aider les débutants à naviguer dans le monde complexe des crypto-monnaies.
Historiquement, les bourses traditionnelles se sont appuyées sur le modèle du carnet d’ordres pour maximiser l’utilisation du capital et encourager la découverte dynamique des prix. En revanche, de nombreux DEX modernes utilisent le modèle AMM, qui introduit son ensemble d’inefficacités et de problèmes. Pour atteindre les organisations financières traditionnelles et attirer les traders professionnels à la recherche de fonctionnalités que l’on ne trouve que dans les systèmes financiers conventionnels, les DEX pourraient envisager de fusionner avec un système de carnet d’ordres.
AMM a été un tournant pour la communauté DeFi. La poursuite de la mise en œuvre du système de carnet d’ordres au sein des DEX a conduit à la création du modèle AMM, un concept soutenu par le cofondateur d’Ethereum, Vitalik Buterin. Cette nouvelle solution s’est attaquée aux problèmes de liquidité omniprésents qui entravent l’acceptation universelle des DEX sur des plateformes comme Ethereum.
Le principal problème auquel sont confrontés les DEX AMM est la perte impermanente, où les variations de prix des tokens dans un pool entraînent parfois moins de valeur pour les fournisseurs de liquidité que s’ils conservaient simplement leurs actifs. En outre, le modèle est susceptible de glisser, ce qui entraîne des exécutions de transactions potentiellement défavorables. Les AMM nécessitent des valeurs de jetons égales dans une paire, ce qui peut ne pas être efficace en termes de capital. De plus, les prix dépendent du ratio d’actifs dans le pool et non des forces réelles du marché, ce qui entraîne une représentation inexacte des prix. Le modèle AMM permet également potentiellement des opportunités d’arbitrage.
Les bourses basées sur le carnet d’ordres dominent les marchés financiers mondiaux. Au cœur de ces échanges se trouve un carnet d’ordres, une liste en constante évolution d’ordres d’achat et de vente. Ce système favorise une découverte transparente des prix, tout en donnant aux traders la flexibilité de mettre en œuvre différents types d’ordres tels que les ordres à cours limité ou au marché.
Le modèle de carnet d’ordres s’intègre parfaitement dans les blockchains basées sur UTXO, car les transactions peuvent se faire directement entre pairs au lieu d’être mises en commun. Les transactions ont une concurrence élevée, ce qui garantit une correspondance rapide des ordres et une vue transparente de l’état du carnet d’ordres et de l’historique des transactions. Le traitement parallèle inné des transactions des systèmes UTXO profite grandement aux mécanismes du carnet d’ordres, qui doivent gérer simultanément plusieurs ordres d’achat et de vente distincts.
Les DEX envisagent de migrer des modèles AMM vers des structures de carnet d’ordres traditionnelles. Cette initiative a le potentiel de combler les écarts entre les arènes commerciales centralisées et décentralisées. En conjuguant les caractéristiques du trading centralisé avec les plateformes décentralisées, il est possible de réaliser une révolution dans le paysage du trading, en améliorant l’expérience utilisateur et en encourageant une adoption plus large des plateformes DeFi. L’intersection de la finance traditionnelle et de l’univers cryptographique en plein essor façonnera probablement l’avenir du trading de crypto-monnaies.
Note : Ce texte provient du CSO de Genius Yield, un DEX de nouvelle génération et PDG de gomaestro.org, un fournisseur d’infrastructure Web3. Il a été publié à l’origine par Cointelegraph Innovation Circle, un groupe de dirigeants et d’experts très accomplis de l’industrie de la technologie blockchain qui façonnent l’avenir grâce à des connexions, une collaboration et un leadership éclairé. Ces opinions peuvent ne pas refléter par réflexe celles de Cointelegraph.
Published At
10/23/2023 1:00:00 PM
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