DEX Evolution: Übergang von automatisierten Market Makern zu Orderbuchmodellen
Summary:
Die dezentrale Börsenlandschaft (DEX) verändert sich und verlagert sich von automatisierten Market Makern (AMMs) zum Orderbuchmodell. Während AMMs die DeFi-Landschaft revolutioniert haben, sehen sie sich mit Einschränkungen wie Slippage und unbeständigen Verlusten konfrontiert. In der Zwischenzeit erleichtert das Orderbuchmodell eine transparente Preisfindung und funktioniert gut mit UTXO-basierten Blockchains. Wenn DEXs ausgereift sind und die Integration des Orderbuchmodells in Betracht ziehen, könnte es die Lücke zwischen zentralisiertem und dezentralem Handel schließen, die Benutzererfahrung verbessern und eine breitere Akzeptanz von DeFi-Plattformen fördern.
Die dezentrale Börsenlandschaft (DEX) erlebt einen signifikanten Wandel, bei dem automatisierte Market Maker (AMMs) hinter sich gelassen und das bewährte Orderbuchmodell übernommen werden. Es ist von entscheidender Bedeutung, die Vor- und Nachteile jeder Strategie zu erkennen und sich das Potenzial von UTXO-basierten Blockchains vorzustellen, den Handel neu zu definieren und das konventionelle Finanzwesen mit der pulsierenden Kryptowährungssphäre zu verschmelzen.
DEXs bieten Lösungen für Komplikationen, mit denen zentralisierte Börsen konfrontiert sind, ungeachtet der ausgefeilten Handelsfunktionen, die immer noch von zentralisierten Plattformen im Web3 beherrscht werden. Das AMM-Konzept war ein Game-Changer in DeFi, aber es ist mit bestimmten Einschränkungen verbunden, darunter Slippage und unbeständige Verluste. In der Zwischenzeit bietet der Orderbuch-Prototyp eine transparente Preisfindung und arbeitet nahtlos mit UTXO-basierten Chains zusammen.
Die Geburt von DEXs war eine Reaktion auf die Unzulänglichkeiten zentralisierter Börsen, wie z. B. Schwachstellen bei Sicherheitsverletzungen, obligatorische KYC-Prüfungen, obskure Kontoverwaltung und die Verwaltung privater Schlüssel. Zentralisierte Plattformen spielen nach wie vor eine entscheidende Rolle, wenn es darum geht, Anfängern dabei zu helfen, sich in der komplexen Welt der Kryptowährungen zurechtzufinden.
In der Vergangenheit haben sich traditionelle Börsen auf das Orderbuchmodell verlassen, um den Kapitaleinsatz zu maximieren und eine dynamische Preisfindung zu fördern. Im Gegensatz dazu verwenden zahlreiche moderne DEXs das AMM-Modell, das eine Reihe von Ineffizienzen und Problemen mit sich bringt. Um Mainstream-Finanzorganisationen zu erreichen und professionelle Händler anzusprechen, die Funktionalitäten suchen, die nur in herkömmlichen Finanzsystemen zu finden sind, könnten DEXs eine Fusion mit einem Orderbuchsystem in Betracht ziehen.
AMM war ein Wendepunkt für die DeFi-Community. Das Bestreben, das Orderbuchsystem innerhalb von DEXs zu implementieren, führte zur Schaffung des AMM-Modells, ein Konzept, das vom Mitbegründer von Ethereum, Vitalik Buterin, unterstützt wird. Diese neuartige Lösung löste die allgegenwärtigen Liquiditätsprobleme, die die universelle Akzeptanz von DEXs auf Plattformen wie Ethereum vereiteln.
Das Hauptproblem, mit dem AMM-DEXs konfrontiert sind, sind unbeständige Verluste, bei denen Preisschwankungen von Token in einem Pool manchmal zu einem geringeren Wert für Liquiditätsanbieter führen, als wenn sie einfach an ihren Vermögenswerten festhalten würden. Außerdem ist das Modell anfällig für Slippage, was zu potenziell ungünstigen Handelsausführungen führt. AMMs erfordern gleiche Tokenwerte in einem Paar, was möglicherweise nicht kapitaleffizient ist. Darüber hinaus hängen die Preise von der Vermögensquote im Pool ab und nicht von den tatsächlichen Marktkräften, was zu einer ungenauen Preisdarstellung führt. Das AMM-Modell ermöglicht potenziell auch Arbitrage-Möglichkeiten.
Orderbuchbasierte Börsen dominieren die globalen Finanzmärkte. Im Mittelpunkt dieser Börsen steht ein Orderbuch, eine sich ständig ändernde Liste von Kauf- und Verkaufsaufträgen. Dieses System fördert eine transparente Preisfindung und gibt Händlern gleichzeitig die Flexibilität, verschiedene Arten von Aufträgen wie Limit- oder Marktaufträge zu implementieren.
Das Orderbuchmodell passt perfekt in UTXO-basierte Blockchains, da Trades direkt zwischen Peers stattfinden können, anstatt zusammengelegt zu werden. Die Transaktionen weisen eine hohe Parallelität auf, was einen schnellen Auftragsabgleich und eine transparente Ansicht des Orderbuchstatus und der Handelshistorie gewährleistet. Die inhärente parallele Verarbeitung von Transaktionen in UTXO-Systemen kommt den Orderbuchmechanismen sehr zugute, die mehrere unterschiedliche Kauf- und Verkaufsaufträge gleichzeitig verwalten müssen.
DEXs erwägen die Migration von AMM-Modellen zu traditionellen Orderbuchstrukturen. Dieser Schritt hat das Potenzial, die Lücken zwischen zentralisierten und dezentralen Handelsarenen zu schließen. Durch die Verknüpfung der Merkmale des zentralisierten Handels mit dezentralen Plattformen kann eine Revolution in der Handelslandschaft erreicht werden, die die Benutzererfahrung verbessert und eine breitere Akzeptanz von DeFi-Plattformen fördert. Die Überschneidung des traditionellen Finanzwesens und des aufkeimenden Krypto-Universums wird wahrscheinlich die Zukunft des Krypto-Handels prägen.
Hinweis: Dieser Text stammt vom CSO von Genius Yield, einem DEX der nächsten Generation und CEO bei gomaestro.org, einem Web3-Infrastrukturanbieter. Er wurde ursprünglich vom Cointelegraph Innovation Circle veröffentlicht, einer Gruppe von hochkarätigen Führungskräften und Experten in der Blockchain-Technologiebranche, die die Zukunft durch Verbindungen, Zusammenarbeit und Vordenkerrolle gestalten. Diese Meinungen spiegeln möglicherweise nicht reflexartig die von Cointelegraph wider.
Published At
10/23/2023 1:00:00 PM
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