Un rapport de la BRI critique la stabilité et la transparence des stablecoins
Summary:
La Banque des règlements internationaux (BRI) a critiqué les stablecoins dans un récent rapport, les jugeant une réserve de valeur instable. Le rapport a révélé qu’entre janvier 2019 et septembre 2023, la plupart des stablecoins ont maintenu de manière incohérente leurs ratios d’ancrage. La BRI s’est également inquiétée de l’absence d’audit indépendant et de rapports non normalisés sur les réserves des émetteurs de stablecoins. Des incidents notables impliquant des stablecoins par USDC de Circle et Terra Luna ont également été mis en évidence.
Dans une étude récente partagée le 8 novembre, la Banque des règlements internationaux (BRI) – une alliance de banques centrales mondiales – a ouvertement exprimé son scepticisme à l’égard des stablecoins, les qualifiant de moyen peu sûr de préserver la valeur. La BRI a souligné qu’entre janvier 2019 et septembre 2023, ses recherches ont révélé que les stablecoins liés à des monnaies fiduciaires n’ont systématiquement maintenu leur ratio d’ancrage que dans 94 % des cas. Cela contraste fortement avec la garantie à 100 % que de nombreux projets itèrent dans leurs livres blancs. En outre, les stablecoins adossés à des cryptomonnaies et à des matières premières ont enregistré des performances encore pires, avec des ratios d’ancrage de 77 % et 50 % respectivement.
Le rapport de la BRI a souligné que seuls sept stablecoins adossés à des monnaies fiduciaires ont réussi à maintenir leurs écarts par rapport à l’ancrage en dessous de 1 % pendant la quasi-totalité (plus de 97 %) de leur durée de vie. Tether (USDT) et USD Coin (USDC) ont tous deux satisfait à ce critère. Cependant, l’organisation internationale a noté que tous les autres stablecoins comparables connaissaient des écarts plus fréquents et plus graves par rapport à leurs ancrages.
Une autre préoccupation soulevée par la BRI concernait le fait que certains émetteurs de stablecoins n’engagent pas de comptables vérifiés indépendants pour examiner leurs réserves. Pour ceux qui le font, il n’y a pas de normes uniformes pour ces rapports de réserve. Cette absence de transparence rend impossible de déterminer si ces stablecoins seraient capables de restituer les stablecoins des utilisateurs à parité lorsqu’ils le demandent, et quelles implications possibles une éventuelle ruée sur les réserves pourrait avoir sur la stabilité financière.
Lors d’un événement passé, le stablecoin émis par Circle, USDC, a momentanément divergé de plus de 10 % par rapport à son taux de change de 1 :1 avec le dollar américain à la suite d’un blocage temporaire de ses dépôts de réserve à la Silicon Valley Bank. Heureusement, le stablecoin a depuis retrouvé sa valeur de parité.
Il y a également eu un incident en mai où l’écosystème de 40 milliards de dollars de Terra Luna a connu une défaillance de son mécanisme de soutien, ce qui a justifié son stablecoin Terra USD. Cet événement a temporairement eu un impact sur l’ancrage du stablecoin Tether, qui a depuis retrouvé sa valeur de parité. Cet incident remet en question l’impact des entreprises qui acceptent les paiements en crypto-monnaie sur leur adoption.
Published At
11/8/2023 7:00:37 PM
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