Les contrats à terme sur le bitcoin indiquent des sentiments haussiers malgré les corrections du marché
Summary:
Le bitcoin s’est brièvement approché de 53 000 dollars le 20 février, mais a reculé en raison de 50 millions de dollars de liquidations longues à effet de levier. Malgré cela, l’intérêt ouvert des contrats à terme sur Bitcoin reste stable à 23,7 milliards de dollars. L’évolution du nombre de traders de contrats à terme sur le bitcoin, qui sont passés d’un flux principalement de détail à des investisseurs institutionnels, indique une probabilité plus faible d’une forte correction du prix du bitcoin. De plus, les contrats perpétuels ne présentent pas le même biais haussier que celui observé sur les marchés à mois fixes, ce qui signale une moindre probabilité d’un optimisme extrême chez les traders.
Le 20 février, Bitcoin (BTC) a tenté de franchir la barre des 53 000 dollars, se rapprochant de 52 900 dollars avant de chuter en raison de liquidations longues à effet de levier de 50 millions de dollars. Cependant, malgré une baisse à 50 750 $, l’intérêt ouvert des contrats à terme de Bitcoin reste solide à 23,7 milliards de dollars. Il ne s’agit que d’une baisse relativement faible de 2,5 % par rapport à son niveau le plus élevé d’avril 2021. À l’époque, le chiffre de l’intérêt ouvert avait atteint un record de 24,3 milliards de dollars, mais n’avait pas réussi à surmonter la résistance de 64 900 dollars, provoquant une baisse de 27 % en seulement 11 jours. Compte tenu de la demande actuelle de contrats à terme BTC, les investisseurs se demandent s’ils pourraient voir une situation similaire se produire. Certains traders suggèrent que la recrudescence de l’intérêt ouvert pour les contrats à terme sur le bitcoin indique un emprunt injustifié, mais ce n’est pas toujours le cas. Chaque transaction de produits dérivés implique un acheteur et un vendeur de taille égale, et même avec un effet de levier, un investisseur peut être entièrement couvert.
Il convient de noter qu’au fil du temps, la nature des traders de contrats à terme Bitcoin a évolué. En 2021, Binance, alimenté par les transactions de détail, était en tête de la part de marché des contrats à terme sur le BTC. Aujourd’hui, le CME, composé principalement d’investisseurs institutionnels, a le dessus. Cela modifie le risque d’une baisse drastique des prix du bitcoin causée par les marchés dérivés. Bien qu’un taux d’intérêt ouvert élevé puisse déclencher une réaction en chaîne de liquidations, cela est moins probable avec les contrats CME qui nécessitent une marge de dépôt de 50 %.
Une façon d’évaluer l’optimisme des traders chevronnés est de regarder la prime des contrats à terme sur le bitcoin. Habituellement, ces contrats devraient se négocier de 5 % à 10 % au-dessus des marchés au comptant ordinaires en raison de leur période de règlement plus longue. Au 20 février, la prime pour les contrats à mois fixe Bitcoin a atteint un sommet historique de 17 %, le prix approchant les 53 000 $. À l’heure actuelle, il se situe à 14 %, ce qui suggère que la chute à 50 750 $ n’a pas écrasé les sentiments haussiers.
Il est intéressant de noter que d’autres mesures, comme les contrats perpétuels, ne reflétaient pas les mêmes perspectives haussières. Ces produits dérivés se recalibrent toutes les huit heures, signalant une forte demande de positions longues à effet de levier. Mais les données montrent que les taux de financement du BTC sont restés pour la plupart stables au cours des derniers jours. Dans des scénarios d’optimisme extrême, le taux peut facilement dépasser 1,0 % par semaine. Par conséquent, les traders utilisant des contrats perpétuels n’ont pas présenté le même optimisme que celui observé sur les marchés à mois fixe.
Compte tenu de la variation de prix de 4,2 % du bitcoin le 20 février et de la liquidation de seulement 50 millions de dollars de contrats à terme longs, on peut en déduire que l’effet de levier haussier global reste fort. De plus, la prime modeste des contrats perpétuels BTC écarte toute hypothèse d’endettement excessif de la part des traders de détail. Par conséquent, il ne semble pas y avoir de signe d’une correction sévère immédiate causée par des liquidations longues à effet de levier. Cet article n’offre pas de conseils ou de recommandations en matière d’investissement. Chaque mouvement d’investissement et de trading comporte des risques, et les lecteurs doivent entreprendre leurs propres recherches avant de prendre une décision.
Published At
2/20/2024 10:25:59 PM
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