Le Crypto Council for Innovation critique le projet de réglementation des stablecoins de Hong Kong
Summary:
Le Crypto Council for Innovation (CCI) a exprimé des critiques et des inquiétudes concernant la réglementation proposée par Hong Kong pour les émetteurs de stablecoins. L’ICC a salué les premières mesures prises par la région en vue de l’élaboration d’un cadre réglementaire, mais a souligné les problèmes potentiels, notamment le mandat de présence physique du personnel clé et le maintien des réserves de valeur nominale. Dans son mémoire, l’ICC a encouragé l’adoption de protocoles fondés sur le risque pour les réserves obligatoires et d’un « cadre d’équivalence » harmonisé avec celui d’autres administrations. Une grande partie de la discussion de la CCI s’est concentrée sur les stablecoins algorithmiques, exhortant à une réglementation individualisée compte tenu de leur potentiel d’innovation. Ils ont également plaidé en faveur des stablecoins rattachés aux crypto-monnaies, mentionnant leur résilience lors des ralentissements du marché.
Le dernier jour pour les soumissions, le Crypto Council for Innovation (CCI) a exprimé ses opinions tranchées sur les mesures de contrôle des stablecoins proposées par Hong Kong. Le mémoire de cinq pages de la CCI critique vivement les mandats proposés, y compris ceux liés au maintien des réserves et des opérations, tout en défendant avec véhémence les stablecoins algorithmiques qui ont fait l’objet d’attitudes dédaigneuses de la part des autorités de Hong Kong. Un document de consultation a été publié par l’Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) et le Bureau des services financiers et du Trésor (FSTB) le 27 décembre, décrivant un cadre réglementaire pour les émetteurs de stablecoins. Ils doivent disposer d’un bureau local, de la présence d’un cadre supérieur et maintenir des réserves équivalant à la « valeur nominale ». L’ICC salue ces mesures, qu’il considère comme les premières étapes vers un régime réglementaire stable, mais elle prévoit également des problèmes potentiels. Ils soulignent que les exigences en matière de réserves pourraient devenir une imposition déraisonnable si elles chevauchent les mandats d’autres pays. La présence physique du personnel clé et de la haute direction à Hong Kong peut s’avérer peu pratique compte tenu de la portée mondiale de nombreuses entreprises d’actifs numériques. L’ICC propose un protocole fondé sur le risque pour les réserves obligatoires et recommande la mise en œuvre d’un « cadre d’équivalence » en accord avec d’autres juridictions. Cette approche permettrait de traiter les émetteurs de la même manière qu’ils le sont au Japon. La lettre de la CCI s’engage également dans une discussion détaillée des stablecoins algorithmiques. Ils soutiennent que la proposition regroupe injustement tous les stablecoins, y compris les stablecoins référencés en monnaie fiduciaire (FRS) qui dépendent de l’arbitrage ou d’algorithmes pour leur valeur. La CCI s’inquiète du fait qu’un stablecoin algorithmique aura du mal à maintenir les réserves obligatoires. Malgré le récent revers de l’écosystème Terra/Luna, CCI maintient une vision optimiste des stablecoins algorithmiques. Il recommande aux décideurs politiques de considérer ces innovations comme importantes qui peuvent bénéficier de réglementations et d’exigences individualisées et précises. Un stablecoin avec une surcollatéralisation adossée à des actifs externes peut améliorer l’efficacité de la finance décentralisée grâce à des « systèmes d’auditabilité en temps réel et de liquidation automatisée ». Le rejet de ces innovations pourrait s’avérer contre-productif. La CCI souligne que l’ampleur de la décentralisation des stablecoins algorithmiques est directement liée à leurs avantages potentiels et recommande à la HKMA et à la FSTB d’établir des critères de décentralisation. La CCI défend également les stablecoins rattachés aux crypto-monnaies, mentionnant que des pièces comme le DAI, le RAI et le LUSD, soutenues par le Bitcoin et l’Ether, sont restées stables pendant la récente chute du marché.
Published At
3/1/2024 11:15:00 PM
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