Il valore di Bitcoin scende a causa del debutto poco brillante dell'ETF di Hong Kong e delle preoccupazioni macroeconomiche
Summary:
Il valore di Bitcoin ha subito un duro colpo in seguito al lancio deludente di un ETF spot su BTC a Hong Kong che ha generato solo una frazione della domanda prevista. Altri fattori che hanno contribuito sono le deboli condizioni macroeconomiche e la diminuzione degli afflussi di ETF spot su BTC negli Stati Uniti. Nonostante il calo del prezzo, il premio annualizzato per i futures su BTC ha mantenuto un livello neutrale. Le mosse previste della Federal Reserve statunitense e gli indicatori economici, come la crescita minima degli utili di McDonald's su base annua e il calo delle vendite di Volkswagen, suggeriscono un'apprensione per il rallentamento economico.
Il 30 aprile, Bitcoin (BTC) ha subito una significativa flessione al ribasso, sulla scia del debutto insignificante di un exchange-traded fund (ETF) di Bitcoin a Hong Kong. A fronte di una domanda prevista di 140 milioni di dollari, il giorno inaugurale di negoziazione, che includeva ETF su Ether (ETH), ha potuto raccogliere solo 12,4 milioni di dollari. I futures su Bitcoin hanno visto il loro premio scendere ai minimi di cinque mesi, indicando un potenziale spostamento ribassista. Gli scenari macroeconomici deboli e la riduzione del movimento spot degli ETF BTC dagli Stati Uniti si aggiungono alla pressione al ribasso.
Gli analisti mettono in guardia dal saltare a conclusioni affrettate, poiché altri fattori stanno influenzando il valore di Bitcoin. Questi fattori includono la diminuzione della fiducia nella capacità della Federal Reserve statunitense (Fed) di tagliare i tassi di interesse due volte entro il 2024. Le speranze sono riposte nella dichiarazione del presidente della Fed Jerome Powell fissata per il 1° maggio, che sta facendo muovere con cautela gli operatori di criptovalute.
Il calo degli afflussi negli ETF spot su Bitcoin con sede negli Stati Uniti per il quarto giorno consecutivo ha suscitato preoccupazioni tra i trader. Gli investitori si stanno ritirando dall'ETF Grayscale GBTC a causa delle commissioni elevate e l'ETF Blackrock IBIT sembra in gran parte inattivo. Nonostante la performance poco entusiasmante dell'ETF spot di Hong Kong, l'interesse negli Stati Uniti per tali investimenti sembra diminuire.
Prima di questo evento, la borsa di Hong Kong (HKEX) aveva introdotto ETF su criptovalute basati su contratti futures che avevano inaugurato afflussi netti per 529 milioni di dollari nel Q1 2024. Di conseguenza, la debole performance dello strumento spot introdotto il 30 aprile è stata una sorpresa. Analisti come Eric Balchunas di Bloomberg sostengono che il cattivo tempismo potrebbe essere il colpevole dello scarso volume di scambi.
Gli investitori dovrebbero anche notare che l'S&P 500 è sulla buona strada per il suo primo record mensile negativo in sei mesi da aprile e i rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi a 5 anni sono aumentati dal 4,2% al 4,7% nel mese, indicando una maggiore richiesta di rendimento da parte degli investitori. Temendo la crescita dell'inflazione o l'aumento del debito statunitense, i trader tendono ad allontanarsi dalle posizioni a reddito fisso se è necessario aumentare la liquidità del mercato, poiché svaluterebbero queste obbligazioni.
Il recente calo del prezzo di Bitcoin a 60.172$ il 30 aprile potrebbe essere un indicatore del timore di una recessione economica. Le notizie secondo cui McDonald's ha registrato un leggero aumento dei profitti del 2% su base annua e la dichiarazione della casa automobilistica Volkswagen di un calo del 2% delle vendite nel Q1 2024 stanno aggravando questi timori.
Sulla scia di questi eventi, del calo di interesse da parte degli investitori istituzionali per gli ETF su Bitcoin e dell'instabilità dei mercati convenzionali, non sorprende che il premio dei futures su BTC abbia toccato il minimo di cinque mesi. In condizioni di mercato equilibrate, i contratti mensili di solito vengono scambiati con un premio dal 5% al 10% rispetto ai mercati spot a causa dei loro periodi di regolamento prolungati.
Laevitas.ch rivela che il 30 aprile il premio annuale per i futures su BTC è sceso al 7,5%, in calo rispetto all'11% di una settimana prima. Sebbene il sentiment sia peggiorato, questo parametro è rimasto a un livello neutrale, un segnale relativamente positivo considerando che il prezzo di Bitcoin era sceso del 9,5% nella settimana precedente.
Valutare l'inclinazione delle opzioni Bitcoin è necessaria anche per una comprensione più precisa del sentiment del mercato. Una metrica skew superiore al 7% segnala generalmente aspettative di calo dei prezzi, mentre un'asimmetria inferiore a -7% indica un sentiment rialzista.
L'inclinazione delta delle opzioni Bitcoin è passata da un -7% rialzista il 28 aprile a un 1% neutrale attualmente, il che implica una domanda bilanciata di opzioni call (acquisto) e put (vendita). Questa transizione suggerisce che gli investitori avevano inizialmente grandi speranze per il lancio dell'ETF spot di Hong Kong, ma hanno prontamente ricalibrato le loro aspettative alla luce dei volumi di scambio poco brillanti. Quindi, il calo del premio dei futures su Bitcoin non dovrebbe allarmare eccessivamente i trader.
Disclaimer: questo articolo non è un consiglio di investimento o una raccomandazione. Tutti gli investimenti e le attività di trading comportano dei rischi e le persone devono condurre la loro due diligence prima di prendere una decisione.
Published At
4/30/2024 10:21:10 PM
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