Casos pendentes da Suprema Corte podem remodelar a regulamentação de criptomoedas dos EUA
Summary:
O estado atual da regulamentação de criptomoedas e blockchain nos EUA está criando incertezas devido a diferentes visões dentro dos funcionários do governo, especialmente com a SEC. A aplicação da deferência da Chevron, que permite que agências federais interpretem e apliquem leis, causou críticas na indústria cripto. Dois casos pendentes na Suprema Corte podem moldar o tratamento futuro da regulamentação de criptomoedas e blockchain, potencialmente limitando a autoridade da SEC. O resultado desses casos pode redefinir o crescimento e o desenvolvimento do mercado de criptomoedas nos EUA. Embora essas mudanças possam não ser imediatas, seu impacto potencial significa a necessidade de vigilância e adaptabilidade em uma indústria em evolução.
O CEO da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), Gary Gensler, expressou suas preocupações sobre o estado atual do setor de criptomoedas e blockchain. No entanto, seu ponto de vista não é universalmente compartilhado entre outras autoridades dos EUA, levando à confusão e controvérsia sobre a regulamentação de ativos digitais da SEC. Notavelmente, a determinação da SEC sobre o que é e o que não é um título é vista como uma área cinzenta, com membros do setor rotulando a confiança da SEC no teste Howey - um critério padrão - como arcaica.
O método de aplicação da lei pelo governo dos EUA se desvia nitidamente de seus homólogos globais. Embora a SEC tenha certos limites, seus limites precisos e seu potencial excesso de alcance estão levantando questões. Dois casos atualmente em análise pela Suprema Corte dos Estados Unidos (SCOTUS) podem alterar drasticamente essas definições relacionadas às criptomoedas, possivelmente revitalizando o setor em solo americano. Os casos em questão são Loper vs. Raimondo e Relentless, Inc.
De acordo com o blog SCOTUS, ambos os casos poderiam redefinir quanta autonomia as agências federais dos EUA têm em elaborar sua interpretação da lei, em vez de aderir às instruções explícitas do Congresso. O caso Loper exemplifica essa questão, já que uma antiga lei de conservação da pesca foi interpretada para obrigar os proprietários de navios de pesca a arcar com os custos dos monitores a bordo. Os críticos consideram que essa interpretação é aleatória e resulta em custos insuportáveis para as empresas menores, potencialmente levando-as aquém do esperado.
A primeira aplicação significativa da deferência da Chevron – o princípio que dá às agências federais espaço para interpretar e aplicar leis – foi o caso Chevron vs. Natural Resources Defense Council em 1984, que influencia fortemente muitos setores, incluindo criptomoedas.
No coração do espaço das criptomoedas está uma reclamação sobre regulamentações ambíguas. Brian Armstrong, CEO da Coinbase, discutiu frequentemente como regulamentações vagas empurram a indústria offshore e como os EUA devem finalmente encontrar uma solução mais propícia para criptos.
Se a deferência da Chevron for eliminada ou reduzida como um princípio orientador, isso significa que leis mais claras podem ser criadas que influenciam diretamente setores como ativos digitais. Atualmente, a SEC pode aplicar a deferência da Chevron para interpretar e aplicar criptos da forma soberana que achar melhor, já que o Congresso não definiu um livro de regras claro para essa classe de ativos.
Um exemplo-chave foi a determinação, em julho de 2023, de que o token XRP da Ripple não é um título quando vendido em exchanges de ativos digitais de varejo. Esse resultado forneceu uma diretriz crucial para o setor. Além disso, os casos Loper vs. Relentless, Inc., na Suprema Corte, desafiam o poder da SEC e pressionam a agência a se alinhar mais estreitamente com os decretos do Congresso sobre o tratamento do desenvolvimento de criptomoedas e blockchain daqui para frente.
No entanto, os resultados desses casos podem não trazer mudanças significativas e imediatas para a indústria de blockchain e criptomoedas. Isso porque a autoridade da SEC depende principalmente do teste de Howey para regular ativos digitais, não de regras específicas.
Embora os casos atuais antes do SCOTUS não estejam diretamente relacionados às criptomoedas, a indústria foi mencionada durante as discussões iniciais. Isso dá esperança de que as criptos possam receber uma estrutura mais explícita em breve.
À medida que o mercado de criptomoedas cresce, a necessidade de uma atmosfera regulatória mais adequada aumenta. Alguns acreditam que há potencial para a Suprema Corte amarrar pontas soltas em relação às regulamentações de criptomoedas. Independentemente do desfecho, esses casos evidenciam a necessidade de se manter atualizado com as interpretações jurídicas em curso. À medida que as indústrias de criptomoedas, blockchain e relacionadas continuam a evoluir, pode ser a diferença entre um mercado dos EUA florescente ou estagnado.
Published At
3/5/2024 5:30:00 PM
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