Fidelity relata aumento da correlação entre Bitcoin e ouro em 2023
Summary:
A análise da empresa de gestão de ativos Fidelity sinaliza um aumento da correlação entre Bitcoin (BTC) e ouro ao longo de 2023. Ambas as commodities se desprenderam de sua relação inversa habitual com as taxas de juros e tiveram desempenho robusto. A Fidelity sugeriu que isso pode ser devido às preocupações dos investidores com o crescente déficit fiscal dos EUA ou antecipação de mudanças nas taxas de juros. Também foi observado que os detentores de longo prazo do Bitcoin atingiram uma alta histórica de 70% em 2023.
Um estudo atual conduzido pela empresa de gestão de ativos, Fidelity, sugere que a afiliação entre Bitcoin (BTC) e ouro tem se apertado ao longo de 2023. De acordo com a avaliação da Fidelity, o Bitcoin demonstrou uma trajetória descolada de sua antiga ligação inversa com as taxas de juros, mostrando até mesmo um aumento em seu valor diante da alta global das taxas, um cenário que geralmente afasta a demanda por ativos de risco. Vale notar que o ouro exibiu um padrão semelhante no ano anterior: "Ao contrário das normas anteriores, o ano passado viu um desacoplamento nessa relação, com as taxas reais subindo (graças ao alívio da inflação e à disparada dos rendimentos dos Treasuries), enquanto o Bitcoin permaneceu estável e, eventualmente, subiu. Isso pode ser potencialmente devido a ocorrências singulares, como a antecipação de um ETP local. Dadas as recentes mudanças semelhantes no ouro, duvidamos de tais especulações." Em 2023, o ouro exibiu volatilidade considerável, mas no geral refletiu um desempenho robusto quando comparado com uma série de várias moedas. O desempenho do ouro, em dólar, disparou 14,6% no ano, com variações significativas observadas entre uma série de pares de moedas. Esse desempenho dos ativos foi predominantemente desencadeado por incertezas geopolíticas e demanda estimulada por meio de bancos centrais. Em comparação, o Bitcoin marcou um aumento de 156% no crescimento para 2023. A Fidelity observa que "Embora o Bitcoin e o ouro tenham tradicionalmente mostrado pouca correlação durante um período mais longo, um salto recente em tal correlação é percebido como ambos aumentaram em seus respectivos valores". Ao explorar as razões por trás da crescente correlação dessas commodities, a Fidelity conjectura que os investidores podem estar chamando a atenção para o déficit fiscal em expansão dos Estados Unidos ou possivelmente prevendo uma redução nos parâmetros das taxas de juros. A nossa especulação só pode estender-se às mensagens percebidas que estão a ser transmitidas por estes mercados de activos reais; no entanto, é plausível que o Bitcoin e o ouro estejam significando uma anomalia com as operações do mercado de títulos ou farejando algo totalmente diferente, como os crescentes déficits fiscais estruturais dos Estados Unidos. Talvez o mercado Bitcoin esteja se preparando para monetização adicional da dívida pelo Federal Reserve ou esteja prevendo cortes nas taxas de juros, especialmente considerando nossa pesquisa indicando uma forte relação entre o preço do Bitcoin, não a inflação ao consumidor, mas a inflação na própria oferta monetária, juntamente com uma miríade de indicadores de liquidez." O estudo perspicaz da Fidelity também sugere um ambiente de oferta mais restrito para o Bitcoin, com o quantum de detentores de longo prazo atingindo um novo recorde de 70%. "Nossa observação sugere que o mercado em baixa dos últimos anos tem forjado algumas mãos resilientes em termos de período de detenção. Apesar do rali de alta de 160% + no Bitcoin (como foi relatado em meados de dezembro), não houve nenhum movimento dessas moedas de longo prazo e ilíquidas em resposta à realização de lucros." Um periódico local relatou que incertezas e preocupações abrigadas por legisladores estão impulsionando as regulamentações de criptografia propostas nos EUA.
Published At
1/14/2024 12:14:59 AM
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