Fidelity segnala un aumento della correlazione tra Bitcoin e oro nel 2023
Summary:
L'analisi della società di gestione patrimoniale Fidelity segnala una maggiore correlazione tra Bitcoin (BTC) e oro nel corso del 2023. Entrambe le materie prime si sono staccate dalla loro consueta relazione inversa con i tassi d'interesse e hanno registrato una performance robusta. Fidelity ha suggerito che ciò potrebbe essere dovuto alle preoccupazioni degli investitori per il crescente deficit fiscale degli Stati Uniti o all'anticipazione di variazioni dei tassi di interesse. È stato anche osservato che i detentori a lungo termine di Bitcoin hanno raggiunto il massimo storico del 70% nel 2023.
Un recente studio condotto dalla società di gestione patrimoniale Fidelity suggerisce che l'affiliazione tra Bitcoin (BTC) e l'oro si è ridotta per tutto il 2023. Secondo la valutazione di Fidelity, Bitcoin ha dimostrato una traiettoria distaccata dal suo precedente legame inverso con i tassi di interesse, mostrando anche un'impennata del suo valore a fronte dell'aumento dei tassi globali, uno scenario che di solito scoraggia la domanda di asset rischiosi. Vale la pena notare che l'oro ha mostrato un andamento simile nell'anno precedente: "Contrariamente alle norme precedenti, l'anno scorso si è assistito a un disaccoppiamento di questa relazione, con i tassi reali in aumento (grazie all'allentamento dell'inflazione e ai rendimenti dei Treasury alle stelle), mentre Bitcoin è rimasto stabile e alla fine si è ripreso. Ciò potrebbe essere potenzialmente dovuto a singoli eventi come l'anticipazione di un ETP spot. Dati i recenti cambiamenti simili nell'oro, dubitiamo di tali speculazioni". Nel 2023, l'oro ha mostrato una notevole volatilità, ma nel complesso ha rispecchiato una solida performance rispetto a una serie di valute diverse. La performance dell'oro, in termini di dollari USA, è aumentata del 14,6% nel corso dell'anno, con variazioni significative osservate tra una serie di coppie di valute. Tale performance degli asset è stata innescata principalmente dalle incertezze geopolitiche e dalla domanda stimolata dalle banche centrali. In confronto, Bitcoin ha segnato un aumento del 156% della crescita per il 2023. Fidelity osserva che "mentre Bitcoin e l'oro hanno tradizionalmente mostrato poca correlazione per un periodo più lungo, un recente salto in tale correlazione è percepito come se entrambi fossero aumentati nei rispettivi valori". Nell'esplorare le ragioni alla base della crescente correlazione di queste materie prime, Fidelity ipotizza che gli investitori potrebbero attirare l'attenzione sull'espansione del deficit fiscale degli Stati Uniti o forse prevedere una riduzione dei parametri dei tassi di interesse. La nostra speculazione non può che estendersi ai messaggi percepiti veicolati da questi mercati degli asset reali; tuttavia, è plausibile che Bitcoin e l'oro stiano segnalando un'anomalia con le operazioni del mercato obbligazionario o fiutando qualcosa di completamente diverso, come i crescenti deficit fiscali strutturali degli Stati Uniti. Forse il mercato di Bitcoin si sta preparando per un'ulteriore monetizzazione del debito da parte della Federal Reserve o sta prevedendo tagli dei tassi di interesse, soprattutto considerando che la nostra ricerca indica una forte relazione tra il prezzo di Bitcoin, non l'inflazione al consumo, ma l'inflazione nell'offerta di moneta stessa, insieme a una miriade di indicatori di liquidità". L'approfondito studio di Fidelity suggerisce anche un ambiente di offerta più limitato per Bitcoin, con il numero di detentori a lungo termine che ha raggiunto un nuovo record del 70%. "La nostra osservazione suggerisce che il mercato ribassista degli ultimi anni ha creato alcune mani resilienti in termini di periodo di detenzione. Nonostante il rally rialzista del 160%+ di Bitcoin (come riportato a metà dicembre), non c'è stato alcun movimento di queste monete a lungo termine e illiquide in risposta ai take profit." Un periodico locale ha riferito che le incertezze e le preoccupazioni nutrite dai legislatori stanno guidando la proposta di regolamentazione delle criptovalute negli Stati Uniti.
Published At
1/14/2024 12:14:59 AM
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