La corsa al rialzo del mercato delle criptovalute continua, guidata da solidi fondamentali: rapporto su scala di grigi
Summary:
Il recente rapporto di Grayscale indica che il mercato delle criptovalute è nel bel mezzo di una corsa al rialzo, sostenuta da forti fattori fondamentali e tecnici. Lo studio sottolinea il ruolo di Bitcoin come indicatore per il più ampio mercato delle criptovalute e rileva tre catalizzatori unici nel ciclo attuale: afflussi spot di ETF su Bitcoin, afflussi positivi di stablecoin e un saldo di BTC in calo sugli exchange. Grayscale conclude che la corsa al rialzo è destinata a continuare, ma consiglia agli investitori di monitorare attentamente il movimento verso gli ETF spot su Bitcoin e altri segnali macroeconomici per i cambiamenti del mercato.
Le indicazioni provenienti dai cicli storici di mercato di Bitcoin (BTC) suggeriscono che il mercato delle criptovalute è nel bel mezzo di una corsa al rialzo, spinta da una miscela di solidi elementi fondamentali e tecnici, come riportato da Grayscale. Spesso è difficile individuare con precisione quando inizia una bull run delle criptovalute, ad eccezione del trend che mostra il picco del prezzo di BTC 8-11 mesi dopo l'halving dell'offerta di Bitcoin. Il recente rapporto di Grayscale esamina in modo approfondito le componenti integranti di un mercato rialzista, suddividendolo in indicatori iniziali e nel "quinto inning" per illustrare lo stato attuale del mercato.
I precursori di una bull run delle criptovalute tendono a coincidere con un picco nel dominio di Bitcoin, scrive il rapporto, evidenziando il ruolo chiave di Bitcoin come indicatore per il più ampio mercato delle criptovalute. Normalmente, un rally delle altcoin è messo in moto da un'impennata dei prezzi di BTC mentre gli investitori esplorano le criptovalute più rischiose nella speranza di ottenere rendimenti migliori, stimolati dai loro guadagni in Bitcoin. L'analista di Grayscale, Michael Zhao, ha osservato: "Questa dinamica è stata evidente durante la bull run del 2021-2022, un periodo in cui un aumento significativo delle valutazioni delle altcoin ha seguito rapidamente i guadagni di Bitcoin".
Dopo aver approfondito il valore di mercato di Bitcoin, il team di Grayscale ha dedotto uno "schema familiare" in base al quale un aumento della dominance di BTC pone le basi per un rally delle altcoin. Ciononostante, ci sono tre catalizzatori distintivi nel ciclo attuale: gli afflussi negli ETF spot su Bitcoin, gli afflussi positivi di stablecoin e la diminuzione del saldo di BTC sugli exchange.
Grayscale ha osservato che ciò che distingue l'attuale mercato rialzista da quelli precedenti è il rapido cambiamento delle dinamiche di mercato positive, guidate principalmente dagli afflussi negli ETF spot su BTC. Dopo la loro approvazione il 10 gennaio, questi ETF hanno costantemente attirato investimenti che hanno superato l'emissione di BTC di oltre tre volte entro la metà di marzo, creando un aumento dei prezzi, ha osservato il rapporto. Altri fattori trainanti del prezzo di BTC, che gli hanno permesso di battere i record del 5 marzo, includono solidi fondamentali on-chain, come la quantità di stablecoin sugli exchange.
Un afflusso di capitali di stablecoin, come notato dall'aumento delle riserve di stablecoin sugli exchange, in genere accende lo slancio dei mercati rialzisti. Parallelamente a un'elevata intenzione di acquisto, confermata dall'aumento dell'offerta di stablecoin, una minore disponibilità a vendere, come evidenziato dalla diminuzione dell'offerta di BTC sugli exchange, fornisce un supporto sostanziale al rally di Bitcoin. I dati di Glassnode rivelano un forte calo dei wallet degli exchange BTC, il che implica una contrazione dell'offerta. Questa contrazione è in parte dovuta al fatto che gli ETF su BTC trasferiscono Bitcoin nei cold wallet dei custodi in previsione della futura crescita dei prezzi.
Ora che ha decifrato i driver fino a quel momento, Grayscale ha utilizzato il Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) per navigare nell'attuale fase di mercato, affermando "Siamo attualmente nel 'quinto inning' o nella fase intermedia di questo ciclo". Il rapporto NUPL è aumentato con l'impennata del prezzo di BTC, indicando che gli investitori che hanno acquistato a valori inferiori "conservano ancora le loro monete".
L'analisi del sentiment del mercato retail può rivelare se il mercato è guidato dalla FOMO e dall'euforia degli investitori retail e dal trading speculativo. I dati di Santiment mostrano che l'interesse degli investitori al dettaglio non è così alto come durante il mercato rialzista del 2021. Inoltre, i dati di Google Trends rivelano che i livelli di interesse dei termini di ricerca per "crypto" sono inferiori ai picchi del 2021. Ciò indica che l'interesse pubblico per le criptovalute potrebbe non essersi completamente ripreso.
Tuttavia, i dati di Alternative, che valuta il sentiment del mercato delle criptovalute, mostrano una somiglianza con il picco del mercato rialzista del 2021, quando BTC ha raggiunto il suo massimo storico. Ciò potrebbe implicare il possibile ritorno degli investitori al dettaglio e la FOMO e l'avidità previste potrebbero potenzialmente far salire i prezzi.
In ultima analisi, Grayscale ritiene che, considerando questi aspetti tecnici e fondamentali, la bull run sia destinata a continuare. Tuttavia, esorta gli investitori a tenere d'occhio il flusso negli ETF spot su Bitcoin e altri cambiamenti macroeconomici per i segnali di inversione di tendenza del mercato. Zhao conclude: "Abbiamo fatto progressi, ma c'è ancora molto da fare".
Published At
3/27/2024 8:19:14 PM
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