La course haussière du marché des crypto-monnaies se poursuit, portée par des fondamentaux solides : rapport en niveaux de gris
Summary:
Le récent rapport de Grayscale indique que le marché des crypto-monnaies est au milieu d’une course haussière, soutenue par de solides facteurs fondamentaux et techniques. L’étude souligne le rôle du bitcoin en tant que baromètre du marché plus large des crypto-monnaies et note trois catalyseurs uniques dans le cycle actuel : les entrées d’ETF Bitcoin au comptant, les entrées positives de stablecoins et un solde BTC en baisse sur les échanges. Grayscale conclut que la course haussière est susceptible de se poursuivre, mais conseille aux investisseurs de surveiller de près le mouvement vers les ETF Bitcoin au comptant et d’autres signes macroéconomiques de changements du marché.
Les indications des cycles historiques du marché du bitcoin (BTC) suggèrent que le marché des crypto-monnaies est au milieu d’une course haussière, propulsée par un mélange d’éléments fondamentaux et techniques robustes, comme le rapporte Grayscale. Il est souvent difficile de déterminer avec précision le début d’une course haussière des crypto-monnaies, à l’exception de la tendance qui montre que le prix du BTC atteint un pic 8 à 11 mois après la réduction de moitié de l’offre de bitcoins. Le récent rapport de Grayscale examine en profondeur les composantes intégrales d’un marché haussier, en les décomposant en indicateurs initiaux et en « cinquième manche » pour illustrer l’état actuel du marché.
Les précurseurs d’une course haussière des crypto-monnaies ont tendance à coïncider avec un pic de domination du bitcoin, écrit le rapport, soulignant le rôle clé du bitcoin en tant que baromètre du marché plus large des crypto-monnaies. Normalement, un rallye des altcoins est déclenché par une flambée des prix du BTC, les investisseurs explorant des crypto-monnaies plus risquées dans l’espoir d’obtenir de meilleurs rendements, stimulés par leurs gains en bitcoins. Michael Zhao, analyste de Grayscale, a observé : « Cette dynamique a été perceptible pendant la période haussière de 2021-2022, une période où une augmentation significative des valorisations des altcoins a rapidement suivi les gains de Bitcoin. »
Après s’être penchée sur la valeur marchande du bitcoin, l’équipe de Grayscale a déduit un « schéma familier » selon lequel une augmentation de la domination du BTC ouvre la voie à un rallye des altcoins. Néanmoins, il existe trois catalyseurs distinctifs dans le cycle actuel : les flux entrants dans les ETF Bitcoin au comptant, les flux entrants positifs de stablecoins et un solde de BTC en baisse sur les échanges.
Grayscale a observé que ce qui distingue le marché haussier actuel des précédents, c’est l’évolution rapide de la dynamique positive du marché, principalement due aux entrées de capitaux dans les ETF BTC au comptant. Après leur approbation le 10 janvier, ces ETF ont systématiquement attiré des investissements dépassant par plus de trois l’émission de BTC à la mi-mars, créant une hausse des prix, a noté le rapport. Parmi les autres facteurs du prix du BTC, qui lui ont permis de battre des records le 5 mars, citons les fondamentaux robustes de la chaîne, comme la quantité de stablecoin sur les échanges.
Un afflux de capitaux sur les stablecoins, comme en témoigne l’augmentation des réserves de stablecoins sur les bourses, déclenche généralement l’élan des marchés haussiers. Parallèlement à une intention d’achat élevée, confirmée par l’augmentation de l’offre de stablecoins, une diminution de la volonté de vendre, comme en témoigne la diminution de l’offre de BTC sur les échanges, apporte un soutien substantiel au rallye du Bitcoin. Les données de Glassnode révèlent une forte baisse des portefeuilles d’échange BTC, ce qui implique un resserrement de l’offre. Ce resserrement est en partie dû au fait que les ETF BTC transfèrent des bitcoins dans des portefeuilles froids de dépositaires en prévision de la croissance future des prix.
Maintenant qu’elle a déchiffré les facteurs jusqu’à présent, Grayscale a utilisé le profit et la perte nets non réalisés (NUPL) pour naviguer dans la phase actuelle du marché, déclarant : « Nous sommes actuellement dans la « cinquième manche » ou la phase intermédiaire de ce cycle. » Le ratio NUPL a augmenté avec la flambée des prix du BTC, ce qui indique que les investisseurs qui ont acheté à des valeurs inférieures « conservent toujours leurs pièces ».
L’examen des sentiments du marché de détail peut révéler si le marché est influencé par le FOMO et l’euphorie des investisseurs particuliers, ainsi que par le trading spéculatif. Les données de Santiment montrent que l’intérêt des investisseurs particuliers n’est pas aussi élevé qu’il l’était pendant le marché haussier de 2021. De plus, les données de Google Trends révèlent que les niveaux d’intérêt des termes de recherche pour « crypto » sont inférieurs aux pics de 2021. Cela indique que l’intérêt du public pour les crypto-monnaies n’a peut-être pas complètement rebondi.
Néanmoins, les données d’Alternative, qui évalue les sentiments du marché des crypto-monnaies, montrent une similitude avec le pic du marché haussier de 2021, lorsque le BTC a atteint son plus haut niveau historique. Cela pourrait impliquer le retour possible des investisseurs particuliers, et le FOMO et la cupidité anticipés pourraient potentiellement faire grimper les prix.
En dernière analyse, Grayscale estime que, compte tenu de ces aspects techniques et fondamentaux, la course haussière est susceptible de se poursuivre. Cependant, il exhorte les investisseurs à garder un œil attentif sur les flux vers les ETF Bitcoin au comptant et d’autres changements macroéconomiques pour détecter les signes de retournement du marché. Zhao Hai conclut : « Nous avons fait des progrès, mais il y a encore beaucoup à faire. »
Published At
3/27/2024 8:19:14 PM
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