Coinbase, Azalan İşlem Hacimleri ve Artan Bitcoin ETF Rekabeti Ortasında Zorluklarla Karşı Karşıya
Summary:
Coinbase, yükseliş piyasalarından kâr etmeyi beklemesine rağmen, 2023'ün ilk üç çeyreğinde aylık işlem yapan kullanıcı sayısında %16'lık bir düşüş ve işlem hacminde %54'lük bir düşüş bildirdi. Toplam işlem geliri geçen yılın aynı dönemine göre %51 daha düşük. Bitcoin, işlem hacminde %28'lik bir artışla bir istisna olmaya devam ediyor. Ocak ayında birden fazla Bitcoin ETF'sinin piyasaya sürülmesi, Coinbase'in kripto ile ilgili %1,5 ila %4'lük ücretlerinin aksine, bazı şirketlerin ücretlerden feragat etmesiyle oldukça rekabetçi varlıklara yol açtı. Coinbase, 11 yeni Bitcoin ETF'sinden sekizi için emanetçi olarak hizmet veriyor. Şirket, işlem ücretlerini düşürmeyi planlamıyor. Yatırımcılar, kripto ETF ihraççılarına olası ücret indirimleri ve teşvikler için Coinbase'in 15 Şubat'taki 4. çeyrek kazançlarını bekliyor. Coinbase, değişen kripto pazarına uyum sağlamada zorluklarla karşı karşıya.
Coinbase'in gelirinin önemli bir kısmı işlem ücretlerinden kaynaklanıyor ve bu nedenle piyasalar yükselişe geçtiğinde gelişiyor. İşlem ücretleri bir yüzdeye dayandığından, işlem başına daha fazla para getirmeli ve piyasa dalgalanmasından yararlanmak isteyen daha fazla katılımcıyla işlemlerde artış sağlamalıdır. Bu beklentiye rağmen, Coinbase'in halka açık mali raporlarında gözlemlenen eğilimler, 2023'ün ilk üç çeyreği boyunca karışık sonuçlar gösterdi. Şirket, platformdaki bir veya daha fazla üründe ölçülen 28 günlük süre içinde en az bir kez işlem yapan tüketiciler olarak sınıflandırılan aylık işlem yapan kullanıcılarda (MTU'lar) %16'lık bir düşüş yaşadı. Ek olarak, işlem hacmi %54 düştü; Tüketici işlem hacmi %69, kurumsal hacim ise %50 düşüş yaşadı. Bu yıl şimdiye kadarki toplam işlem geliri, bir önceki yılın aynı dönemine göre %51 azaldı. Ayrıca, müşterilerin sahip olduğu tüm kripto varlıklarının yaklaşık yarısı ve işlem gelirinin yüzde 37'si Bitcoin'e (BTC) bağlı. Şirket, işlem hacmindeki payının %28 arttığı Bitcoin hariç, neredeyse tüm kriptolarda işlem hacminde bir azalma bildirdi.
Ocak ayında çok sayıda Bitcoin ETF'sinin uygulanması, kripto varlıklarının kamu yatırımlarının değerlendirilmesi için önemli bir ilerleme kaydetti. 1 Şubat hariç, 11 Ocak'tan 5 Şubat'a kadar ETF'lerdeki günlük hacimler 1 milyar doları aştı. Bu son derece rekabetçi yeni varlık kategorisi, ücretlerin %0,2-1,5 arasına kadar düştüğünü gördü ve hatta bazı şirketler belirli bir süre veya belirli bir dolar hacmi için ücretlerden feragat etmeyi teklif etti. Aksine, Coinbase kripto ile ilgili hizmetler için %1,5 ile %4 arasında ücret alıyor. Spot ETF'lerin dayanak varlıklarıyla güçlü bir korelasyona sahip olduğu göz önüne alındığında, dayanak varlık yerine ETF'yi tercih etme kararı, Robinhood gibi indirim aracı kurumları tarafından uygulanabilir hale getirilen mantıklı bir karardır. Bu, Coinbase için bir sorun teşkil ediyor çünkü gelirinin yaklaşık %17'si Bitcoin işlem ücretlerinden kaynaklanıyor.
Ancak Coinbase, 11 yeni Bitcoin ETF'sinden sekizinin emanetçisi olarak hareket etmesi anlamında bu ETF'lerden yararlanıyor. ETF ihraççılarının dayanak varlığa fiziksel olarak sahip olmaları zorunlu olduğundan, şirketin dayanak varlığın işlemlerinden önemli ölçüde daha küçük bir miktar olan saklama ücretlerinde yaklaşık %0,1-0,15 kazanması bekleniyor. Bunun iyi tarafı, kriptoyu geleneksel fiat para birimlerine bir alternatif olarak görenlerin, kripto para birimlerine borsa aracılığıyla doğrudan sahip olmaya devam edecek olmalarıdır. Yine de, Bitcoin'i gerektiğinde fiat para birimlerine dönüştürülebilen yatırım yapılabilir bir varlık olarak tutan yatırımcı sayısının muhtemelen az olacağı ve azalmaya devam edeceği gerçeği göz önüne alındığında, en olası paradigma, "kripto yerlisinin" hakimiyetinin giderek azalacağıdır.
Coinbase'in Operasyon Direktörü Emilie Choi, şirketin üçüncü çeyrek kazanç çağrısı sırasında Coinbase'in işlem ücretlerini düşürmeyi planlamadığını, alım satım için yetkilendirilen ETF'lerin miktarını veya muazzam popülerliklerini tahmin etmediğini belirtti. Daha fazla ihraççı onay alırsa, ikili bir etki bekleyebiliriz: (1) dayanak varlıkların işlem hacimlerinde ETF'ler lehine bir düşüş ve (2) kripto ETF'lerinin onaylanmasını takiben diğer borsalardan gelen rekabette bir artış. Coinbase'e ilgi duyan yatırımcılar, Bitcoin işlemleri için alınan ücretlerde ve kripto ETF ihraççılarına sunulan teşviklerde bir indirim olup olmayacağını anlamak için şirketin 15 Şubat'taki 4. çeyrek kazançlarına dikkat etmeli. Yatırımcıların diğer hisse senetlerini, türevlerini ve kripto tabanlı varlıklarını etkin bir şekilde yönetmelerine olanak tanıyan indirim aracı kurumları aracılığıyla kripto tabanlı varlıklara maruz kalmayı çekmede zorlu görevler önümüzde durmaktadır. Coinbase'in 4. çeyrekte gerçekleştirdiği işlemlerin önemli bir kısmı, muhtemelen olası spot ETF onaylarına bahse giren kurnaz yatırımcılardan gelecek. Bu nedenle, bu dönemde işlemlerdeki herhangi bir artış yanıltıcı olabilir.
Şu an için Coinbase, düşen işlem ücreti hacimleri nedeniyle muhtemelen mücadele etmeye devam edecek. Uzun vadede, şirketin tüm kripto faaliyetleri için önde gelen platform olarak kalmak istemesi durumunda, kendisini kripto ETF ihraççıları için önemli bir nokta olarak pazarlamaya önemli ölçüde yatırım yapması gerekecek.
Published At
2/8/2024 10:07:11 PM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.