Les stablecoins ont besoin d’une réglementation de la banque centrale pour une plus grande stabilité, selon un rapport de la BRI
Summary:
Une étude de la Banque des règlements internationaux (BRI) avertit que les stablecoins ne disposent pas de mesures de stabilité essentielles sur le marché monétaire fiduciaire, ce qui présente des risques financiers potentiels. Il suggère un modèle opérationnel réglementé par les banques centrales comme solution qui pourrait accroître la stabilité et la fiabilité. Le rapport souligne également que les stablecoins confondent solvabilité et liquidité et manquent de mécanismes pour maintenir la liquidité en cas de crise financière, ce qui les rend vulnérables. L’étude souligne l’importance croissante des stablecoins dans la finance et la nécessité d’une réglementation.
Selon un rapport de la Banque des règlements internationaux (BRI), les stablecoins manquent de mesures essentielles pour assurer la stabilité du marché monétaire fiduciaire. L’étude suggère qu’un système bancaire centralisé régulant les stablecoins peut améliorer considérablement son fonctionnement. En comparant les stablecoins aux méthodes de règlement onshore et offshore en USD, les auteurs identifient les lacunes du règlement des stablecoins.
L’étude fait également référence à des scénarios dans lesquels les pressions exercées sur le crédit des banques privées conduisent à une intervention de la banque centrale, dans le but de protéger la parité dans le règlement mondial du dollar. Pendant la crise financière qui a frappé la fin des années 2000, la Réserve fédérale a financé d’autres banques centrales avec un swap de liquidité de 600 milliards de dollars pour maintenir la parité par le biais d’un appareil institutionnel non trivial.
Les stablecoins font le pont entre les fonds on-chain et off-chain tout en maintenant la parité avec le dollar fiduciaire via des réserves, une surcollatéralisation ou un protocole de trading algorithmique. L’étude met en évidence la façon dont les stablecoins confondent leur solvabilité avec leur liquidité, qu’ils s’appuient sur des réserves ou des algorithmes.
En raison de leur lien avec le marché monétaire fiduciaire, la stabilité des stablecoins est liée aux conditions du marché. Cependant, contrairement à la monnaie fiduciaire, les stablecoins n’ont pas de mécanismes pour assurer la liquidité en période d’instabilité économique. Une récente crise bancaire illustre la façon dont les stablecoins assument le rôle de prêteur en dernier ressort lorsqu’ils sont détenus par une banque confrontée à une crise de liquidités. De plus, les stablecoins sont confrontés au défi de maintenir la parité les uns avec les autres. Les ponts blockchain, à l’instar des cambistes, sont excessivement dépendants du crédit pour équilibrer le flux d’ordres, un exploit que les stablecoins sont incapables de réaliser.
L’étude de la BRI propose le Réseau de la Responsabilité Réglementée comme une solution adaptée aux problématiques rencontrées par les stablecoins. Dans ce modèle, toutes les réclamations sont réglées sur un seul grand livre sous surveillance réglementaire. Il s’agirait d’un système bancaire pleinement opérationnel qui pourrait garantir la fiabilité, qui fait actuellement défaut aux stablecoins cryptographiques privés. L’attention croissante portée au stablecoin par la BRI et son influence croissante sur les marchés financiers signalent son émergence en tant qu’instrument financier remarquable.
Published At
11/17/2023 10:02:58 PM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.