上市前代币交易：高波动性，高风险回报
Summary:
尽管价格波动很大，但加密货币投资者的发布前代币交易趋势正在增长。像 Wormhole 和 Jupiter 这样的加密货币在发布前经历了极端的波动。根据 Keyrock 的一份报告，了解市场流动性对代币波动性的影响对于计算风险承担是必要的。该报告还强调，由于波动性增加，大多数上市前市场都无利可图。尽管如此，仍有大量高风险投资者继续参与上市前交易，希望获得更高的回报。
加密货币领域越来越多的投资者被启动前的代币交易所吸引，这一趋势带来了价格波动水平，可能比发布后交易高出 20 倍。在代币生成事件 （TGE） 之前，Wormhole （W） 等加密货币的波动率达到了惊人的 3,000%，而在推出仅一周后就达到了更温和的 100%，正如历史波动率计算所示，该计算受 7 天标准差和回报率的影响，使用交易量加权平均价格 （VWAP） 作为参考点。Jupiter（JUP）代币也出现了类似的情况，发布前的波动率高达2,800%以上，但在公开发布后一周就下降到150%左右，正如Keyrock报道并与Cointelegraph分享的那样。
Keyrock认为，在考虑风险时，了解市场流动性如何影响代币的波动性可能对投资者有用。TGE前后市场波动的明显变化清楚地表明了市场流动性在市场稳定中发挥的重要作用。此外，它强调了一个足够深入的市场的必要性，以便有效地发现价格。同时，为买卖双方提供有价值的衡量标准。
由于发行前市场缺乏流动性，TGE前阶段价格发现的初始步骤几乎消失了。从本质上讲，价格发现是买卖双方自然指定资产价格的效果。Keyrock认为，没有流动性就没有价格发现。
尽管TGE前的交易在流动性和波动性方面都面临障碍，但越来越多的风险倾向投资者仍然被这种交易形式所吸引。他们的目标是利用先发优势来接触新的加密项目，并期望获得丰厚的回报。
据观察，上市前购买的激增，尤其是大型投资者（也称为鲸鱼）的购买量，与对潜在投资机会的恐惧（FOMO）有关。这通常导致鲸鱼以相对较高的价格购买。
Keyrock表示，鲸鱼市场呈现出截然不同的叙述，仅在TGE前几天见证了大幅飙升。可能是在FOMO浪潮的推动下，买家占市场活动的80%。
然而，在这些市场中观察到的高波动性往往使大多数TGE前市场对买家来说无利可图。尽管最初发生了这种动荡，但 Ethena Labs （ENA） 代币和闲置游戏 Pixels （PIXEL） 代币中超过 95% 的代币前投资者已成功盈利，从而证明了 TGE 前投资可以产生的有利可图的潜力。
ENA 币自推出以来呈上升趋势，上涨了 14%，而 Pixel 币自投放市场以来下跌了 31% 以上。
然而，并非所有代币的发布都显示出如此积极的结果。例如，Portal （PORTAL） 中超过 60% 的代币前投资者遭受了损失，该代币的价值自 2 月下旬推出以来下跌了 82% 以上。
Published At
5/14/2024 4:07:11 PM
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