MakerDAO ve Aave, DeFi Yenilikleri ve Tartışmalı Stablecoin Arasında Gerginliklerle Karşı Karşıya
Summary:
Stablecoin ihraççısı MakerDAO ile borç verme protokolü Aave arasındaki daha önce uyumlu olan ilişki, merkeziyetsiz finans (DeFi) sektöründeki gelişmeler ve algılanan riskler nedeniyle baskı altında. Gerilimler, "temel ticareti" taklit eden potansiyel olarak sorunlu bir stablecoin'in ve Maker'ın girişimi Ethena'nın USDe'si tarafından Doğrudan Mevduat Dai Modülünün (D3M) piyasaya sürülmesinden kaynaklanıyor. 2022 ayı piyasasının ortasında MakerDAO, Aave'nin D3M'si ile bağlarını geçici olarak keserek kripto para birimi alanında alarm zilleri çaldırdı. Protokoller arasındaki uçurum, rekabet büyüdükçe ve çekişmeli tartışmalar başladıkça derinleşti. Anlaşmazlığın sonucu ve Ethena'nın USDe'sinin kaderi belirsizliğini koruyor ve bu da iki protokol arasında gelecekteki olası çatışmaları gösteriyor.
Otonom stablecoin yaratıcısı MakerDAO ile kredi hizmeti Aave arasındaki sinerji, merkeziyetsiz finans (DeFi) alanındaki deneyler ve ilerlemeler gerilimin artmasına neden olduğu için gerginleşiyor. Her iki önde gelen protokol de, yeni yeniliklerle ilişkili algılanan riskler nedeniyle artık kendilerini çok önemli bir noktada buluyor. Tıpkı bir "temel ticaret" gibi işlev gören bir stablecoin'in ve Ethena'nın USDe'si olarak bilinen Maker'ın Doğrudan Para Yatırma Dai Modülünün (D3M) tartışmalı tanıtımı, düşüşün kökenine kadar izlenebilir.
MakerDAO, 2017 yılında, kullanıcıların ETH yatırarak MakerDAO platformunda token basmasını gerektiren Ether (ETH) tarafından desteklenen özerk bir merkezi olmayan stablecoin olan Dai (DAI) tokenini başlattı. 2019'da Maker, DAI'nin merkezi stablecoin USD Coin (USDC) gibi birden fazla dijital para birimi tarafından desteklenmesini sağlayan çok teminatlı DAI'yi tanıttı.
Aynı dönemde, Aave (eski adıyla ETHLend), DAI'nin teminatını ilk aşamalarından itibaren entegre eden eşler arası bir dijital para borç verme platformu olarak tanıtıldı. Her iki platform da 2021 DeFi yükselişi sırasında sağlıklı bir iş birliğine sahipti ve ardından Aave ile işbirliği içinde D3M'nin piyasaya sürülmesi, Maker'ın aktif olarak maksimum değişken borçlanma oranı uygulayarak ikincil piyasasıyla doğrudan etkileşim kurmasını sağladı.
Bununla birlikte, 2022 ayı piyasası, önde gelen DeFi protokollerinin, büyük kripto para kredi firmalarının çöküşü ve Credit Suisse'in düşüşüne yol açan ve bu protokoller üzerinde büyük baskı uygulayan bir bankacılık kriziyle bir dizi aksiliğe tanık oldu.
2022 ayı piyasası, Mayıs ayında Terra sisteminden başlayarak bir dizi iflas ve yüksek profilli çöküş gördüğünde sorunlar arttı. Terra'nın algoritmik stablecoin'i, Terra'nın (LUNA) çöküşüne yol açan sabitini kaybetti. Yansımalar şiddetliydi ve diğerlerinin yanı sıra borç verme platformları Celsius ve BlockFi'nin çökmesine yol açtı. Sonuç olarak MakerDAO, kendisini korumak için Aave'nin D3M'sinin bağlantısını geçici olarak kesmeye karar verdi.
Daha sonra, merkezi stablecoin USDC, stablecoin'in 3,3 milyar dolarlık rezervini elinde bulunduran ve şu anda feshedilmiş olan Silicon Valley Bank'ın çökmesinin ardından sabitini bir an için kaybetti. Ancak düzenleyiciler, mevduat sahiplerine tam geri ödeme yapılmasını sağlamak için müdahale ettikten sonra eski haline getirildi. Bu olay, USDC'ye 3,1 milyar dolarlık maruz kalmasına yanıt olarak "protokole yönelik riskleri azaltmak için acil bir yürütme teklifi" talep eden MakerDAO için alarm zillerini çaldı. Maker ayrıca, "D3M'ye fon yatırmanın genel risk-getirisi mevcut koşullar altında uygun olmadığı" için Aave'ye maruz kalmayı da kesti.
Kripto para borsası Cex.io'in iletişim başkanı Becky Sarwate, DAO'nun bir sonraki eylem planının, ağın değer kompozisyonunu uyumlu hale getirerek DAI'ye olan piyasa inancını güçlendirmek için ABD Hazineleri şeklinde gerçek kişisel mülklere yatırım yapmak olduğuna dikkat çekti. ABD Hazine tahvilleri ve kısa vadeli krediler gibi gerçek dünya mülkleri, aslında DAI'nin desteğinin önemli bir bölümünü temsil ediyor ve Mart ayında üretilen tüm istikrar ücretlerinin %20'sini oluşturuyor.
MakerDAO, Aave'nin 3. sürümünün bir çatalı olan ve kullanıcıların DAI'yi doğrudan ödünç almasına, ödünç vermesine ve stake etmesine olanak tanıyan Spark Protocol'ü tanıttığında artan rekabet ortaya çıktı. AaveDAO, MakerDAO'nun borç verme platformunda teminat olarak kullanılan DAI stablecoin'inin miktarını sınırlamayı ve muhtemelen tamamen ortadan kaldırmayı tartıştığında gerilim arttı. Aave Chain'in kurucusu Marc Zeller'in DAI'yi tamamen kaldırmayı teklif etmesinin ardından dava nihayet %12'lik bir kredi-değer düşüşü ile çözüldü.
Ethena'nın tartışmalı MakerDAO'ya derinden maruz kalan şüpheli bir stablecoin olan USDe'si, genişletilmiş kredi limiti ile bağlantılı olarak, Aave topluluğu için bir devrilme noktası olduğunu kanıtladı. Eleştirmenler, stablecoin'in, sürekli ETH vadeli işlem sözleşmelerinin maliyetinin ETH'nin spot fiyatının altına düştüğü bir kripto para ayı piyasası sırasında yetersiz teminatlandırılabileceğini savunuyor.
Aave ve MakerDAO anlaşmazlığı, Chaos Labs'ın DAI analiziyle çözüldü ve Aave DAO için %12'lik bir kredi-değer düşüşüne yol açtı. Ethena'nın USDe'sinin nasıl bir kaderle karşılaşacağı belirsiz olsa da - bir çöküş, rekabetin gerisinde kalma veya başka bir şey - bu iki protokol arasında kıvılcımların tekrar uçması muhtemeldir.
Published At
5/13/2024 4:28:00 PM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.