معدل تمويل عقود البيتكوين الآجلة يصل إلى أدنى مستوى له في ستة أشهر: إشارة صعودية أم مؤشر اتجاه السوق؟
Summary:
وصل معدل تمويل العقود الآجلة للبيتكوين، الذي يعكس تباين الطلب بين المشترين والبائعين، إلى أدنى مستوى له في ستة أشهر. يرى بعض المحللين أن هذا علامة صعودية ، ومع ذلك يتأثر السعر بشكل كبير بأداء السوق السابق. تظهر الحالات التاريخية أن عوامل السوق الأخرى يمكن أن تؤثر على معدل التمويل ، وبالتالي فهي ليست دائما مؤشرا دقيقا لحركة السوق. كافح أداء البيتكوين للحفاظ على الزخم الصعودي منذ أبريل 2022 ، مما أثر على التدفق إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الفورية ، وساهم في تضاؤل الحماس لمراكز BTC الطويلة ذات الرافعة المالية. توفر مراقبة العوامل الخارجية مثل الطلب على العملات المستقرة في الصين معنويات أوسع في السوق، مع اعتماد أقل على معدل تمويل عقود البيتكوين الآجلة كمقياس وحيد.
شهد مشترو العقود الآجلة الدائمة لبيتكوين (BTC) وصول مقاييس الرافعة المالية الخاصة بهم إلى أدنى مستوى لها على الإطلاق منذ أكثر من نصف عام. يلاحظ بعض مراقبي السوق أن هذه علامة مشجعة للمستثمرين الصاعدين. يتأثر معدل تمويل عقود البيتكوين الآجلة، الذي يتتبع تباين الطلب بين المشترين والبائعين، بشدة بالاتجاهات السابقة، كما تكشف البيانات التاريخية. السؤال المتنامي هو ما إذا كان معدل تمويل Bitcoin المستقر هذا قد ينظر إليه على أنه إشارة شراء محتملة.
كثيرا ما ينظر إلى معدل تمويل البيتكوين على أنه مؤشر متأخر. تطبق البورصات رسوم التمويل هذه على معاملة العقود الدائمة ، كل منها يتطلب مشتريا وبائعا بوزن معادل. عندما يرتفع المشترون ، يصبح معدل التمويل إيجابيا ، مما يدل على أن هؤلاء المشترين يتحملون تكلفة الرافعة المالية. في الأساس ، يعوض أحد الطرفين الآخر ، مما يعفي التبادل من أي مخاطر تعرض.
يعزو Inmortal ، على شبكة X الاجتماعية ، فترات معدلات التمويل السلبية إلى الأسواق الصاعدة السابقة. في حين أن الاختبار الرجعي والرسم من التاريخ ليس معيبا بالضرورة ، إلا أن هذه الفترات تستمر في أي مكان بين عدة أيام إلى أكثر من شهرين. من الأهمية بمكان ملاحظة أن العناصر الخارجية لعبت على الأرجح أدوارا في الارتفاعات اللاحقة في الأسعار والانعكاسات اللاحقة في معدلات التمويل.
كان تدخل بنك وادي السيليكون (SVB) مثالا على ذلك. في 23 مارس ، أثر SVB الذي احتفظ باحتياطيات USD Coin (USDC) بقيمة 3.3 مليار دولار بشكل كبير على معدل تمويل Bitcoin. تحسن الوضع بمجرد أن أعلنت السلطات الأمريكية عن تدابير لحماية ودائع المستثمرين ، مما أدى إلى ارتفاع Bitcoin مرة أخرى إلى مستوى دعم 24000 دولار ، وتحول معدل التمويل إلى إيجابي. وبالتالي فإن استخدام مقياس واحد لاستنتاج الأسباب والعواقب لا يمكن الاعتماد عليه تماما.
وبالمثل ، أثر التطور الحافل بالأحداث لشركة Grayscale Investments في أكتوبر 2023 على معدل التمويل. حصلت شركة الاستثمار على تصريح لإطلاق صندوق بيتكوين ETF فوري ، على الرغم من تحفظات لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). ووصفت القاضية الفيدرالية نيومي راو في 23 أكتوبر قرار هيئة الأوراق المالية والبورصات بأنه "عشوائي وغريب الأطوار". وأكدت على التبرير غير الكافي للجنة الأوراق المالية والبورصات حول ما يميز بيتكوين عن العروض المالية المماثلة الأخرى.
ساهمت مقارنة BTC بالذهب أيضا في توقعات هبوطية. بصرف النظر عن توقعات أسعار البيتكوين لعام 2024 ، كان أداء BTC باهتا بشكل عام منذ 12 أبريل. يشير بعض محللي السوق إلى أن الارتفاع القصير الذي تجاوز 72000 دولار في 8 أبريل يشير إلى نمط القمة المزدوجة ، وهي علامة على اتجاه هبوطي. بعد انخفاض السعر إلى أقل من 60000 دولار في 17 أبريل، إلى جانب الاضطرابات السياسية في الشرق الأوسط وارتفاع أسعار الذهب إلى مستويات غير مسبوقة، ارتفعت ثقة المتداولين الهابطين.
كما أدى تسهيل التدفق إلى صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin الفورية إلى تهدئة الإثارة لصفقات BTC الطويلة ذات الرافعة المالية. بالنظر إلى كيفية قيام المستثمرين المؤسسيين بدور فعال في ارتفاع Bitcoin في مارس ، فمن المعقول توقع انخفاض في الطلب على الصفقات الطويلة ذات الرافعة المالية مع تغير ديناميكيات السوق. وبالتالي فإن معدل تمويل BTC هو أكثر تمثيلا لأنشطة الأسعار الأخيرة بدلا من كونه مؤشرا تنبؤيا.
ضع في اعتبارك: تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصات بإعادة تقييم البروتوكولات الجديدة لتداول خيارات البيتكوين.
لفهم ما إذا كان الاهتمام المتضائل بصفقات الشراء ذات الرافعة المالية يشير إلى معنويات السوق بشكل عام ، سيكون من المفيد مراقبة الطلب على العملات المستقرة في الصين. عادة ما يؤدي ارتفاع طلب التجزئة على العملات المشفرة إلى تداول العملة المستقرة بعلاوة أعلى من 1.5٪ مقارنة بسعر صرف الدولار الأمريكي الرسمي ، بينما تؤدي الأسواق الهابطة إلى خصم.
تمسكت علاوة USDC في الصين بمستويات أعلى بشكل هامشي من النقطة المحايدة 1.5٪ ، مما يتناقض بهدوء مع البيانات من معدلات تمويل العقود الآجلة BTC. من ناحية، يمكن للمضاربين على الارتفاع استخلاص بعض الطمأنينة من معرفة أن الانخفاض إلى أدنى مستوى له عند 59700 دولار في 17 أبريل لم يثير الذعر بين المستثمرين الآسيويين. هذا يعني أن معدل تمويل BTC قد ينمو على الأرجح بمجرد استعادة ثقة المتداول.
لا يتضمن هذا الخبر مستشارا أو اقتراحات استثمارية. ينطوي كل إجراء استثماري وتداول على مخاطر ، وينصح القراء بإجراء أبحاثهم عند اتخاذ القرار.
Published At
4/25/2024 11:00:00 PM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.