Потенциальная фискальная революция избранного президента Милея: путь Аргентины от дефолта до принятия биткоина
Summary:
В данной статье обсуждается будущий фискальный подход избранного президента Аргентины Хавьера Милея, известного своими символическими нападками на модель центрального банка. Милей может заняться экономическими проблемами Аргентины, поскольку страна в настоящее время является крупнейшим должником Международного валютного фонда с высоким риском дефолта. Это говорит о том, что принятие стратегии, аналогичной стратегии Сальвадора — начиная с доллара США, а затем принимая биткойн — может быть возможным решением. В статье также отмечается важность эффективной фискальной политики для управления долговой и денежной базой страны.
Символическое разрушение модели центрального банка кандидатом в президенты – это образ, который аргентинцы не скоро забудут. Но остается вопрос: сохранит ли избранный президент Хавьер Милей свою дерзкую позицию после того, как он вступит в должность 10 декабря? Аргентина с ее девятью дефолтами носит мрачный титул мирового лидера по риску дефолта. Поскольку Fitch Ratings является крупнейшим должником Международного валютного фонда (МВФ) и имеет кредитный риск CCC (всего на четыре ступени выше самого низкого рейтинга), очевидно, что необходимы глубокие экономические изменения.
Вот краткий обзор потенциальных событий: важно признать, что отсутствие центрального банка не является чем-то совершенно немыслимым. В настоящее время из 198 существующих стран и 180 отдельных валют 10% не используют собственные деньги. Важно также отметить, что МВФ, ведущий кредитор Аргентины, является убежденным сторонником центральных банков, что делает его точку зрения решающей в текущем процессе.
Краткий обзор денежно-кредитной ситуации в Аргентине показывает, что денежная база составляет 7,7 миллиарда долларов, что свидетельствует о трудностях замены денежной базы. Однако это не является непреодолимой задачей. Конвертация физических денег для повседневных транзакций может быть сложной задачей, но в сфере криптовалют есть ответы в виде стейблкоинов и биткойнов.
Милей потенциально может принять стратегию, аналогичную стратегии Сальвадора, начав с доллара США, а затем перейдя к биткоину. Кроме того, если Милей будет придерживаться своих либеральных принципов, он может позволить рыночным силам определять успех валюты.
Аргентинцы известны тем, что хранят значительную часть своих состояний в офшорных долларах США. Точная сумма остается неопределенной, оценки варьируются от 100 до 300 миллиардов долларов. Но существенным моментом здесь является то, что мягкое валютное регулирование со стороны нового правительства потенциально может привлечь эти средства на родину.
На протяжении всей эпохи Менема в 1990-х годах у Аргентины не было полностью конвертируемой валюты. Поэтому вполне вероятно, что новое правительство предпримет шаги по унификации всех обменных курсов и объявит свободную конвертируемость валюты одним из своих первых шагов. Если такой шаг не будет предпринят, это должно стать поводом для беспокойства.
Важно понимать, что центральный банк и казначейство – это разные сущности. В то время как страна может функционировать без центрального банка, работа без казначейства, которое управляет притоком и оттоком, становится чрезвычайно сложной. Учитывая, что казначейство также отвечает за выпуск государственных облигаций, страна не может контролировать денежный принтер при выпуске облигаций в иностранной валюте. Это повышает риск дефолта по долгам, вынуждая страну сокращать свою долговую способность и работать в рамках более низкого предела левериджа наряду со стратегией расходов и доходов, которая соответствует этой реальности.
Строгое требование эффективности фискальной политики может быть той самой причиной предложения Милея. Александр Васархели, партнер BLP Gestora и управляющий криптовалютным фондом с более чем 23-летним опытом работы в традиционных финансах, изучает цифровые активы с начала 2017 года. Он занимал различные должности в Banco Indosuez, Credit Suisse, Deustche Asset Management, ING Bank и Banco Pine, а также работал с многочисленными активами, валютами, опционами и товарами на различных местных и международных рынках.
Published At
11/23/2023 1:50:40 PM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.