La potenziale rivoluzione fiscale del presidente eletto Milei: il percorso dell'Argentina dal default all'adozione di Bitcoin
Summary:
Questo articolo discute il futuro approccio fiscale del presidente eletto dell'Argentina Javier Milei, noto per aver attaccato simbolicamente un modello di banca centrale. Milei potrebbe affrontare i problemi economici dell'Argentina, poiché il paese è attualmente il più grande debitore del Fondo monetario internazionale con un alto rischio di insolvenza. Suggerisce che l'adozione di una strategia simile a quella di El Salvador, che inizia con il dollaro USA prima di accettare Bitcoin, potrebbe essere una possibile soluzione. L'articolo sottolinea anche l'importanza di politiche fiscali efficienti per gestire il debito e la base monetaria del paese.
La distruzione simbolica di un modello di banca centrale da parte di un candidato presidenziale è un'immagine che gli argentini non dimenticheranno presto. Ma la domanda rimane: il presidente eletto Javier Milei manterrà la sua posizione audace una volta che prenderà il suo posto il 10 dicembre? Con il suo record di nove insolvenze, l'Argentina porta il triste titolo di leader globale nel rischio di default. Essendo il più grande debitore del Fondo Monetario Internazionale (FMI) e un rischio di credito CCC secondo Fitch Ratings, solo quattro gradini più in alto rispetto al rating più basso, è chiaro che è necessario un profondo cambiamento economico.
Ecco uno sguardo ai potenziali sviluppi: è importante riconoscere che l'assenza di una banca centrale non è del tutto impensabile. Attualmente, dei 198 paesi esistenti e delle 180 valute separate, il 10% non utilizza la propria moneta. È anche fondamentale notare che il FMI, il principale creditore dell'Argentina, è un convinto sostenitore delle banche centrali, rendendo il suo punto di vista cruciale nel processo in corso.
Un'istantanea della situazione monetaria dell'Argentina rivela una base monetaria di 7,7 miliardi di dollari, una cifra che delinea la difficoltà di sostituzione della base monetaria. Tuttavia, non è un compito insormontabile. Convertire il denaro fisico per le transazioni quotidiane può essere difficile, ma il regno delle criptovalute ha risposte sotto forma di stablecoin e Bitcoin.
Milei potrebbe potenzialmente adottare una strategia simile a quella di El Salvador, iniziando con il dollaro USA prima di passare a Bitcoin. Inoltre, in un importante allontanamento dalla politica convenzionale, se Milei si attiene ai suoi principi liberali, potrebbe consentire alle forze di mercato di determinare il successo della moneta.
Gli argentini sono noti per conservare porzioni significative delle loro fortune in dollari statunitensi offshore. L'importo esatto rimane incerto, con stime che vanno da $ 100 miliardi a $ 300 miliardi. Ma il punto essenziale qui è che una regolamentazione permissiva degli scambi da parte del nuovo governo potrebbe potenzialmente convincere questi fondi a tornare in patria.
Durante l'era Menem negli anni '90, l'Argentina non aveva una valuta completamente convertibile. Pertanto, è probabile che il prossimo governo adotti misure per unificare tutti i tassi di cambio e dichiarare la libera convertibilità della valuta come una delle sue prime mosse. Se tale passo non viene intrapreso, ciò dovrebbe essere motivo di preoccupazione.
È fondamentale capire che la banca centrale e il tesoro sono entità distinte. Mentre un paese potrebbe essere in grado di funzionare senza una banca centrale, operare senza una tesoreria che gestisca gli afflussi e i deflussi diventa estremamente complesso. Dato che il Tesoro è anche responsabile dell'emissione di titoli di Stato, un paese non può controllare la stampante di denaro quando emette obbligazioni in valuta estera. Ciò aumenta il rischio di insolvenza sui debiti, costringendo la nazione a ridurre la sua capacità di indebitamento e a lavorare entro un limite di leva finanziaria inferiore insieme a una strategia di spesa e di entrate che si allinea con questa realtà.
Il rigoroso requisito di efficienza nelle politiche fiscali potrebbe essere la ragione stessa della proposta di Milei. Alexandre Vasarhelyi, partner di BLP Gestora e gestore di fondi di criptovalute con oltre 23 anni di esperienza nella finanza tradizionale, esplora gli asset digitali dall'inizio del 2017. Ha ricoperto ruoli presso Banco Indosuez, Credit Suisse, Deustche Asset Management, ING Bank e Banco Pine e ha operato con numerosi asset, valute, opzioni e materie prime in vari mercati locali e internazionali.
Published At
11/23/2023 1:50:40 PM
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