Kerrisdale Capital шортит MicroStrategy, называя покупку биткоинов «фантастическим земельным активом»
Summary:
Инвестиционная компания Kerrisdale Capital шортит акции MicroStrategy, утверждая, что они переоценены по сравнению со стоимостью ее биткоинов. Согласно анализу Керрисдейла, оценка MicroStrategy предполагает, что биткоин стоит в два с половиной раза больше своей текущей цены. Директор по информационным технологиям Kerrisdale Сэм Адранги считает, что стратегия генерального директора Майкла Сэйлора по увеличению резервов биткоинов компании не обязательно увеличивает ее корпоративную стоимость. Адранги также критически относится к биткоину, позиционируя его как спекулятивный инструмент, а не как серьезный класс активов.
Инвестиционная компания Kerrisdale Capital держит короткую позицию по акциям MicroStrategy, утверждая, что их текущая рыночная стоимость превышает любую разумную премию за биткоин, которую она могла бы получить. Сэм Адранги, директор по информационным технологиям Kerrisdale Capital, утверждает, что ценность MicroStrategy, сведенная к ее простейшей форме, связана исключительно с их биткойнами. Для Адранги и его команды этот простой факт не является основанием для текущей оценки MicroStrategy. Согласно их недавнему отчету, они подсчитали, что стоимость акций MicroStrategy предполагает, что цена биткоина завышена в два с половиной раза по сравнению с фактической стоимостью.
В пояснении Адранги указывается, что программный бизнес компании может стоить от $1 до $1,5 млрд, что намного ниже общей оценки компании. Стратегия генерального директора Майкла Сэйлора по покупке биткоина путем выпуска дополнительных долговых обязательств, утверждает Адранги, не способствует повышению стоимости предприятия. Он отмечает, что стоимость компании напрямую связана с ценой биткоина. Если биткоин падает, то падает и стоимость MicroStrategy, и наоборот. Поэтому Адранги настоятельно рекомендует открывать короткие позиции по MicroStrategy и длинные по Bitcoin как более прибыльную стратегию.
Под руководством Майкла Сэйлора, их исполнительного председателя, MicroStrategy начала свою скупку биткоинов в 2020 году. Сэйлор является видным сторонником биткоина, и именно под его руководством MicroStrategy теперь владеет огромным портфелем биткоинов. По состоянию на 20 июня MicroStrategy, как сообщается, приобрела биткоины на сумму около 8,3 миллиарда долларов, в результате чего ее активы составили 226 331 BTC с оценочной стоимостью 14,6 миллиарда долларов. Несмотря на кажущуюся прибыль в бухгалтерских книгах, Адранги это не убеждает.
Kerrisdale Capital, компания, печально известная тем, что выпускает исследовательские статьи и шортит акции, построила репутацию благодаря своему скептическому взгляду на акции. В то время как ранее они сосредоточились на традиционных секторах, таких как биотехнологии и обычный майнинг, недавно они переключили свое внимание на криптовалюту, также нацелившись на компании по добыче биткойнов, такие как Riot. Однако стратегия Керрисдейла не была свободна от критики и насмешек, особенно со стороны криптосообщества. Несмотря на негативную реакцию, Адранги по-прежнему уверен в тезисе Керрисдейла и ожидает, что он в конечном итоге окупится, хотя и в долгосрочной перспективе.
Независимо от того, какую позицию вы занимаете в интенсивных дебатах в криптосообществе, очень важно отличать логические аргументы от простого трайбализма. Закари Моррис (Zachary Morris), аналитик компании Onramp, занимающейся финансовыми услугами биткоина, и бывший последователь короткой тактики Керрисдейла, поделился сомнениями по поводу позиции Керрисдейла в отношении MicroStrategy.
Интересная точка зрения, выдвинутая Адранги, отвергает Биткойн как схему быстрых денег, в основном подпитываемую спекуляциями, а не серьезным классом активов. По его словам, различные либертарианские аргументы и жалобы на нынешнюю денежную систему служат не более чем оправданием спекулятивного поведения, а не обоснованием реальности. Мы связались с MicroStrategy для получения комментариев по этому вопросу, но на момент публикации не ответили.
Published At
6/24/2024 4:15:00 PM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.