जिद्दी मुद्रास्फीति, उच्च ब्याज दर और ऋण: पिछले चक्रों की गूंज वर्तमान अर्थव्यवस्था को परेशान करती है
Summary:
फेडरल रिजर्व ने 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट से पहले के बाद से ब्याज दरों को उच्चतम स्तर पर बनाए रखने का फैसला किया। उच्च मुद्रास्फीति वित्तीय अनिश्चितता पैदा कर रही है, जिससे केंद्रीय बैंकों को लंबे समय तक चलने वाली, उच्च दरों पर विचार करने के लिए प्रेरित किया जा रहा है। आज, 90 के दशक के बूम-एंड-बस्ट चक्र की तुलना की जाती है क्योंकि ब्याज दरें बढ़ती हैं, और उच्च मुद्रास्फीति और भू-राजनीतिक तनाव के खतरों के बावजूद अर्थव्यवस्था मजबूत बनी हुई है। ऋण का स्तर 2001-07 के स्तर से मेल खाता है, जिससे 2008 की याद ताजा हो जाती है। इन चुनौतियों के बावजूद, क्रिप्टोक्यूरेंसी और अन्य बाजार आशावाद दिखाते हैं, अगले कुछ वर्षों में एक मजबूत बुल मार्केट की भविष्यवाणी करते हैं।
अपनी हालिया नवंबर सभा में, संयुक्त राज्य फेडरल रिजर्व ब्याज दरों को बनाए रखने के निर्णय पर पहुंच गया, जो वर्तमान में 2008-09 के वैश्विक वित्तीय संकट से पहले के उच्चतम स्तर पर है। फेडरल फंड दर 5.25 और 5.5% के बीच है, जो यूनाइटेड किंगडम की दर को प्रतिबिंबित करती है और यूरोपीय संघ की 4% की रिकॉर्ड-उच्च दर को पीछे छोड़ देती है। इस उच्च पट्टी को काफी हद तक उच्च मुद्रास्फीति के लिए जिम्मेदार ठहराया जाता है, जो विकसित पश्चिमी बाजारों में चिंता पैदा कर रहा है। सिटाडेल के केन ग्रिफिन जैसे आंकड़ों के पूर्वानुमान से पता चलता है कि मुद्रास्फीति दस साल या उससे अधिक समय तक रह सकती है, जिससे केंद्रीय बैंकों को लंबे समय तक चलने वाली, उच्च दरों की अवधारणा से जूझना पड़ सकता है।
यह प्रस्तावित बदलाव उल्लेखनीय रूप से कम ब्याज दरों के पिछले 15 वर्षों के मानक से काफी विचलित है, जो सरकार, कॉर्पोरेट और व्यक्तिगत स्तरों पर कभी न खत्म होने वाले उधार चक्रों द्वारा समर्थित है। वैश्विक वित्तीय संकट के बाद लगातार धन प्रवाह ने लगातार तेजी की अनुमति दी और एक सदी से अधिक समय में सबसे खराब वैश्विक स्वास्थ्य संकट के दौरान इक्विटी बाजारों को बढ़ावा दिया।
जाहिर है, इस प्रस्तावित परिवर्तन ने निवेशकों को चिंता में डाल दिया कि इस शासन के अंत का क्या मतलब हो सकता है। बूम और बस्ट का चक्र पूंजीवाद के भीतर एक आम घटना है, और ऐसा लगता है कि हम एक नए चक्र के किनारे पर खड़े हैं।
वर्तमान परिदृश्य की स्पष्ट समझ प्राप्त करने के लिए 2008 के अतीत का पता लगाना उपयोगी है। 1993 से 1995 तक, 1989 की फ्लैश क्रैश, उच्च मुद्रास्फीति और मध्य पूर्व से संबंधित तनावों के कारण अमेरिकी ब्याज दरें बढ़ गईं, जिससे दुनिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था पर दबाव पड़ा। फेडरल रिजर्व ने 1993 में 3% से 1995 तक 6% तक दरों को उठाकर जवाब दिया।
इस वृद्धि ने अमेरिका या उसके पश्चिमी व्यापारिक सहयोगियों को बाधित नहीं किया- इसके विपरीत, इसने एक अविश्वसनीय विकास अवधि शुरू की। 1995 से 1999 तक, एस एंड पी 500 का मूल्य तीन गुना से अधिक हो गया, और NASDAQ समग्र सूचकांक 800% तक बढ़ गया। इस समय के दौरान, वैश्वीकरण, नवाचार और आशावाद ने इंटरनेट को जन्म दिया, जो अब हमारी वैश्विक अर्थव्यवस्था और रोजमर्रा की जिंदगी का एक महत्वपूर्ण घटक है। हालांकि, dot.com बुलबुले के परिणामस्वरूप अक्टूबर 2002 तक जबरदस्त नुकसान हुआ, जिसमें NASDAQ ने अपने सभी लाभों को आत्मसमर्पण कर दिया।
आज, हम तीव्र मुद्रास्फीति और ब्याज दरों का भी सामना करते हैं क्योंकि यूरोप और मध्य पूर्व बढ़ते तनाव का सामना करते हैं। फिर भी, कोविड-19 महामारी से उत्पन्न चुनौतियों के बावजूद अर्थव्यवस्था आश्चर्यजनक रूप से मजबूत है। हम आज के क्रिप्टो दृश्य में डॉट-कॉम बूम की गूंज पा सकते हैं। जनवरी में एक या एक से अधिक अमेरिकी बिटकॉइन स्पॉट ईटीएफ की आसन्न मंजूरी संस्थागत फंडों के साथ इस काफी नवजात परिसंपत्ति वर्ग की बाढ़ ला देगी। यह उद्योग के भीतर और बाहर आईपीओ गतिविधि की विस्फोटक लहर पैदा कर सकता है, जो अंततः 1999 की तरह ही फट सकता है।
90 के दशक के साथ इन समानताओं के बावजूद, एक प्रचलित कारक हमें 2001-07 के बाजार चक्र के करीब लाता है: ऋण। इन वर्षों के दौरान लापरवाह उधार चरण के अभूतपूर्व परिणाम थे। अब, हम 2008 की एक आश्चर्यजनक झलक देख रहे हैं, जिसमें अमेरिकी घरेलू ऋण रिकॉर्ड उच्च स्तर पर है और तेजी से क्रेडिट कार्ड ऋण अपराध दर बढ़ रही है। मितव्ययिता को लागू करने के बजाय, अमेरिकी उपभोक्ता लंबे समय तक लॉकडाउन के बाद "बदला लेने के खर्च" में लगे हुए हैं, और इसके नकारात्मक नतीजे हो रहे हैं।
हालांकि यह क्रेडिट ट्रेंड रिवर्सल 2008 की तरह दुनिया भर में बैंकिंग पतन को ट्रिगर नहीं कर सकता है, यह मुख्य रूप से उपभोक्ता-संचालित अमेरिकी अर्थव्यवस्था के स्वास्थ्य के लिए महत्वपूर्ण है। ऊंची ब्याज दरों के प्रबल होने के साथ, बढ़ते कर्ज से दबाव बनना तय है।
इसके अलावा, महामारी के कारण अमेरिकी सरकार द्वारा संचित $ 30 ट्रिलियन ऋण को नजरअंदाज नहीं किया जा सकता है। इस अभूतपूर्व परिदृश्य के कारण दुनिया की अग्रणी अर्थव्यवस्था के लिए क्रेडिट डाउनग्रेड हुआ - एक ऐसी घटना जिसे अब तक काफी हद तक कम महत्व दिया गया है।
हम 2008 की तरह तत्काल "क्रेडिट क्रंच" का सामना नहीं कर रहे हैं। अमेरिकी अर्थव्यवस्था - और विशेष रूप से अमेरिकी उपभोक्ता - मजबूत बनी हुई है। उच्च ब्याज दरों ने संपत्ति की खरीद को नहीं रोका है, और खर्च उच्च बना हुआ है क्योंकि मजदूरी में वृद्धि मुद्रास्फीति से अधिक है।
क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार आशावाद के संकेत प्रदर्शित करता है, खासकर जब यह एक नए बुल चक्र में प्रवेश करता है। निवेशक टेराफॉर्म लैब्स, थ्री एरो कैपिटल, सेल्सियस और एफटीएक्स द्वारा किए गए पिछले नुकसान की यादों को दूर करते हुए ऑल्टकॉइन में भारी निवेश कर रहे हैं। जैसे, अगले एक से दो वर्षों में एक शक्तिशाली बैल बाजार का अनुमान है जब तक कि यह भाप खो न दे। इस बीच, अमेरिकी उपभोक्ताओं का बढ़ता कर्ज एक टाइमबम है जो विस्फोट की प्रतीक्षा कर रहा है, खासकर अगर उच्च ब्याज दरें बनी रहती हैं।
अमेरिकी ट्रेजरी और फेडरल रिजर्व, इस चक्र में प्रमुख खिलाड़ी, पहले से ही बैंकिंग प्रणाली को जीवित रखने के लिए नियमों को संशोधित करने की अपनी इच्छा का प्रदर्शन कर चुके हैं। जैसे-जैसे स्थिति घटती-बढ़ती है, संशोधनों की उम्मीद की जानी चाहिए। जो कुछ भी चढ़ता है वह अंततः उतरता है, और यह सिद्धांत यहां भी लागू होता है। यील्ड ऐप के अग्रणी निवेश अधिकारी लुकास कीली निवेश पोर्टफोलियो आवंटन की देखरेख करते हैं और एक विविध निवेश उत्पाद श्रृंखला की शुरुआत का नेतृत्व करते हैं। वह इस राय को स्वतंत्र रूप से बनाए रखता है, और यह Cointelegraph के विचारों और राय को प्रतिबिंबित या प्रतिनिधित्व नहीं करता है।
Published At
11/13/2023 5:13:34 PM
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