El dilema del Bitcoin ETF: encontrar un equilibrio entre la adopción y la descentralización.
Summary:
El artículo discute la saga en curso de las solicitudes de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin y las implicaciones de su posible aprobación. Destaca la contradicción de buscar la aprobación de una agencia centralizada para un producto de inversión en una industria descentralizada. Se enfatizan los riesgos asociados a los ETF y la necesidad de que los inversores comprendan la tecnología y la seguridad de Bitcoin. El artículo también plantea preocupaciones sobre el impacto de los ETF en el movimiento cripto y la importancia de mantener el compromiso de construir un nuevo sistema financiero.
La primera solicitud para un fondo de inversión negociado en bolsa (ETF) de Bitcoin se presentó en julio de 2013 y desde entonces ha sido denegada varias veces por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés). A pesar de las solicitudes adicionales y los retrasos repetidos en la toma de decisiones, la reciente resolución judicial sobre la solicitud de ETF de Grayscale, calificándola de "arbitraria y caprichosa", provocó un aumento del 6% en el precio de Bitcoin. Sin embargo, la SEC ha vuelto a retrasar su decisión sobre todos los ETF de Bitcoin pendientes, lo que ha resultado en una posterior caída del precio. Ahora esperamos la decisión de la SEC y el pedido de aprobación de Grayscale.
Los defensores de un ETF de Bitcoin argumentan que fomentaría la adopción y proporcionaría una forma para que los inversores se expongan a Bitcoin sin poseerlo directamente. La industria de la criptografía ve un ETF de contado de Estados Unidos como una validación de los activos digitales. Sin embargo, el deseo de un ETF aprobado por la SEC parece contradictorio con la idea de un sistema financiero descentralizado que enfatiza la soberanía financiera, la transparencia y el consenso. Es reminiscente de los revolucionarios estadounidenses que pedían al Parlamento supervisar la recaudación de impuestos coloniales después de rechazar el gobierno imperial.
El caso de un ETF de Bitcoin parece lógico en términos de adopción generalizada, ya que la industria de ETF, que alcanza los $7 billones, tiene a muchos inversores vacilantes esperando un producto que les permita invertir en Bitcoin sin tener que pasar por el proceso de comprarlo y almacenarlo. Pero adoptar un producto de inversión intermediado que requiere la aprobación de una agencia centralizada va en contra del propósito de la industria de la criptografía. También introduce riesgos de contraparte asociados con los ETF, incluida la posibilidad de pérdida si los inversores no tienen control sobre sus claves privadas.
Si bien algunos en la comunidad criptográfica apoyan la idea de un ETF de Bitcoin, es importante educar a los recién llegados sobre la seguridad y la naturaleza cautelosa frente al riesgo de la tecnología de Bitcoin. Los inconvenientes de un ETF de Bitcoin de contado van más allá de la contradicción conceptual y las inversiones sin conocimiento en un producto más arriesgado. Podría tener un costo significativo para el movimiento criptográfico en su conjunto.
Por ejemplo, el iShares Bitcoin Trust de BlackRock, que recibió apoyo de la comunidad de Bitcoin, incluye una cláusula sobre bifurcaciones duras que introduce ambigüedad y la posibilidad de fluctuaciones de valor. Esto resalta el riesgo de depender de una institución centralizada para determinar la red apropiada y el mecanismo de consenso para Bitcoin. Además, la naturaleza opaca de un ETF podría conducir a la rehipotecación y los accionistas solo tendrían un reclamo en papel sobre Bitcoin, en lugar de una propiedad directa.
Si bien es probable que la SEC apruebe eventualmente un ETF de Bitcoin de contado a medida que la financiación descentralizada y la financiación tradicional se fusionan, la comunidad criptográfica debe mantenerse consciente de las razones para construir un nuevo sistema financiero. Es importante abrazar la adopción institucional de Bitcoin, pero también estar alerta acerca de las implicaciones de los ETF de contado y educar a los recién llegados sobre los aspectos únicos de la tecnología de Bitcoin. Debemos seguir progresando mientras somos conscientes de los riesgos potenciales y mantenemos nuestro compromiso con un futuro financiero descentralizado.
Published At
9/8/2023 5:20:14 PM
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