Рестейкинг Ethereum обещает новый рост, но несет в себе скрытые риски, предупреждает Coinbase
Summary:
Аналитики Coinbase подробно описывают потенциальные риски, связанные с рестейкингом Ethereum, включая сложные риски и чрезмерную концентрацию рестакеров на высокодоходных провайдерах. Несмотря на опасения, они прогнозируют, что рестейкинг Ethereum может стать важным компонентом новых децентрализованных блокчейн-сервисов, и что количество восстановленного эфира (ETH), вероятно, увеличится в будущем. Они также признают возможные временные колебания общей заблокированной стоимости. Разработчики Ethereum подчеркивают чрезмерное кредитное плечо, создаваемое рестейкингом, в то время как сторонники утверждают, что он обеспечивает дополнительную прибыль для тех, кто уже поставил свои ETH.
Coinbase предполагает, что рестейкинг Ethereum может послужить основой для множества свежих децентрализованных приложений на блокчейне, однако это предприятие может выявить новые, скрытые риски. В своем исследовательском документе от 2 апреля исследователи Coinbase Дэвид Хан и Дэвид Дуонг описывают некоторые из потенциальных ловушек, связанных с рестейкингом и распространением того, что они называют ликвидными токенами рестейкинга (LRT). Протокол рестейкинга Ethereum, Eigenlayer, позволяет пользователям зарабатывать дополнительные вознаграждения - ЛРТ - за счет усиления активно проверяемых услуг (AVS). Это достигается за счет стейкинга деривативных токенов, которые предлагаются тем, кто уже застейкал Ether (ETH) с помощью ликвидных протоколов стейкинга, таких как Lido (LDO).
Поскольку протокол Eigenlayer только запускается, процедура перестейкинга, по мнению аналитиков, должна быть довольно четкой, но характерной чертой EigenLayer является его функциональность, позволяющая токенам в стейкинге, выделенным для одного AVS, можно было застейкать в другой AVS. Аналитики предупреждают о риске сложных рисков и о том, что такие действия могут повысить доходность, но это также может привести к тому, что один и тот же капитал будет распределен между идентичными валидаторами для повышения доходности. Добавление ЛРТ также может означать, что ретейкеры могут тяготеть к более рискованным поставщикам, которые предлагают более высокую доходность. Они предполагают, что такие ЛРТ можно было бы поощрять для оптимизации своей доходности для достижения большего присутствия на рынке, но это может быть рискованно.
В заключение, Хан и Дуонг ожидают, что рестейкинг Ethereum будет иметь долгосрочный рост, но предвидят временное падение TVL Eigenlayer, когда закончится точечный фарминг или если ранние вознаграждения AVS будут ниже, чем ожидалось. По состоянию на 6 марта Eigenlayer превзошел кредитного тяжеловеса Aave и стал вторым по величине протоколом DeFi, который может похвастаться общей заблокированной стоимостью (TVL) в размере 11,5 миллиарда долларов, по данным DefiLlama, уступая только протоколу ликвидного стейкинга Ethereum Lido. В настоящее время Eigenlayer имеет 11,5 миллиардов долларов в TVL. В отчетах уже высказывается предположение, что энтузиазм по поводу рестейкинга был омрачен спорами, и разработчики Ethereum выпустили предупреждения о потенциальном создании тревожного количества кредитного плеча. Сторонники рестейкинга считают, что он предлагает выгодные вознаграждения тем, кто уже поставил свои ETH.
Published At
4/3/2024 5:00:16 AM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.