在币安法院文件解封中解码比特币未平仓合约的异常激增
Summary:
9月18日，比特币衍生品交易所的未平仓合约突然上涨10亿美元，导致投资者猜测由于币安法庭文件的预期解封，资产将大量积累。然而，由于比特币的期货合约融资利率在买卖压力之间没有明显的不平衡，这种急剧上升的原因仍然不确定。这些市场动态表明，未平仓合约的增加并不一定预示着人们急于购买比特币，因为比特币的价格在一天结束时下跌了2.4%。文章建议市场参与者了解套利者的角色，并在对未平仓合约的变化做出反应之前仔细审查比特币的期货融资利率。
9月18日，比特币（BTC）衍生品交易所的未平仓合约突然增加了10亿美元。这种意外的增长引发了投资者的猜测，即鲸鱼是否聚集在一起，期待与币安有关的法庭文件的披露。通过仔细研究衍生品指标，很明显，资金费率并没有显示出购买需求过剩的明确迹象。美国证券交易委员会（SEC）获得了公布这些文件的许可，因为他们对币安提出了不合规的指控，尽管该公司事先同意就与未注册证券和其他指控相关的操作发出同意令。
未平仓合约激增达到 121 亿美元，同时比特币价格上涨 3.4%，创下两周来的最高水平，为 27,430 美元。投资者很快注意到，披露的文件除了 Binance.US 审计师的声明外，几乎没有提供实质性信息，以解决确保全额抵押的困难。
币安美国要求检查其技术基础设施并披露更多数据的请求后来被联邦法官Zia Faruqui拒绝。然而，法官坚持要求 Binance.US 提供有关其托管解决方案的进一步信息，导致人们对币安国际最终是否管理这些资产的猜测。
截至9月底，比特币的未平仓合约降至113亿美元，而其价格下跌2.4%至26,770美元。这种下降意味着未平仓合约激增背后的实体不再倾向于保留其头寸。价格走势或法院的结果可能会让这些鲸鱼失望，或者他们的期望可能无法满足。
未平仓合约的飙升通常与比特币的价格相关，这表明看涨情绪是杠杆需求的主要驱动力。然而，将这些运动仅仅归因于币安的法院裁决似乎还为时过早。
首先，没有人预料到未密封的文件会有利于币安或其首席执行官赵长鹏，因为美国证券交易委员会最初要求发布这些文件。此外，比特币期货合约融资利率（衡量多头和空头头寸之间的差异）在此期间基本保持不变。
未平仓合约突然增加10亿美元，主要是由热切的买家刺激的，从逻辑上讲，资金利率将升至0.01%以上。然而，比特币的未平仓合约在 9 月 19 日扩大到 117 亿美元，而资金利率降至零。
很明显，无论根本原因如何，当比特币的价格在第二个未平仓合约增长阶段超过 27,200 美元时，价格压力往往会上升。
交易模式可以解释这一点，就像做市商代表大客户下单一样。这可以证明现货和BTC期货市场最初的兴趣洪流是合理的，从而推高了价格。随着做市商完全对冲，对更多买入的需求减少，导致价格调整。
在交易的第二阶段，做市商将卸载BTC期货合约并购买现货比特币 - 这不会影响比特币价格并导致未平仓量减少，可能会阻止希望继续购买热情的参与者。
与其立即将每个“Bart”形态归类为操纵，不如检查套利台的运作并仔细检查BTC期货融资率。因此，未平仓合约的增加并不总是预示着购买狂潮，正如 9 月 18 日所证明的那样。请注意，本文不应被视为财务建议。
Published At
9/19/2023 1:20:00 PM
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