Decodificare l'insolita ondata di interesse aperto di Bitcoin in mezzo alla rimozione dei sigilli dei documenti giudiziari di Binance
Summary:
Il 18 settembre, l'open interest dello scambio di derivati di Bitcoin ha visto un improvviso balzo di $ 1 miliardo, portando alla speculazione degli investitori su un significativo accumulo di attività a causa del previsto dissigillamento dei documenti giudiziari di Binance. Tuttavia, con il tasso di finanziamento dei contratti futures di Bitcoin che non mostra uno squilibrio significativo tra le pressioni di acquisto e vendita, la causa di questo forte aumento rimane incerta. Queste dinamiche di mercato suggeriscono che l'aumento dell'open interest non segnala necessariamente una corsa all'acquisto di Bitcoin, poiché il prezzo di Bitcoin è sceso del 2,4% alla fine della giornata. L'articolo consiglia agli operatori di mercato di comprendere il ruolo degli arbitri e di esaminare il tasso di finanziamento dei futures di Bitcoin prima di reagire ai cambiamenti nell'open interest.
Il 18 settembre, l'open interest dello scambio di derivati Bitcoin (BTC) è aumentato improvvisamente di $ 1 miliardo. Questo aumento inaspettato ha suscitato speculazioni tra gli investitori sul fatto che le balene si stessero radunando in attesa della rivelazione di documenti giudiziari relativi a Binance. Esaminando le metriche dei derivati, diventa evidente che il tasso di finanziamento non ha mostrato segni inequivocabili di un'eccessiva domanda di acquisto. La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha ricevuto il permesso di svelare questi documenti perché ha fatto accuse di non conformità contro Binance, nonostante il precedente accordo della società a un ordine di consenso sulle operazioni relative a titoli non registrati e altre accuse.
L'aumento dell'open interest ha raggiunto $ 12,1 miliardi insieme a un aumento del 3,4% del prezzo di Bitcoin, segnando il suo livello più alto in oltre due settimane a $ 27.430. Gli investitori hanno rapidamente notato che i documenti divulgati offrivano poche informazioni sostanziali al di là di una dichiarazione del revisore Binance.US che affrontava le difficoltà di garantire la piena collateralizzazione.
La richiesta di Binance.US di ispezionare la sua infrastruttura tecnica e divulgare più dati è stata rifiutata dal giudice federale Zia Faruqui in seguito. Tuttavia, il giudice ha insistito sul fatto che Binance.US fornire ulteriori informazioni sulla sua soluzione di custodia, portando a speculazioni sul fatto che Binance International alla fine gestisca questi beni.
Entro la fine del 18 settembre, l'open interest di Bitcoin è sceso a $ 11,3 miliardi mentre il suo prezzo è affondato del 2,4% a $ 26.770. Questo calo significava che le entità dietro l'ondata di open interest non erano più inclini a mantenere le loro posizioni. L'azione sui prezzi o l'esito del tribunale potrebbero aver deluso queste balene, o le loro aspettative potrebbero non essere state soddisfatte.
Un picco nell'open interest spesso è correlato al prezzo di Bitcoin, suggerendo che il sentimento rialzista è stato il principale motore della domanda di leva finanziaria. Tuttavia, attribuire questi movimenti esclusivamente alle sentenze giudiziarie di Binance sembra prematuro.
Prima di tutto, nessuno si aspettava che i documenti non sigillati favorissero Binance o il suo CEO, Changpeng "CZ" Zhao, poiché la SEC inizialmente ne aveva chiesto il rilascio. Inoltre, il tasso di finanziamento dei contratti futures Bitcoin, una misura delle discrepanze tra posizioni lunghe e corte, è rimasto per lo più invariato durante questo periodo.
Un improvviso aumento di $ 1 miliardo di open interest, per lo più stimolato da acquirenti desiderosi, comporterebbe logicamente un aumento del tasso di finanziamento superiore allo 0,01%. Eppure l'open interest di Bitcoin si è esteso a $ 11,7 miliardi il 19 settembre, mentre il tasso di finanziamento è sceso a zero.
È chiaro che, indipendentemente dalle ragioni sottostanti, la pressione sul prezzo tende a spostarsi verso l'alto quando il prezzo di Bitcoin supera i $ 27.200 durante questa seconda fase di crescita degli open interest.
I modelli di trading potrebbero spiegare questo, come i market maker che effettuano ordini di acquisto per conto di grandi clienti. Ciò potrebbe giustificare l'originale ondata di interesse sia nei mercati spot che in quelli dei futures BTC, spingendo il prezzo verso l'alto. Man mano che il market maker diventa completamente coperto, la necessità di ulteriori acquisti diminuisce, portando a una correzione dei prezzi.
Durante la seconda fase del trade, il market maker scaricherà i contratti futures BTC e acquisterà Bitcoin spot: ciò non influisce sul prezzo del Bitcoin e si traduce in una diminuzione dell'open interest, probabilmente scoraggiando i partecipanti che speravano in un continuo entusiasmo all'acquisto.
Invece di classificare immediatamente ogni formazione "Bart" come manipolazione, è ragionevole esaminare il funzionamento dei desk di arbitraggio e esaminare il tasso di finanziamento dei futures BTC. Di conseguenza, un aumento dell'open interest non sempre implica una frenesia di acquisto, come dimostrato il 18 settembre. Si noti che questo articolo non deve essere preso come consulenza finanziaria.
Published At
9/19/2023 1:20:00 PM
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