Entschlüsselung des ungewöhnlichen Anstiegs des offenen Interesses von Bitcoin inmitten der Entsiegelung von Binance-Gerichtsdokumenten
Summary:
Am 18. September erlebte das Open Interest der Derivatebörse Bitcoin einen plötzlichen Anstieg von 1 Milliarde US-Dollar, was zu Spekulationen der Anleger über eine erhebliche Anhäufung von Vermögenswerten aufgrund der erwarteten Entsiegelung der Gerichtsdokumente von Binance führte. Da die Finanzierungsrate für Futures-Kontrakte von Bitcoin jedoch kein signifikantes Ungleichgewicht zwischen Kauf- und Verkaufsdruck aufweist, bleibt die Ursache für diesen starken Anstieg ungewiss. Diese Marktdynamik deutet darauf hin, dass ein erhöhtes Open Interest nicht unbedingt einen Ansturm auf den Kauf von Bitcoin signalisiert, da der Preis von Bitcoin am Ende des Tages um 2,4 % gefallen ist. Der Artikel rät den Marktteilnehmern, die Rolle der Arbitrageure zu verstehen und die Futures-Finanzierungsrate von Bitcoin zu prüfen, bevor sie auf Veränderungen des Open Interest reagieren.
Am 18. September stieg das Open Interest der Derivatebörse Bitcoin (BTC) abrupt um 1 Milliarde US-Dollar. Dieser unerwartete Anstieg löste unter den Anlegern Spekulationen darüber aus, ob sich die Wale in Erwartung der Enthüllung von Gerichtsdokumenten im Zusammenhang mit Binance versammelten. Bei der Betrachtung der Derivatekennzahlen wird deutlich, dass die Refinanzierungsrate keine eindeutigen Anzeichen für eine übermäßige Kaufnachfrage zeigte. Die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) erhielt die Erlaubnis, diese Dokumente zu enthüllen, weil sie Vorwürfe der Nichteinhaltung gegen Binance erhoben hatte, obwohl das Unternehmen zuvor einer Zustimmungsverfügung über Operationen im Zusammenhang mit nicht registrierten Wertpapieren und anderen Anschuldigungen zugestimmt hatte.
Der Anstieg des Open Interest erreichte 12,1 Milliarden US-Dollar zusammen mit einem Anstieg des Bitcoin-Preises um 3,4 % und markierte mit 27.430 US-Dollar den höchsten Stand seit über zwei Wochen. Die Anleger stellten schnell fest, dass die offengelegten Dokumente nur wenige wesentliche Informationen enthielten, die über eine Erklärung des Binance.US Wirtschaftsprüfers hinausgingen, in der er auf die Schwierigkeiten bei der Gewährleistung einer vollständigen Besicherung einging.
Der Antrag von Binance.US, seine technische Infrastruktur zu inspizieren und weitere Daten offenzulegen, wurde später von Bundesrichter Zia Faruqui abgelehnt. Der Richter bestand jedoch darauf, dass Binance.US weitere Informationen über seine Verwahrungslösung zur Verfügung stellte, was zu Spekulationen darüber führte, ob Binance International diese Vermögenswerte letztendlich verwaltet.
Bis zum Ende des 18. September sank das Open Interest von Bitcoin auf 11,3 Milliarden US-Dollar, während der Preis um 2,4 % auf 26.770 US-Dollar sank. Dieser Rückgang bedeutete, dass die Unternehmen, die hinter dem Anstieg des Open Interest standen, nicht mehr geneigt waren, ihre Positionen zu halten. Die Preisentwicklung oder das Ergebnis des Gerichts könnten diese Wale enttäuscht haben, oder ihre Erwartungen hätten nicht erfüllt werden können.
Ein Anstieg des Open Interest korreliert oft mit dem Bitcoin-Preis, was darauf hindeutet, dass die bullische Stimmung der Haupttreiber für die Nachfrage nach Leverage war. Diese Bewegungen allein auf die Gerichtsurteile von Binance zurückzuführen, scheint jedoch verfrüht.
Zunächst einmal erwartete niemand, dass die entsiegelten Dokumente Binance oder seinen CEO Changpeng "CZ" Zhao begünstigen würden, da die SEC ursprünglich um ihre Freigabe bat. Darüber hinaus blieb die Finanzierungsrate für Bitcoin-Futures-Kontrakte, ein Maß für die Diskrepanzen zwischen Long- und Short-Positionen, in diesem Zeitraum weitgehend unverändert.
Ein plötzlicher Anstieg des Open Interest um 1 Milliarde US-Dollar, der hauptsächlich von eifrigen Käufern angespornt wird, würde logischerweise zu einem Anstieg des Finanzierungssatzes auf über 0,01 % führen. Dennoch verlängerte sich das Open Interest von Bitcoin am 19. September auf 11,7 Milliarden US-Dollar, während die Finanzierungsrate auf Null fiel.
Es ist klar, dass unabhängig von den zugrunde liegenden Gründen der Druck auf den Preis tendenziell nach oben geht, wenn der Bitcoin-Preis in dieser zweiten Open-Interest-Wachstumsphase 27.200 US-Dollar übersteigt.
Handelsmuster könnten dies erklären, wie z. B. Market Maker, die Kaufaufträge im Namen von Großkunden erteilen. Dies könnte die ursprüngliche Flut des Interesses sowohl am Spot- als auch am BTC-Futures-Markt rechtfertigen und den Preis nach oben treiben. Wenn der Market Maker vollständig abgesichert ist, verringert sich der Bedarf an weiteren Käufen, was zu einer Preiskorrektur führt.
Während der zweiten Phase des Handels wird der Market Maker die BTC-Futures-Kontrakte entladen und Spot-Bitcoin kaufen – dies hat keinen Einfluss auf den Bitcoin-Preis und führt zu einem Rückgang des Open Interest, was möglicherweise Teilnehmer entmutigt, die auf anhaltende Kaufbegeisterung gehofft hatten.
Anstatt jede "Bart"-Formation sofort als Manipulation zu kategorisieren, ist es sinnvoll, die Funktionsweise von Arbitrage-Desks zu untersuchen und die Finanzierungsrate von BTC-Futures zu hinterfragen. Folglich lässt ein Anstieg des Open Interest nicht immer auf einen Kaufrausch schließen, wie am 18. September gezeigt wurde. Beachten Sie, dass dieser Artikel nicht als Finanzberatung verstanden werden sollte.
Published At
9/19/2023 1:20:00 PM
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