Decodificando el inusual aumento en el interés abierto de Bitcoin en medio de la apertura de documentos judiciales de Binance
Summary:
El 18 de septiembre, el interés abierto del intercambio de derivados de Bitcoin fue testigo de un repentino salto de $ 1 mil millones, lo que llevó a la especulación de los inversores sobre una acumulación significativa de activos debido a la esperada apertura de los documentos judiciales de Binance. Sin embargo, dado que la tasa de financiación de contratos de futuros de Bitcoin no muestra un desequilibrio significativo entre las presiones de compra y venta, la causa de este fuerte aumento sigue siendo incierta. Esta dinámica del mercado sugiere que el aumento del interés abierto no necesariamente indica una prisa por comprar Bitcoin, ya que el precio de Bitcoin cayó un 2,4% al final del día. El artículo aconseja a los actores del mercado que comprendan el papel de los árbitros y examinen la tasa de financiación de futuros de Bitcoin antes de reaccionar a los cambios en el interés abierto.
El 18 de septiembre, el interés abierto del intercambio de derivados de Bitcoin (BTC) aumentó abruptamente en $ 1 mil millones. Este aumento inesperado provocó especulaciones entre los inversores sobre si las ballenas se estaban reuniendo a la espera de la revelación de documentos judiciales relacionados con Binance. Al examinar las métricas de derivados, se hace evidente que la tasa de financiación no mostró signos inequívocos de demanda de compra excesiva. La Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) recibió permiso para revelar estos documentos porque hicieron acusaciones de incumplimiento contra Binance, a pesar del acuerdo previo de la compañía con una orden de consentimiento sobre operaciones relacionadas con valores no registrados y otras acusaciones.
El aumento en el interés abierto alcanzó los $ 12.1 mil millones junto con un aumento del 3.4% en el precio de Bitcoin, marcando su nivel más alto en más de una quincena en $ 27,430. Los inversores notaron rápidamente que los documentos divulgados ofrecían poca información sustancial más allá de una declaración del auditor Binance.US que abordaba las dificultades de garantizar la plena colateralización.
La solicitud de Binance.US de inspeccionar su infraestructura técnica y revelar más datos fue rechazada por el juez federal Zia Faruqui más tarde. Sin embargo, el juez insistió en que Binance.US proporcionar más información sobre su solución de custodia, lo que llevó a especulaciones sobre si Binance International finalmente administra estos activos.
A finales del 18 de septiembre, el interés abierto de Bitcoin disminuyó a $ 11.3 mil millones, mientras que su precio se hundió en un 2.4% a $ 26,770. Esta caída significó que las entidades detrás del aumento del interés abierto ya no estaban dispuestas a mantener sus posiciones. La acción del precio o el resultado del tribunal podrían haber decepcionado a estas ballenas, o sus expectativas podrían no haberse cumplido.
Un aumento en el interés abierto a menudo se correlaciona con el precio de Bitcoin, lo que sugiere que el sentimiento alcista fue el principal impulsor de la demanda de apalancamiento. Sin embargo, atribuir estos movimientos únicamente a los fallos judiciales de Binance parece prematuro.
En primer lugar, nadie esperaba que los documentos no sellados favorecieran a Binance o a su CEO, Changpeng "CZ" Zhao, ya que la SEC inicialmente solicitó su publicación. Además, la tasa de financiación del contrato de futuros de Bitcoin, una medida de las discrepancias entre las posiciones largas y cortas, se mantuvo prácticamente sin cambios durante este período.
Un aumento repentino de $ 1 mil millones en el interés abierto, en su mayoría estimulado por compradores ansiosos, lógicamente resultaría en un aumento de la tasa de financiamiento por encima del 0.01%. Sin embargo, el interés abierto de Bitcoin se extendió a $ 11.7 mil millones el 19 de septiembre, mientras que la tasa de financiación cayó a cero.
Está claro que, independientemente de las razones subyacentes, la presión sobre el precio tiende a subir cuando el precio de Bitcoin supera los $ 27,200 durante esta segunda fase de crecimiento de interés abierto.
Los patrones comerciales pueden explicar esto, como los creadores de mercado que hacen órdenes de compra en nombre de grandes clientes. Esto podría justificar la inundación original de interés tanto en el mercado de futuros spot como en el de BTC, empujando el precio hacia arriba. A medida que el creador de mercado se cubre por completo, el requisito de más compras disminuye, lo que lleva a una corrección de precios.
Durante la segunda fase de la operación, el creador de mercado descargará los contratos de futuros de BTC y comprará Bitcoin al contado, esto no afecta el precio de Bitcoin y da como resultado una disminución en el interés abierto, posiblemente desalentando a los participantes que esperaban un entusiasmo continuo de compra.
En lugar de categorizar inmediatamente cada formación de "Bart" como manipulación, es sensato examinar el funcionamiento de las mesas de arbitraje y examinar la tasa de financiación de futuros de BTC. En consecuencia, un aumento en el interés abierto no siempre infiere un frenesí de compra, como se demostró el 18 de septiembre. Tenga en cuenta que este artículo no debe tomarse como asesoramiento financiero.
Published At
9/19/2023 1:20:00 PM
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