बिटकॉइन ईटीएफ लॉन्च के बावजूद बुलिश मोमेंटम स्टॉल: विश्लेषकों ने कारणों और भविष्य के निहितार्थों पर बहस की
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12 जनवरी को बिटकॉइन (बीटीसी) एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) ट्रेडिंग की शुरुआत के बावजूद, बिटकॉइन की तेजी की गति कमजोर रही है। विश्लेषकों का सुझाव है कि ब्याज दर में कटौती में देरी और ग्रेस्केल जीबीटीसी ट्रस्ट ईटीएफ से बहिर्वाह इसमें योगदान दे सकता है। Bitfinex पर लीवरेज्ड लॉन्ग पोजीशन में वृद्धि ने संभावित बिटकॉइन बुल रन के बारे में अटकलें लगाई हैं, हालांकि, यह बाजार के प्रभाव के बजाय डेरिवेटिव या स्पॉट ईटीएफ के साथ मध्यस्थता के कारण हो सकता है। निरंतर उच्च ब्याज दरों जैसे कारकों से मार्च तक बिटकॉइन की कीमत $ 35,000 से नीचे गिर सकती है, लेकिन वायदा और मार्जिन बाजारों में तेजी की स्थिति का प्रभुत्व बिटकॉइन की भविष्य की संभावनाओं में व्यापारियों के विश्वास का सुझाव देता है।
बिटकॉइन (बीटीसी) उत्साही लोगों के बीच चर्चा चल रही है क्योंकि वे इस साल 12 जनवरी से बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) के लॉन्च के बावजूद तेजी से गतिविधि में चल रहे संयम को समझने के लिए जूझ रहे हैं। सुस्त मूल्य प्रगति की व्याख्या करने के लिए कई कारण बताए गए हैं, फिर भी कोई निश्चित निष्कर्ष नहीं निकला है। इस बीच, Bitfinex पर BTC मार्जिन के माध्यम से लीवरेज्ड लॉन्ग पोजीशन में एक महत्वपूर्ण वृद्धि हुई है, जो $3 बिलियन तक पहुंच गई है। इससे पता चलता है कि भारी-भरकम बिटकॉइन व्यापारी बिटकॉइन के भविष्य के मूल्य में वृद्धि के लिए कमर कस रहे हैं।
विश्लेषकों ने GBTC ETF से बहिर्वाह और व्यापक आर्थिक मुद्दों को संभावित अपराधियों के रूप में पहचाना है। बिटमेक्स के आर्थर हेस जैसे प्रसिद्ध व्यक्तित्वों का सुझाव है कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व (फेड) से विलंबित ब्याज दर में कटौती, मार्च की शुरुआत में प्रत्याशित, एक योगदान कारक हो सकता है। हाल ही में मुद्रास्फीति से संबंधित घटनाओं के कारण दर में कटौती की उम्मीदें काफी बाधित हुई हैं। हेस ने भविष्यवाणी की है कि फेड के अपने बैंक टर्म फंडिंग प्रोग्राम (बीटीएफपी) का विस्तार नहीं करने का निर्णय अमेरिका में क्षेत्रीय बैंकों को तनाव दे सकता है, जोखिम भरे बाजारों से तरलता वापस ले सकता है और बिटकॉइन के मूल्य पर प्रतिकूल प्रभाव डाल सकता है।
हेस का मानना है कि लगातार उच्च ब्याज दरें निवेशकों को निश्चित-आय की स्थिति से दूर जाने के लिए हतोत्साहित करती हैं, यह भविष्यवाणी करते हुए कि ये स्थितियां मार्च तक बिटकॉइन की कीमत $ 35,000 से नीचे धकेल सकती हैं। हालांकि यह स्पष्टीकरण प्रशंसनीय है, यह अन्य उच्च जोखिम वाले बाजारों की निरंतर ताकत को सही नहीं ठहराता है, जैसे कि एसपीडीआर ब्लूमबर्ग हाई यील्ड बॉन्ड ईटीएफ (जेएनके), वर्तमान में $ 95 पर अपने पांच महीने के उच्च स्तर से थोड़ा नीचे कारोबार कर रहा है।
बिटकॉइन हितधारकों के लिए और अनिश्चितता ग्रेस्केल जीबीटीसी ट्रस्ट ईटीएफ से बहिर्वाह से उत्पन्न होती है - एक जोखिम जो कुछ समय से चर्चा में है। 18 जनवरी से एकत्र किए गए आंकड़ों से पता चलता है कि ब्लैकरॉक, फिडेलिटी, एआरके 21शेयर्स और बिटवाइज सहित स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ खिलाड़ियों ने जीबीटीसी से बाहर निकलने वाले समकक्ष बिटकॉइन के 84% में आकर्षित किया है। इसलिए, यह असंभव है कि $87 मिलियन के औसत दैनिक शुद्ध बहिर्वाह ने बिटकॉइन को $40,000 से नीचे गिरा दिया और दिसंबर 2023 के बाद से इसके सबसे खराब प्रदर्शन का अनुभव किया।
Bitfinex पर बढ़ी हुई BTC लंबी स्थिति तेजी की गतिविधि की गारंटी नहीं देती है, खासकर जब 17 जनवरी से प्लेटफॉर्म की $3 बिलियन बिटकॉइन मार्जिन स्थिति में 10% की वृद्धि पर विचार किया जाता है। यह विकास इस विचार को बढ़ावा देता है कि इस तरह के मार्जिन ट्रेड बाजार-तटस्थ स्थिति रखते हैं, जिसका अर्थ है कि उधारकर्ताओं को आय के साथ लाभ नहीं उठाया जाता है। सबसे अधिक संभावना है, खेल में व्युत्पन्न या स्पॉट ईटीएफ उपकरणों से जुड़े मध्यस्थता संचालन हैं।
वर्तमान में, बिटफिनेक्स 74,738 बीटीसी मार्जिन लॉन्ग (सकारात्मक) होस्ट करता है, नाटकीय रूप से 445 बीटीसी मार्जिन शॉर्ट्स (नकारात्मक) से आगे निकल रहा है, जो पिछले एक साल में लगातार 2,500 बीटीसी से नीचे मँडरा रहा है। इस असंतुलन को आंशिक रूप से माइनसक्यूल 0.01% BTC वार्षिक मार्जिन फंडिंग दर के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है, जो अल्पकालिक क्षमता की परवाह किए बिना उधार लेने को बढ़ावा देती है।
यह निर्धारित करने के लिए डेटा की सावधानीपूर्वक जांच आवश्यक है कि क्या विषमता केवल मार्जिन बाजारों को प्रभावित करती है, प्रत्येक एक्सचेंज के लिए विशिष्ट जोखिम, तरलता और उपलब्धता को ध्यान में रखते हुए। उदाहरण के लिए, स्थायी और त्रैमासिक वायदा अनुबंधों में अग्रणी व्यापारियों की शुद्ध लंबी-से-छोटी स्थितियों के अनुपात का आकलन करना अधिक व्यापक समझ प्रदान करता है।
17 जनवरी से शुरू होकर, OKX के शीर्ष व्यापारियों ने 1.58 लंबे-से-छोटे अनुपात के साथ शुरुआत की जो 22 जनवरी तक बढ़ा, फिर BTC $41,000 से नीचे फिसलने के कारण फ़्लिप हो गया। इस बीच, Binance डेटा ने 17 जनवरी को 1.35 लंबा-अनुकूल अनुपात दिखाया, जो 25 जनवरी को 1.39 पर बंद हुआ। इसका मतलब है कि बिटकॉइन की कीमतों में हालिया गिरावट से शीर्ष व्यापारी परेशान नहीं थे।
Bitfinex BTC मार्जिन लॉन्ग में स्पाइक सबसे अधिक संभावना है कि नगण्य बाजार प्रभाव के साथ मध्यस्थता का सुझाव देता है। फिर भी, वायदा और मार्जिन बाजारों में तेजी की स्थिति का भारी प्रभुत्व बिटकॉइन के संभावित प्रदर्शन में व्यापारियों के विश्वास की ओर इशारा करता है।
Published At
1/25/2024 10:37:36 PM
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