A16z Crypto aconselha startups a evitar mercado dos EUA para vendas de tokens em meio à pressão regulatória
Summary:
A divisão de criptomoedas da Andreessen Horowitz, a16z crypto, aconselha os fundadores de startups a se afastarem do mercado dos EUA durante as vendas de tokens. O conselheiro geral da divisão, Miles Jenning, explica que as ofertas iniciais de moedas geralmente atendem aos padrões de teste Howey estabelecidos pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA para classificar um ativo financeiro como um título. Dadas as penalidades rigorosas e os obstáculos regulatórios associados às transações de valores mobiliários, as empresas são aconselhadas a evitar vendas públicas nos EUA. Este conselho reflete uma mudança na indústria cripto após o aumento da fiscalização e casos judiciais de alto perfil, como a contestação atual da fintech Ripple de uma multa de US$ 2 bilhões da SEC.
O ramo cripto da Andreessen Horowitz, a16z crypto, aconselhou os fundadores de startups a evitar o mercado dos EUA ao realizar vendas de tokens. A administração de vendas privadas de ações e tokens, bem como vendas públicas desses fora das fronteiras dos EUA, pode ser conduzida em conformidade com as leis que regulam os valores mobiliários sem a necessidade de registro, de acordo com Miles Jenning, conselheiro geral da divisão e chefe de descentralização. Jenning desaconselhou as vendas públicas nos EUA, enfatizando a importância do compliance.
Jenning detalhou que as ofertas iniciais de moedas (ICOs) geralmente atendem aos padrões de teste Howey da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), que ajudam a determinar se um ativo financeiro é um título. O teste de Howey considera um ativo financeiro como um título se envolver um investimento de dinheiro em um projeto comum com uma antecipação de lucros administrados por outros.
De acordo com Jennings, o teste é mais diretamente aplicável a transações primárias, como vendas de tokens pelos emissores. Ele continuou observando que muitas ICOs apresentaram indicações claras e promessas aos investidores de que as operações seriam financiadas com receita de vendas de tokens, prometendo rendimentos futuros aos investidores. Em suas palavras, se os instrumentos vendidos eram ativos digitais ou ações de ações, esses casos constituíam transações de valores mobiliários.
Quando um ativo é considerado um título, o processo de emissão invariavelmente se torna demorado e exige divulgações abrangentes e pré-requisitos monetários para o registro. Penalidades rigorosas são normalmente impostas em caso de descumprimento.
Um caso notável ocorreu em julho do ano passado, quando a juíza do Tribunal Distrital dos EUA Analisa Torres determinou que a Ripple, uma fintech, não classificou a venda de seu token XRP em exchanges digitais dentro dos EUA como ofertas de segurança. No entanto, Torres decidiu que a venda de XRP pela Ripple para investidores institucionais dos EUA se encaixava na classificação de títulos do teste Howey. A Ripple está atualmente contestando uma multa de US$ 2 bilhões imposta pela SEC. Como resultado de ações de fiscalização reforçadas, várias empresas de criptografia estão optando por evitar completamente o mercado dos EUA.
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Published At
4/25/2024 6:48:14 PM
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