A16z Crypto conseille aux startups d’éviter le marché américain pour les ventes de jetons dans un contexte de pression réglementaire
Summary:
La division crypto d’Andreessen Horowitz, a16z crypto, conseille aux fondateurs de startups de se tenir à l’écart du marché américain lors des ventes de jetons. L’avocat général de la division, Miles Jenning, explique que les offres initiales de pièces de monnaie répondent souvent aux normes de test de Howey établies par la Securities and Exchange Commission des États-Unis pour classer un actif financier comme un titre. Compte tenu des pénalités sévères et des obstacles réglementaires associés aux transactions sur titres, il est conseillé aux sociétés d’éviter les ventes publiques aux États-Unis. Ces conseils reflètent un changement dans l’industrie de la cryptographie à la suite d’une application accrue de la loi et d’affaires judiciaires très médiatisées telles que la contestation actuelle par la société de technologie financière Ripple d’une amende de 2 milliards de dollars infligée par la SEC.
La branche crypto d’Andreessen Horowitz, a16z crypto, a conseillé aux fondateurs de startups d’éviter le marché américain lorsqu’ils entreprennent des ventes de jetons. L’administration des ventes privées d’actions et de jetons, ainsi que des ventes publiques de ceux-ci en dehors des frontières américaines, peut être effectuée conformément aux lois régissant les valeurs mobilières sans avoir besoin de s’enregistrer, selon Miles Jenning, avocat général de la division et responsable de la décentralisation. Jenning a déconseillé les ventes publiques aux États-Unis, soulignant l’importance de la conformité.
Jenning a précisé que les offres initiales de pièces de monnaie (ICO) répondent généralement aux normes de test Howey de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, qui aident à déterminer si un actif financier est un titre. Selon le critère de Howey, un actif financier est considéré comme un titre s’il s’agit d’un investissement d’argent dans un projet commun avec une anticipation de profits gérés par d’autres.
Selon Jennings, le test s’applique plus directement aux transactions primaires telles que les ventes de jetons par les émetteurs. Il a poursuivi en remarquant que de nombreuses ICO présentaient des indications claires et des promesses aux investisseurs que les opérations seraient financées par les revenus des ventes de jetons, promettant des rendements futurs aux investisseurs. Selon lui, qu’il s’agisse d’actifs numériques ou d’actions, il s’agissait d’opérations sur titres.
Lorsqu’un actif est considéré comme un titre, le processus d’émission s’éternise invariablement et exige des informations détaillées et des conditions monétaires préalables à l’enregistrement. Des sanctions sévères sont généralement imposées en cas de non-respect.
Un cas notable s’est produit en juillet de l’année dernière lorsque la juge de la Cour de district des États-Unis, Analisa Torres, a déterminé que Ripple, une société de technologie financière, n’avait pas classé la vente de son jeton XRP sur les échanges numériques aux États-Unis comme des offres de sécurité. Cependant, Torres a statué que la vente de XRP par Ripple à des investisseurs institutionnels américains correspondait à la classification des titres du test de Howey. Ripple conteste actuellement une amende de 2 milliards de dollars infligée par la SEC. En raison de l’intensification des mesures d’application de la loi, un certain nombre de sociétés de crypto-monnaies choisissent d’éviter complètement le marché américain.
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Published At
4/25/2024 6:48:14 PM
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