Stablecoins derrubam Bitcoin e Ether como meio de transação dominante em blockchains públicas
Summary:
Dados on-chain revelam uma mudança surpreendente nas transações públicas de blockchain, com as stablecoins agora tendo precedência sobre criptoativos nativos como Bitcoin e Ether. Apesar de representarem apenas 10% do valor geral do mercado cripto, as stablecoins respondem por 70% a 80% do valor liquidado em blockchains. Essa tendência crescente de uso de stablecoins, devido a fatores como benefícios fiscais e evitar volatilidade desnecessária, está levando a uma reavaliação da crença de que os tokens nativos se tornariam um meio de transação primário. Enquanto isso, enquanto a adesão do Bitcoin à sua ideologia restringiu o crescimento da stablecoin, o Ethereum abraçou a tendência da stablecoin, garantindo que as transações de ativos não nativos resultem na queima de Ether e, assim, beneficiem os detentores de Ether. No entanto, como os usuários priorizam taxas baixas, uma "corrida para o fundo" pode estar em andamento para onde as próprias stablecoins circulam.
Em um desenvolvimento surpreendente, dados on-chain revelam que as stablecoins se tornaram a principal ferramenta transacional em blockchains públicas, ofuscando criptoativos nativos como Bitcoin e Ether. Ao contrário do uso pretendido pelos designers de blockchain e suas comunidades, as stablecoins representam cerca de 10% do valor de mercado geral de criptomoedas, mas respondem por 70% a 80% do valor regulado em blockchains, como mostrado por Nic Carter no evento Token2049, patrocinado por nossa empresa. Enquanto o uso geral de criptomoedas parece estagnado em relatórios de dados recentes, o uso de stablecoins está aumentando com um número crescente de usuários mensais ativos. Dados fornecidos pela Brevan Howard Digital indicam uma tendência de crescimento semanal para endereços ativos USDT e USDC, especialmente em blockchains Tron e BSC. As principais stablecoins estão se aproximando de sua máxima histórica em números de transações semanais. Ethereum L2s, como Arbitrum, Polygon e Optimism, também viram aumentar a popularidade como plataformas de liquidação de stablecoin. Originalmente, os Ethereum L1s eram favorecidos para transações de stablecoin como USDC e USDT, mas o rápido crescimento da Tron correspondeu ao valor liquidado do Ethereum. O Tether on Tron é globalmente o ativo digital mais popular, especialmente nos próximos mercados. O uso de criptoativos nativos como Bitcoin e Ether, no entanto, parece em declínio, independentemente da recuperação de preços. O foco em torno do Bitcoin e do Ether está mais associado à ascensão de produtos financeiros como ETFs ou staking no caso do ETH do que ao seu uso real. Essa tendência crescente de stablecoins está desencadeando uma mudança na crença de longa data de que os tokens nativos se tornariam um grande meio de transação. Embora haja uma demanda por Bitcoin e Ethereum como um método de armazenamento de valor, esperava-se que as pessoas utilizassem esses ativos como meios de troca e unidades de conta. No entanto, se os dólares tokenizados são preferidos para transações on-chain, essa crença é indiscutivelmente equivocada. Nos EUA, por exemplo, os benefícios fiscais podem encorajar as pessoas a transacionar em dólares – usar um criptoativo volátil pode levar a um evento de ganho de capital tributável. Além disso, os usuários podem não querer arriscar volatilidade desnecessária para transações transfronteiriças. Falando sobre stablecoins e sua segurança emprestada de blockchains, surge a questão se eles são free riders parasitas. A comunidade Bitcoin parece acreditar que sim, o que significa que as stablecoins estão desencorajando o uso do Bitcoin, empurrando os usuários para outras ferramentas como o Lightning. Mas o uso do Lightning se estabilizou em comparação com um valor de mercado de stablecoins de US$ 125 bilhões, atingindo apenas US$ 150 milhões em TVL. No entanto, mudanças podem ocorrer quando a Lightning Labs introduziu seu protocolo Taproot Assets, que permite a emissão de ativos, incluindo stablecoins, efetivamente em Bitcoin. Para entrar no Bitcoin por meio desses protocolos, as stablecoins devem estabelecer liquidez, ferramentas e efeitos de rede. A resistência do Bitcoin às stablecoins fez com que ele ficasse atrás de outros blockchains. Ironicamente, a primeira stablecoin significativa, Tether, foi inicialmente emitida em Bitcoin via Omni. As stablecoins contribuem muito para a demanda de blockchain, gerando taxas de mineração necessárias, melhorando assim a segurança. Se o Bitcoin pudesse aproveitar parte da demanda por transações de stablecoin, seria mais forte no longo prazo, mas a jornada até lá pode ser desafiadora. Enquanto isso, a liderança do Ethereum aceitou que os ativos não nativos provavelmente dominarão a demanda transacional no futuro previsível, garantindo que as transações de ativos não nativos resultariam na queima do Ether diretamente por meio do EIP-1559. Portanto, mais demanda por transações em dólares no Ethereum significa mais capital para os detentores de Ether. A mudança do Ethereum para o staking permitiu que as stablecoins imitassem o dólar, ao mesmo tempo em que dependiam totalmente da garantia do Ether apostado. Portanto, a ascensão das stablecoins não significa necessariamente más notícias para o Ethereum, mesmo que marginalize o Ether como meio de transação. No entanto, o Ethereum pode ver uma "corrida para o fundo", à medida que os usuários se concentram mais em taxas baixas do que no blockchain que usam para transacionar stablecoins. Consequentemente, a Tron cresceu significativamente na esfera das stablecoins, e a liquidação rápida e barata de Solana atraiu algum uso de stablecoin, com a Visa Crypto selecionando Solana como seu blockchain preferido para stablecoins. Esses blockchains também precisarão encontrar uma maneira de alinhar seu uso de stablecoin com seus valores de token nativos. À medida que mais blockchains aprendem com o exemplo do Ethereum, a tendência provavelmente será converter o uso de ativos não nativos em valor de token nativo. Se os usuários de stablecoins continuarem a mudar seus negócios para blockchains de baixa taxa devido à sua sensibilidade às taxas, as melhores chances dessas blockchains serão emitir estábulos contra seus tokens nativos, como está acontecendo com o Ether apostado. É evidente que as stablecoins se tornaram ferramentas financeiras significativas, competindo com os sistemas tradicionais de liquidação financeira. São claramente benéficos para a inclusão financeira e proteção contra a inflação. No entanto, seu impacto nas próprias blockchains ainda precisa ser visto. A norte-americana Megan Nyvold, chefe de mídia da BingX, está liderando esta importante exchange de criptomoedas. Este artigo foi divulgado através do Cointelegraph Innovation Circle. Executivos seniores e especialistas que moldam o futuro da indústria de tecnologia blockchain compõem esta organização examinada. O objetivo deste estimado círculo é estabelecer conexões, promover a colaboração e fornecer liderança de pensamento. As opiniões expressas não representam necessariamente as do Cointelegraph.
Published At
11/16/2023 1:00:00 PM
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