SEC gibt grünes Licht für Ether-ETFs inmitten von Marktunsicherheiten
Summary:
Die US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) hat Ether-basierten börsengehandelten Fonds (ETFs) zugestimmt, obwohl die acht einzelnen Fonds auf die Genehmigung ihrer S-1-Einreichungen warten. Die Situation hat den Ether-Preis davon abgehalten, den Widerstand von 3.900 $ zu überschreiten. Die mögliche Umwandlung des Grayscale Ethereum Trust (ETHE) in ein Spot-Instrument sorgt für Unbehagen bei Ether-Investoren. Händler diskutieren darüber, ob bullische Spekulationen in ETH-Derivate einfließen oder ob der ETH-Preis gedrückt wird. ETH-Derivate spiegeln derzeit das geringe Vertrauen in starke Nettozuflüsse von US-Spot-ETFs wider, was die Chancen auf eine ETH-Rallye von über 4.000 US-Dollar verringert.
Am 23. Mai gab die US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) grünes Licht für Ether-basierte börsengehandelte Fonds (ETFs), aber der tatsächliche Betrieb auf dem US-Markt wird zusätzliche Zeit in Anspruch nehmen, da jeder der acht einzelnen Fonds auf die Genehmigung seiner S-1-Einreichungen wartet. Die anstehenden Umstände haben dazu geführt, dass der Preis von Ether (ETH) mit der Widerstandsmarke von 3.900 $ zu kämpfen hat, ein Trend, der auf Schwankungen auf dem Ether-Futures-Markt zurückzuführen sein könnte.
Investoren in Ether fühlen sich unwohl, selbst angesichts der möglichen sofortigen Einführung eines effektiven Spot-ETFs in den USA. Die Bedenken ergeben sich vor allem aus der möglichen Umwandlung des Grayscale Ethereum Trust (ETHE) in ein Spot-Instrument. Wenn sich die Verwaltungsgesellschaft dafür entscheidet, ihre Fondsgebühren in Höhe von 11 Milliarden US-Dollar im Vergleich zu Wettbewerbern deutlich höher zu halten, könnte ein ähnliches Szenario wie bei den Abflüssen aus dem GBTC von Grayscale auftreten, das neue Investitionen potenzieller Konkurrenten wie BlackRock, Fidelity, VanEck und ARK 21Shares ausgleicht.
Einige Marktbeobachter haben spekuliert, dass die Genehmigung der SEC für Spot-Ethereum-ETFs weitgehend durch den politischen Druck der Demokraten beeinflusst wurde, Wechselwähler bei den bevorstehenden US-Präsidentschaftswahlen anzusprechen. In Übereinstimmung mit den Analysten von Bernstein war sich die SEC jedoch bewusst, dass das Ethereum-Instrument unter identischen regulatorischen Bestimmungen wie Bitcoin-Spot-ETFs operiert, und daher einen praktischeren Ansatz gewählt hat, um ein juristisches Scharmützel zu vermeiden.
Eine anhaltende Debatte unter Händlern ist, ob bullische Spekulationen in den ETH-Derivatemarkt eintreten oder der ETH-Preis aufgrund einer langsamer als erwarteten Einführung des Spot-Ether-ETF unterdrückt wird. Diese Verwirrung hängt weitgehend mit den gemischten Signalen zusammen, die vom Kryptowährungsmarkt ausgehen, insbesondere mit der jüngsten Ablehnung einer Resolution des Kongresses zur Aufhebung der SAB 121-Richtlinie der SEC, die die roten Fahnen über die Regulierung digitaler Währungen schrillen lässt.
Die Prognose des Zeitrahmens für die Genehmigung der S-1-Einreichungen durch die SEC für jeden Ethereum-Spot-ETF ist eine Herkulesaufgabe. Daher sollte sich der Fokus auf die Handelsstatistiken verlagern, um festzustellen, ob sich nach mehreren erfolglosen Versuchen, die Preise über 3.900 $ zu halten, eine rückläufige Stimmung abzeichnet. Unbefristete oder inverse Swap-Kontrakte haben einen inhärenten Zinssatz, der alle acht Stunden neu kalibriert wird. Kurz gesagt, eine positive Rate deutet auf eine Tendenz zu einer höheren Verschuldung durch Käufer hin.
Angesichts des nominalen Anstiegs von fast 0,03 % pro 8 Stunden am 21. Mai, was 0,6 % pro Woche entspricht, bleiben die Finanzierungskosten für die ETH-Hebelwirkung unbedeutend, was auf eine ausgewogene Nachfrage zwischen Käufern und Verkäufern von unbefristeten Verträgen hindeutet.
Der allmählich nachlassende Optimismus unter den Anlegern lässt sich in den monatlichen ETH-Futures einfangen. Diese Kontrakte spiegeln selten den Spot-Ether-Preis wider, wobei die Verkäufer aufgrund ihrer verlängerten Abrechnungsfrist in der Regel einen Aufschlag von 5 % bis 10 % verlangen. In Zeiten hoher Vorfreude zahlen Käufer jedoch bereitwillig bis zu 20 % Prämie für die Hebelwirkung.
Die monatliche ETH-Futures-Prämie stieg am 21. Mai auf 15 %, nachdem der ETH-Preis auf 3.800 $ gestiegen war. Der einfache Optimismus begann am 3. Juni zu schwinden, als der Index auf 13 % fiel und damit immer noch über der neutralen Schwelle lag, aber weit davon entfernt war, ein Hinweis auf eine kurzfristige Hausse zu sein.
Diese Statistiken implizieren jedoch nicht die allgemeine Skepsis der Anleger gegenüber der Einführung eines Spot-Ethereum-ETFs. Die Verschärfung der Vorschriften auf der ganzen Welt, wie das harte Durchgreifen Hongkongs gegen nicht autorisierte Börsen, die Beschlagnahmung nicht registrierter Krypto-Mining-Geräte in Paraguay und die Vorwürfe mehrerer US-Senatoren des Iran, digitale Vermögenswerte zur Umgehung von Sanktionen zu verwenden, haben einen Schatten auf die Stimmung geworfen.
Derzeit spiegeln die ETH-Derivate das begrenzte Vertrauen in erhebliche Nettozuflüsse von US-Spot-ETFs wider, ein Szenario, das entweder auf eine verzögerte S-1-Genehmigung durch die Aufsichtsbehörde oder auf Befürchtungen über Abflüsse aus dem ETE-Instrument von Grayscale zurückzuführen ist. Mit Blick auf dieses Szenario erscheint die Aussicht auf eine kurzfristige ETH-Rallye von mehr als 4.000 US-Dollar nach den Preisindikatoren der ETH-Futures gering.
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Published At
6/4/2024 9:40:55 PM
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