Informe del BPI: La fragmentación regulatoria impide la adopción de stablecoins a nivel mundial
Summary:
El Banco de Pagos Internacionales (BPI) ha identificado que la fragmentación regulatoria internacional está obstruyendo el uso efectivo de las stablecoins. En un estudio en el que participaron 11 jurisdicciones, el BPI subrayó la urgente necesidad de una regulación integral de las stablecoins para mitigar los riesgos asociados. El informe exploró las principales discrepancias en los enfoques regulatorios existentes, detallando las variaciones en la estructura de emisión, las políticas de reembolso y la definición de stablecoins. Hizo hincapié en los posibles desafíos que esta fragmentación plantea al sistema financiero integrado en todo el mundo. El estudio pone el foco en la exploración de la interacción entre las stablecoins y otros activos digitales.
El Banco de Pagos Internacionales (BPI) ha destacado que la inconsistencia regulatoria a través de las fronteras está obstaculizando el uso de monedas estables, basándose en una revisión de las regulaciones en 11 regiones distintas. El estudio subraya la importancia de implementar rápidamente regulaciones unificadas para las stablecoins con el fin de frenar los riesgos potenciales asociados con su incorporación al ecosistema financiero global. Sin embargo, las diferentes perspectivas regulatorias sobre la autorización de los emisores, los requisitos previos de reserva, la gestión de riesgos y los protocolos contra el lavado de dinero son los principales desafíos para lograrlo. Las emisiones de stablecoins también están sujetas a diferentes marcos, como la banca, los valores, las materias primas o los sistemas de pago, en función de su estructura.
Además, las discrepancias en las regulaciones, las políticas de reembolso y las definiciones complican aún más la implementación de las stablecoins. Por ejemplo, las stablecoins algorítmicas, no vinculadas a activos externos, se rigen de la misma manera que las stablecoins vinculadas a fiat en determinadas regiones. Sin embargo, regiones como el Reino Unido, Japón y Singapur administran reglas separadas, mientras que lugares como los Emiratos Árabes Unidos las prohíben por completo.
El informe del BPI aclara además que estas discrepancias se derivan en gran medida de las diferentes características de diseño de las stablecoins, el riesgo percibido asociado a su emisión y la naturaleza de la entidad emisora. Por lo tanto, esta fragmentación puede resultar perjudicial para un sistema financiero mundial cohesionado.
Dependiendo de las diferentes jurisdicciones, la segregación de reservas, los deberes de custodia y las colocaciones fiduciarias pueden variar. Las condiciones de auditoría y de liquidez también difieren sustancialmente. El informe del BPI indica la necesidad de profundizar en cómo las stablecoins interactúan con otros activos digitales como la moneda digital del banco central y los depósitos tokenizados.
Este informe se produce después de que se publicaran las directrices del BPI sobre la regulación de las stablecoins a principios de febrero. Varias otras organizaciones internacionales, como el Fondo Monetario Internacional, el Consejo de Estabilidad Financiera, el Grupo de Acción Financiera Internacional, el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea y la Organización Internacional de Comisiones de Valores, también han propuesto políticas para mejorar su gestión de las stablecoins.
Published At
4/10/2024 11:54:17 PM
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