Les pertes de 100 milliards de dollars de la Réserve fédérale américaine profitent à Bitcoin dans un contexte d’incertitude
Summary:
La Réserve fédérale américaine rapporte des pertes de 100 milliards de dollars en 2023, qui devraient s’aggraver, ce qui profitera à Bitcoin alors que les investisseurs cherchent refuge dans un contexte d’incertitude sur les taux d’intérêt et la demande d’actifs rares. Les pertes de la Fed sont attribuées aux paiements d’intérêts supérieurs aux bénéfices tirés de la dette et des services financiers. Certains analystes prédisent que les pertes pourraient doubler d’ici 2024. La Fed classe les pertes comme des « actifs différés » sans besoin immédiat de couverture. La dette américaine atteint 33 000 milliards de dollars à mesure que l’inflation augmente. L’incertitude demeure quant au secteur ou à la classe d’actifs qui en bénéficiera, l’inflation rattrapant les rendements des bons du Trésor à court terme.
La Réserve fédérale américaine a révélé le 14 septembre qu’elle avait accumulé des pertes de 100 milliards de dollars en 2023, une situation qui devrait s’aggraver, selon Reuters. Cependant, cela pourrait en fait être un développement positif pour les actifs à risque comme Bitcoin (BTC). La principale raison du revers financier de la Fed est que les paiements d’intérêts sur sa dette ont dépassé les bénéfices de ses avoirs et des services fournis au secteur financier. Les investisseurs tentent maintenant de comprendre comment cela affectera les taux d’intérêt et la demande d’actifs comme la BTC. Certains analystes estiment que les pertes de la Fed, qui ont commencé il y a un an, pourraient doubler d’ici 2024. La banque centrale classe ces résultats négatifs comme des « actifs différés » et affirme qu’il n’y a pas de besoin immédiat de les couvrir. Malgré l’absence de profits, la Fed peut toujours mener sa politique monétaire et atteindre ses objectifs. Les pertes subies par le bilan de la Fed ne sont pas surprenantes, compte tenu des hausses substantielles des taux d’intérêt qui ont eu lieu. Même si les taux d’intérêt restent inchangés, Reuters suggère que les pertes devraient persister pendant un certain temps en raison des mesures expansionnistes mises en œuvre pour éviter une récession. La Fed fonctionne comme une banque conventionnelle et doit fournir des rendements à ses déposants, qui se composent principalement de banques, de gestionnaires de fonds et d’institutions financières. La perte de 100 milliards de dollars subie par la Fed n’augmente pas les déficits budgétaires fédéraux, mais les bénéfices qu’elle envoyait au Trésor ont aidé à contenir le déficit. Cette situation est insoutenable, surtout si l’on considère que la dette américaine a maintenant atteint 33 000 milliards de dollars. Bien que certains puissent reprocher à la Fed d’avoir relevé les taux d’intérêt au départ, il est important de reconnaître que ces mesures étaient nécessaires pour lutter contre l’inflation et soulager la pression économique. En raison des billions de dollars injectés dans l’économie pendant la pandémie, il existe une demande importante d’obligations à court terme et de fonds du marché monétaire. Cependant, rien ne garantit que les rendements des titres à revenu fixe dépasseront l’inflation, car à un moment donné, le gouvernement devra émettre des bons du Trésor supplémentaires. Il n’est pas clair quel secteur ou quelle classe d’actifs bénéficiera le plus lorsque l’inflation rattrapera les rendements des bons du Trésor à court terme. L’indice S & P 500 se négocie à 20 fois les bénéfices estimés et ne semble pas excessivement valorisé, mais la crainte est que la Fed doive augmenter davantage les taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation. Cela pourrait exercer une pression sur les bénéfices des entreprises et laisser les investisseurs sans nulle part où sécuriser leurs réserves de liquidités. Bien que Bitcoin et d’autres crypto-monnaies ne semblent pas être une option de couverture viable à l’heure actuelle, cette perspective pourrait changer à mesure que les investisseurs réaliseront la nature illimitée du plafond de la dette du gouvernement américain. Par conséquent, il peut être judicieux pour les investisseurs d’accumuler progressivement ces actifs, quelles que soient les tendances des prix à court terme.
Published At
9/18/2023 7:30:00 PM
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