Las monedas estables son testigos de una disminución de 18 meses en medio de la volatilidad del mercado criptográfico: una visión más profunda
Summary:
Las monedas estables han experimentado una disminución de 18 meses, cayendo el dominio del mercado al 11,6%. La capitalización total del mercado se reportó en $ 124 mil millones en julio, marcando una disminución que afecta a las principales monedas estables. Sin embargo, Tether (USDT), el más grande de ellos, continúa creciendo. Aunque algunos factores indican una continuación de esta tendencia, la entrada de una importante institución financiera estadounidense como PayPal en el mercado de monedas estables con PayPal USD (PYUSD) podría aumentar la confianza de los inversores. Estas tendencias de ida y vuelta del mercado, lideradas por las crecientes tasas de interés, los desafíos legales y las diferentes preferencias de los inversores, colocan el futuro de las monedas estables en una posición incierta.
La estabilidad de la criptomoneda parece estar pasando a un segundo plano, con las monedas estables presenciando un retroceso constante durante 18 meses ininterrumpidos, reduciendo su dominio del mercado a un mero 11,6%. Un informe de CCData indica que el valor de mercado general del sector de las monedas estables cayó a $ 124 mil millones en julio, en medio de un año y medio de disminución constante que afecta a la mayoría de las monedas estables prominentes. Las monedas estables notables como Pax Dollar (USDP), USD Coin (USDC) y Binance USD (BUSD) experimentaron caídas, mientras que Tether (USDT), la moneda estable más grande en base a la cuota de mercado, continúa expandiéndose.
Diseñadas para ofrecer estabilidad de precios, las monedas estables emplean diversas estrategias para mantener la estabilidad en el volátil mercado de cifrado. La mayoría de estas estrategias implican el respaldo de monedas fiduciarias, y otras dependen de criptomonedas o productos físicos, o enfoques algorítmicos. Las razones detrás del retroceso de las monedas estables siguen sin identificarse y son potencialmente multifactoriales.
Las acciones legales tomadas por la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos que resultaron en la suspensión de los depósitos en moneda fiduciaria en Binance.US, junto con la decisión de MakerDAO de eliminar USDP de su fondo de reserva debido a la generación de ingresos no productivos se consideran factores críticos. A pesar de que los volúmenes de negociación de monedas estables aumentaron a $ 406 mil millones en agosto, marcando un aumento del 10,9%, la actividad general en los intercambios centralizados parece estar disminuyendo, y es probable que esta tendencia persista en septiembre, según el informe de CCData.
CCData vincula la acción legal de la SEC contra Binance y Coinbase, junto con la carrera para alistar a Bitcoin (BTC) en el mercado de fondos cotizados en bolsa (ETF), con el aumento en los volúmenes de negociación de monedas estables. Se infiere que a pesar de la retirada, las monedas estables continúan sirviendo como opciones de inversión seguras para muchos inversores. Otros factores subyacentes podrían ser que los inversores utilicen sus monedas estables para comprar activos tradicionales a medida que se retiran del mercado de criptomonedas, o que busquen mayores rendimientos disponibles en valores de renta fija.
El rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años ha experimentado un fuerte repunte a medida que la Reserva Federal aumenta las tasas de interés para limitar la inflación. A pesar de caer a menos del 0,4% en 2020, estas notas ofrecen actualmente un rendimiento del 4,25%. Kadan Stadelmann, director de tecnología de la plataforma blockchain, Komodo, cree que la estabilidad a menudo asociada con los problemas de deuda del gobierno está atrayendo a los inversores, a pesar de la amenaza inminente de una deuda masiva. Stadelmann dice que si bien los criptoinversores perciben las monedas estables como más riesgosas debido a la naturaleza no regulada del mercado criptográfico y los rendimientos no garantizados, prefieren las letras del tesoro por su estabilidad y rendimientos garantizados cuando las tasas de interés son comparables.
El valor de mercado reducido del sector de las monedas estables puede afectar potencialmente al mercado general de criptomonedas, dado el uso de monedas estables como medio de almacenamiento e intercambio en las operaciones criptográficas. Por lo tanto, una disminución en la demanda de stablecoin podría resultar en una reducción de la liquidez y la eficiencia del mercado criptográfico más amplio.
Si bien el valor de mercado general del sector de las monedas estables ha sido testigo de una caída constante durante 16 meses, el informe CCData destaca que los volúmenes de negociación no han experimentado un destino similar. Una caída en los volúmenes de negociación, junto con la disminución del dominio del USDT y las disminuciones marginales experimentadas en agosto, podrían deberse a cambios dentro del sector de las monedas estables. Becky Sarwate, jefa de comunicaciones de CEX. IO, una plataforma de comercio de criptomonedas, espera una transición discreta de las tenencias de Binance de stablecoin a BTC y ETH, impulsada en gran medida por las consecuencias de Silicon Valley Bank que afectaron los $ 3.3 mil millones de Circle salvaguardados allí.
La principal moneda estable de Binance, BUSD, continuó disminuyendo después de que Paxos se vio obligado a detener la emisión de nuevos tokens. En respuesta, Binance adoptó TrueUSD (TUSD) y First Digital USD (FDUSD), lo que resultó en un aumento dramático en sus capitalizaciones de mercado, aproximadamente 240% y 1950% respectivamente, en 2023.
Thomas Perfumo, Jefe de Estrategia de Kraken, un intercambio de criptomonedas, establece el vínculo entre la capitalización de mercado de stablecoin y la demanda del mercado. Cita el crecimiento del suministro de monedas estables circulantes de aproximadamente $ 5 mil millones a aproximadamente $ 115 mil millones en aproximadamente tres años y medio como testimonio de la popularidad de la cobertura de volatilidad y la flexibilidad que permite para transacciones globales 24/7.
Peli Wang, cofundador y jefe de operaciones de Bracket Labs, compiladores de un intercambio descentralizado de opciones financieras, afirma que la capitalización de mercado reducida de las principales monedas estables como USDT y USDC en un 23% de junio de 2022 a septiembre de 2023 es menor en comparación con la caída del 66% en el espacio más amplio de criptomonedas de $ 3 billones a aproximadamente $ 1 billón de noviembre de 2021 a septiembre de 2023. Considera que los inversores en criptomonedas son altamente oportunistas que deciden mantener activos basados en el rendimiento hacia donde se dirige, cambiando a las finanzas tradicionales a medida que aumentan sus tasas de interés.
Perfumo de Kraken apoya este punto de vista, citando el potencial de la disminución en el suministro de monedas estables para haber sido instigado por el atractivo de las altas tasas de interés para equivalentes de efectivo como los bonos del gobierno. También menciona el informe de la Corporación Federal de Seguro de Depósitos que afirma que los bancos estadounidenses registraron más pérdidas de depósitos en los últimos 40 años debido a los altos rendimientos, lo que indica el posible éxodo de fondos hacia letras del tesoro y fondos del mercado monetario que ofrecen mejores rendimientos.
Romper con las normas de criptomonedas de 2020 y avanzar hacia las finanzas tradicionales se ha convertido en una tendencia, según Pegah Soltani, Jefe de Productos de Pago de Ripple. Cuando las finanzas tradicionales estaban marcadas por bajas tasas de interés, había relativamente poco costo de oportunidad para mantener dinero en monedas estables sin rendimiento, ya que los bonos del Tesoro y otros valores de renta fija estaban rindiendo cerca de cero. Sin embargo, con el aumento de las tasas de interés, estos instrumentos de no rendimiento se han vuelto menos atractivos.
A medida que las finanzas tradicionales se vuelven más atractivas debido al aumento de las tasas de interés, no queda ninguna duda en la mente de Sarwate de CEX. IO que la adopción de stablecoin es inicialmente una plataforma conveniente para aquellos curiosos sobre la economía digital. Ella describe los desafíos recientes que enfrenta el mercado de monedas estables como un factor de turbulencia significativo para los inversores, debido al colapso del intercambio de criptomonedas FTX y del ecosistema Terra, que incluía una moneda estable que perdió casi todo su valor. Ella anticipa un rendimiento decepcionante en el futuro a menos que las monedas estables puedan abordar las dos principales preocupaciones de los inversores, la seguridad y la apreciación del valor.
Mientras tanto, Soltani anticipa un futuro brillante para las monedas fiduciarias tokenizadas, prediciendo que eclipsarán a las no tokenizadas, independientemente de quién las emita, ya sean bancos, Circle, Tether u otros. Ella aclara que la elección entre bonos del Tesoro y monedas estables es una cuestión de éxito económico y regulatorio.
PayPal lanzado recientemente una nueva moneda estable conocida como PayPal USD (PYUSD). La moneda estable vinculada al dólar estadounidense basada en Ethereum es emitida por Paxos y respaldada por letras del Tesoro de los Estados Unidos a corto plazo y otros equivalentes de efectivo. El advenimiento de una moneda estable con la autoridad de una importante institución estadounidense como PayPal podría aumentar la confianza de los inversores. Sin embargo, Sarwate de CEX. IO es escéptico sobre el control tiránico que diluye el valor intrínseco de las criptomonedas, lo que sugiere que esta podría ser la razón por la que PYUSD ha luchado para asegurar el apoyo de los inversores hasta ahora.
Si bien Sarwate cree que el respaldo de una marca altamente reconocible como PayPal podría alentar a los recién llegados a la inversión criptográfica, Soltani de Ripple predice una afluencia considerable de monedas estables si PYUSD es listado y aceptado por los comerciantes afiliados a Tether, lo que podría remodelar las cuotas de mercado existentes. Sin embargo, Soltani prevé la consolidación del mercado hasta unos pocos nombres de confianza para evitar la fragmentación de la liquidez.
El retroceso de las monedas estables parece ser una función de la relativa estabilidad del mercado de criptomonedas y el atractivo de los activos convencionales que generan rendimiento que los inversores consideran seguros durante la consolidación del mercado. El futuro es incierto cuando se trata de monedas estables que ofrecen exposición a valores de renta fija o si las rampas de entrada y salida serán lo suficientemente fluidas y eficientes como para causar grandes fluctuaciones en el mercado. La incertidumbre de las monedas estables continúa.
Published At
9/22/2023 1:03:00 PM
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