Стейблкоины демонстрируют 18-месячное снижение на фоне волатильности крипторынка: более глубокое понимание
Summary:
Стейблкоины пережили 18-месячное снижение, в результате чего доминирование на рынке снизилось до 11,6%. Общая рыночная капитализация в июле составила 124 миллиарда долларов, что свидетельствует о снижении, затронувшем основные стейблкоины. Однако крупнейший среди них Tether (USDT) продолжает расти. Хотя некоторые факторы указывают на продолжение этой тенденции, выход такого крупного финансового учреждения США, как PayPal, на рынок стейблкоинов с PayPal USD (PYUSD) может повысить доверие инвесторов. Эти рыночные тенденции, обусловленные растущими процентными ставками, юридическими проблемами и различными предпочтениями инвесторов, ставят будущее стейблкоинов в неопределенное положение.
Стабильность криптовалюты, похоже, отходит на второй план, поскольку стейблкоины неуклонно отступают в течение 18 месяцев подряд, снижая свое доминирование на рынке до 11,6%. В отчете CCData указывается, что общая рыночная стоимость сектора стейблкоинов упала до $124 млрд в июле на фоне полуторагодичного устойчивого снижения, затронувшего большинство известных стейблкоинов. Известные стейблкоины, такие как Pax Dollar (USDP), USD Coin (USDC) и Binance USD (BUSD), испытали падение, в то время как Tether (USDT), крупнейший стейблкоин по доле рынка, продолжает расширяться.
Стейблкоины, разработанные для обеспечения стабильности цен, используют различные стратегии для поддержания стабильности на волатильном рынке криптовалют. Большинство из этих стратегий включают поддержку фиатными валютами, а другие зависят от криптовалют или физических товаров или алгоритмических подходов. Причины разворачивающегося отступления стейблкоинов остаются неизвестными и потенциально многофакторными.
Судебные иски, предпринятые Комиссией по ценным бумагам и биржам США, приведшие к приостановке депозитов в фиатной валюте на Binance.US, в сочетании с решением MakerDAO удалить USDP из своего резервного банка из-за непроизводительного получения дохода считаются критическими факторами. Несмотря на то, что объемы торгов стейблкоинами выросли до $406 млрд в августе, что на 10,9% больше, общая активность на централизованных биржах, похоже, ослабевает, и эта тенденция, вероятно, сохранится и в сентябре, согласно отчету CCData.
CCData связывает судебный иск SEC против Binance и Coinbase в сочетании с гонкой за привлечение Bitcoin (BTC) на рынок биржевых фондов (ETF) с ростом объемов торгов стейблкоинами. Из этого следует, что, несмотря на отступление, стейблкоины продолжают служить безопасными вариантами инвестирования для многих инвесторов. Другими основными факторами могут быть инвесторы, использующие свои стейблкоины для покупки традиционных активов, когда они уходят с рынка криптовалют, или стремление к более высокой доходности, доступной в ценных бумагах с фиксированным доходом.
Доходность 10-летних казначейских векселей США пережила резкий подъем, поскольку Федеральная резервная система повышает процентные ставки для ограничения инфляции. Несмотря на падение до менее чем 0,4% в 2020 году, эти облигации в настоящее время предлагают доходность 4,25%. Кадан Штадельманн, технический директор блокчейн-платформы Komodo, считает, что стабильность, часто связанная с проблемами государственного долга, заманивает инвесторов, несмотря на надвигающуюся угрозу огромного долга. Штадельманн говорит, что, хотя криптоинвесторы воспринимают стейблкоины как более рискованные из-за нерегулируемого характера крипторынка и негарантированной доходности, они предпочитают казначейские векселя из-за их стабильности и гарантированной доходности, когда процентные ставки сопоставимы.
Снижение рыночной стоимости сектора стейблкоинов может потенциально повлиять на общий рынок криптовалют, учитывая использование стейблкоинов в качестве среды хранения и обмена в криптооперациях. Таким образом, снижение спроса на стейблкоины может привести к снижению ликвидности и эффективности более широкого крипторынка.
В то время как общая рыночная стоимость сектора стейблкоинов постоянно падала в течение 16 месяцев, в отчете CCData подчеркивается, что объемы торгов не постигла подобная участь. Падение объемов торгов, наряду с уменьшением доминирования USDT и незначительным снижением, наблюдавшимся в августе, может быть связано с изменениями в секторе стейблкоинов. Бекки Сарвате, руководитель отдела коммуникаций CEX. IO, платформа для торговли криптовалютой, ожидает тактичного перехода активов Binance от стейблкоинов к BTC и ETH, в основном из-за последствий Silicon Valley Bank, которые повлияли на 3,3 миллиарда долларов Circle, хранящиеся там.
Ведущий стейблкоин Binance, BUSD, продолжил снижаться после того, как Paxos был вынужден приостановить выпуск новых токенов. В ответ Binance приняла TrueUSD (TUSD) и First Digital USD (FDUSD), что привело к резкому увеличению их рыночной капитализации примерно на 240% и 1950% соответственно в 2023 году.
Томас Перфумо, руководитель отдела стратегии криптовалютной биржи Kraken, заявляет о связи между рыночной капитализацией стейблкоинов и рыночным спросом. Он ссылается на рост предложения оборотных стейблкоинов примерно с 5 миллиардов долларов до примерно 115 миллиардов долларов примерно за три с половиной года как свидетельство популярности хеджирования волатильности и гибкости, которую оно обеспечивает для глобальных транзакций в режиме 24/7.
Пели Ванг, соучредитель и операционный директор Bracket Labs, составителей биржи децентрализованных финансовых опционов, заявляет, что снижение рыночной капитализации основных стейблкоинов, таких как USDT и USDC, на 23% с июня 2022 года по сентябрь 2023 года незначительно по сравнению с падением на 66% в более широком криптовалютном пространстве с 3 триллионов долларов до примерно 1 триллиона долларов с ноября 2021 года по сентябрь 2023 года. Он считает, что криптовалютные инвесторы очень оппортунистичны, которые решают держать активы в зависимости от того, куда движется доходность, переходя к традиционным финансам по мере роста процентных ставок.
Perfumo of Kraken поддерживает эту точку зрения, ссылаясь на то, что потенциальное снижение предложения стейблкоинов было вызвано соблазном высоких процентных ставок на денежные эквиваленты, такие как государственные облигации. Он также упоминает отчет Федеральной корпорации по страхованию вкладов, в котором говорится, что банки США зафиксировали больше потерь по депозитам за последние 40 лет из-за высокой доходности, что указывает на потенциальный отток средств в казначейские векселя и фонды денежного рынка, предлагающие повышенную доходность.
Отход от криптовалютных норм 2020 года и переход к традиционным финансам стал тенденцией, считает Пега Солтани, глава отдела платежных продуктов Ripple. Когда традиционные финансы характеризовались низкими процентными ставками, альтернативные издержки для хранения денег в недоходных стейблкоинах были относительно небольшими, поскольку казначейские облигации и другие ценные бумаги с фиксированным доходом приносили доход, близкий к нулю. Однако с ростом процентных ставок эти недоходные инструменты стали менее привлекательными.
По мере того, как традиционные финансы становятся все более привлекательными из-за повышения процентных ставок, у Сарвате из CEX не остается никаких сомнений. IO, что принятие стейблкоинов изначально является удобной платформой для тех, кто интересуется цифровой экономикой. Она описывает недавние проблемы, с которыми столкнулся рынок стейблкоинов, как значительный фактор турбулентности для инвесторов из-за краха криптовалютной биржи FTX и экосистемы Terra, в которую входил стейблкоин, потерявший почти всю свою стоимость. Она ожидает, что в будущем показатели будут неутешительными, если стейблкоины не смогут решить две основные проблемы инвесторов: безопасность и повышение стоимости.
Между тем, Солтани предвидит светлое будущее для токенизированных фиатных валют, предсказывая, что они затмят нетокенизированные, независимо от того, кто их выпускает, будь то банки, Circle, Tether или другие. Она уточняет, что выбор между казначейством и стейблкоинами является вопросом экономического и нормативного успеха.
PayPal недавно запустила новый стейблкоин, известный как PayPal USD (PYUSD). Стейблкоин на основе Ethereum, привязанный к доллару США, выпускается Paxos и обеспечен краткосрочными казначейскими векселями США и другими денежными эквивалентами. Появление стейблкоина, пользующегося авторитетом такого крупного американского учреждения, как PayPal, может повысить доверие инвесторов. Тем не менее, Sarwate из CEX. IO скептически относится к тираническому контролю, размывающему внутреннюю стоимость криптовалют, предполагая, что именно поэтому PYUSD до сих пор изо всех сил пытался заручиться поддержкой инвесторов.
В то время как Сарвате считает, что поддержка такого узнаваемого бренда, как PayPal, может стимулировать новичков в криптоинвестировании, Солтани из Ripple прогнозирует значительный приток в стейблкоины, если PYUSD будет зарегистрирован и принят продавцами, связанными с Tether, что потенциально изменит существующие доли рынка. Тем не менее, Солтани предусматривает консолидацию рынка до нескольких доверенных имен, чтобы предотвратить фрагментацию ликвидности.
Отступление стейблкоинов, по-видимому, является функцией относительной стабильности рынка криптовалют и привлекательности обычных доходных активов, которые инвесторы считают безопасными во время консолидации рынка. Будущее неопределенно, когда речь идет о стейблкоинах, предлагающих доступ к ценным бумагам с фиксированным доходом, или о том, станут ли съезды и съезды достаточно плавными и эффективными, чтобы вызвать серьезные колебания рынка. Неопределенность со стейблкоином сохраняется.
Published At
9/22/2023 1:03:00 PM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.