العملات المستقرة تشهد انخفاضا لمدة 18 شهرا وسط تقلبات سوق العملات المشفرة: رؤية أعمق
Summary:
شهدت العملات المستقرة انخفاضا لمدة 18 شهرا ، مما أدى إلى انخفاض هيمنة السوق إلى 11.6٪. تم الإبلاغ عن إجمالي القيمة السوقية عند 124 مليار دولار في يوليو ، مما يمثل انخفاضا يؤثر على العملات المستقرة الرئيسية. ومع ذلك ، يستمر Tether (USDT) ، وهو الأكبر بينها ، في النمو. على الرغم من أن بعض العوامل تشير إلى استمرار هذا الاتجاه ، إلا أن دخول مؤسسة مالية أمريكية مهمة مثل PayPal إلى سوق العملات المستقرة بالدولار PayPal الأمريكي (PYUSD) يمكن أن يعزز ثقة المستثمرين. هذه الاتجاهات السوقية ذهابا وإيابا بقيادة أسعار الفائدة المتزايدة والتحديات القانونية وتفضيلات المستثمرين المتغيرة ، تضع مستقبل العملات المستقرة في وضع غير مؤكد.
يبدو أن استقرار العملات المشفرة يأخذ مقعدا خلفيا ، حيث تشهد العملات المستقرة تراجعا ثابتا لمدة 18 شهرا متواصلا ، مما يقلل من هيمنتها على السوق إلى 11.6٪ فقط. يشير تقرير CCData إلى أن القيمة السوقية الإجمالية لقطاع العملات المستقرة انخفضت إلى 124 مليار دولار في يوليو ، وسط عام ونصف من الانخفاض المطرد الذي يؤثر على غالبية العملات المستقرة البارزة. شهدت العملات المستقرة البارزة مثل Pax Dollar (USDP) و USD Coin (USDC) و Binance USD (BUSD) انخفاضات ، بينما تستمر Tether (USDT) ، أكبر عملة مستقرة على أساس حصة السوق ، في التوسع.
تم تصميم العملات المستقرة لتوفير استقرار الأسعار ، وتستخدم استراتيجيات متنوعة للحفاظ على الثبات في سوق التشفير المتقلب. تتضمن معظم هذه الاستراتيجيات الدعم من العملات الورقية ، بينما يتوقف البعض الآخر على العملات المشفرة أو السلع المادية ، أو الأساليب الخوارزمية. لا تزال الأسباب الكامنة وراء تراجع العملة المستقرة غير محددة ويحتمل أن تكون متعددة العوامل.
يعتبر الإجراء القانوني الذي اتخذته لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية والذي أدى إلى تعليق ودائع العملات الورقية على Binance.US ، إلى جانب قرار MakerDAO بحذف USDP من وعاء الاحتياطي بسبب توليد الإيرادات غير المنتجة عوامل حاسمة. على الرغم من ارتفاع أحجام تداول العملات المستقرة إلى 406 مليار دولار في أغسطس ، مسجلة زيادة بنسبة 10.9٪ ، يبدو أن النشاط الإجمالي في البورصات المركزية يتضاءل ، ومن المرجح أن يستمر هذا الاتجاه حتى سبتمبر ، وفقا لتقرير CCData.
تربط CCData الإجراء القانوني للجنة الأوراق المالية والبورصات ضد Binance و Coinbase ، إلى جانب السباق لإدراج Bitcoin (BTC) في سوق الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) ، بارتفاع أحجام تداول العملات المستقرة. ويشير إلى أنه على الرغم من التراجع ، لا تزال العملات المستقرة بمثابة خيارات استثمار آمنة للعديد من المستثمرين. يمكن أن تكون العوامل الأساسية الأخرى هي استخدام المستثمرين لعملاتهم المستقرة لشراء الأصول التقليدية عند تقاعدهم من سوق العملات المشفرة ، أو البحث عن عوائد أعلى متاحة في الأوراق المالية ذات الدخل الثابت.
شهد عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات ارتفاعا حادا حيث يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة للحد من التضخم. على الرغم من انخفاضها إلى أقل من 0.4٪ في عام 2020 ، إلا أن هذه الأوراق المالية تقدم حاليا عائدا بنسبة 4.25٪. ويعتقد كادان ستادلمان، كبير مسؤولي التكنولوجيا في منصة بلوكتشين، كومودو، أن الاستقرار المرتبط غالبا بقضايا الديون الحكومية يجذب المستثمرين، على الرغم من التهديد الذي يلوح في الأفق بالديون الضخمة. يقول ستادلمان إنه في حين أن مستثمري العملات المشفرة ينظرون إلى العملات المستقرة على أنها أكثر خطورة بسبب الطبيعة غير المنظمة لسوق العملات المشفرة والعوائد غير المضمونة ، فإنهم يفضلون سندات الخزانة لاستقرارها وعوائدها المضمونة عندما تكون أسعار الفائدة قابلة للمقارنة.
قد يؤثر انخفاض القيمة السوقية لقطاع العملات المستقرة على سوق العملات المشفرة بشكل عام ، نظرا لاستخدام العملات المستقرة كوسيلة تخزين وتبادل في عمليات التشفير. لذلك ، قد يؤدي انخفاض الطلب على العملات المستقرة إلى انخفاض السيولة وكفاءة سوق التشفير الأوسع.
في حين شهدت القيمة السوقية الإجمالية لقطاع العملات المستقرة انخفاضا ثابتا لمدة 16 شهرا ، يسلط تقرير CCData الضوء على أن أحجام التداول لم تشهد مصيرا مشابها. قد يكون الانخفاض في أحجام التداول ، إلى جانب انخفاض هيمنة USDT والانخفاضات الهامشية التي شهدها أغسطس ، بسبب التغيرات داخل قطاع العملات المستقرة. بيكي ساروات ، رئيس الاتصالات في CEX. تتوقع IO ، وهي منصة تداول للعملات المشفرة ، انتقالا لبقا لحيازات Binance من العملة المستقرة إلى BTC و ETH ، مدفوعة إلى حد كبير بتداعيات بنك وادي السيليكون الذي أثر على 3.3 مليار دولار محمية من Circle هناك.
استمرت عملة Binance المستقرة الرائدة ، BUSD ، في الانخفاض بعد أن اضطرت Paxos إلى إيقاف إصدار الرمز المميز الجديد. استجابة لذلك ، احتضنت Binance TrueUSD (TUSD) و First Digital USD (FDUSD) ، مما أدى إلى زيادة كبيرة في القيمة السوقية ، حوالي 240٪ و 1950٪ على التوالي ، في عام 2023.
يوضح توماس بيرفومو ، رئيس الإستراتيجية في Kraken ، وهي بورصة للعملات المشفرة ، العلاقة بين القيمة السوقية للعملات المستقرة والطلب في السوق. ويستشهد بنمو المعروض من العملات المستقرة المتداولة من حوالي 5 مليارات دولار إلى ما يقرب من 115 مليار دولار في حوالي ثلاث سنوات ونصف كدليل على شعبية التحوط من التقلبات والمرونة التي تسمح بها للمعاملات العالمية 24/7.
صرح بيلي وانغ ، المؤسس المشارك ورئيس العمليات في Bracket Labs ، مجمعي بورصة خيارات التمويل اللامركزية ، أن انخفاض القيمة السوقية للعملات المستقرة الرئيسية مثل USDT و USDC بنسبة 23٪ من يونيو 2022 إلى سبتمبر 2023 طفيف مقارنة بانخفاض 66٪ في مساحة العملة المشفرة الأوسع من 3 تريليون دولار إلى ما يقرب من 1 تريليون دولار من نوفمبر 2021 إلى سبتمبر 2023. وهو يعتبر مستثمري العملات المشفرة انتهازيين للغاية يقررون الاحتفاظ بالأصول بناء على اتجاه العائد ، ويتحولون إلى التمويل التقليدي مع ارتفاع أسعار الفائدة.
يدعم Perfumo of Kraken هذا الرأي ، مستشهدا باحتمال أن يكون الانخفاض في المعروض من العملات المستقرة مدفوعا بإغراء أسعار الفائدة المرتفعة للمكافئات النقدية مثل السندات الحكومية. كما يشير إلى تقرير المؤسسة الفيدرالية للتأمين على الودائع الذي ينص على أن البنوك الأمريكية سجلت المزيد من خسائر الودائع في السنوات ال 40 الماضية بسبب العوائد المرتفعة ، مما يشير إلى الهجرة الجماعية المحتملة للأموال إلى أذون الخزانة وصناديق سوق المال التي تقدم عوائد معززة.
أصبح الابتعاد عن معايير العملة المشفرة لعام 2020 والتحرك نحو التمويل التقليدي اتجاها ، وفقا ل Pegah Soltani ، رئيس منتجات الدفع في Ripple. عندما اتسم التمويل التقليدي بأسعار فائدة منخفضة ، كانت هناك تكلفة فرصة قليلة نسبيا للاحتفاظ بالأموال في عملات مستقرة لا تدر عائدا حيث كانت سندات الخزانة وغيرها من الأوراق المالية ذات الدخل الثابت تحقق عائدا قريبا من الصفر. ومع ذلك ، مع ارتفاع أسعار الفائدة ، أصبحت هذه الأدوات غير المدرة للدخل أقل جاذبية.
نظرا لأن التمويل التقليدي أصبح أكثر جاذبية بسبب زيادة أسعار الفائدة ، فلا يزال هناك شك في ذهن Sarwate من CEX. IO أن اعتماد العملة المستقرة هو في البداية منصة ملائمة لأولئك الذين لديهم فضول حول الاقتصاد الرقمي. وتصف التحديات الأخيرة التي واجهها سوق العملات المستقرة كعامل اضطراب كبير للمستثمرين ، بسبب انهيار بورصة العملات المشفرة FTX ونظام Terra البيئي ، والذي تضمن عملة مستقرة فقدت كل قيمتها تقريبا. وتتوقع أداء مخيبا للآمال في المستقبل ما لم تتمكن العملات المستقرة من معالجة الشاغلين الرئيسيين للمستثمرين ، الأمن وتقدير القيمة.
وفي الوقت نفسه ، يتوقع سلطاني مستقبلا مشرقا للعملات الورقية المرمزة ، ويتوقع أن تطغى على العملات غير المرمزة ، بغض النظر عمن يصدرها ، سواء كانت البنوك أو الدائرة أو Tether أو غيرها. وتوضح أن الاختيار بين سندات الخزانة والعملات المستقرة هو مسألة نجاح اقتصادي وتنظيمي.
أطلقت PayPal مؤخرا عملة مستقرة جديدة تعرف باسم PayPal USD (PYUSD). يتم إصدار العملة المستقرة القائمة على Ethereum والمربوطة بالدولار الأمريكي من قبل Paxos ومدعومة بسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل وغيرها من المكافئات النقدية. إن ظهور عملة مستقرة تحمل سلطة مؤسسة أمريكية كبرى مثل PayPal قد يعزز ثقة المستثمرين. ومع ذلك ، ساروات من CEX. تشك IO في السيطرة الاستبدادية التي تخفف من القيمة الجوهرية للعملات المشفرة ، مما يشير إلى أن هذا قد يكون السبب في أن PYUSD كافح لتأمين دعم المستثمرين حتى الآن.
بينما يعتقد Sarwate أن دعم اسم علامة تجارية معروف للغاية مثل PayPal قد يشجع الوافدين الجدد على الاستثمار في العملات المشفرة ، يتوقع سلطاني من Ripple تدفقا كبيرا إلى العملات المستقرة إذا تم إدراج PYUSD وقبوله من قبل التجار التابعين ل Tether ، مما قد يعيد تشكيل حصص السوق الحالية. ومع ذلك، يتصور سلطاني دمج السوق وصولا إلى عدد قليل من الأسماء الموثوقة لمنع تجزئة السيولة.
يبدو أن تراجع العملة المستقرة هو دالة على الاستقرار النسبي لسوق العملات المشفرة وإغراء الأصول التقليدية ذات العائد التي يعتبرها المستثمرون آمنة أثناء توحيد السوق. المستقبل غير مؤكد عندما يتعلق الأمر بالعملات المستقرة التي تقدم التعرض للأوراق المالية ذات الدخل الثابت أو ما إذا كانت المنحدرات وخارج المنحدرات ستصبح سلسة وفعالة بما يكفي لإحداث تقلبات كبيرة في السوق. يستمر عدم اليقين بشأن العملة المستقرة.
Published At
9/22/2023 1:03:00 PM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.