Инфляция в США под контролем, но криптовалютный рынок испытывает трудности: что происходит?
Summary:
В условиях снижения капитальных затрат и повышенной ликвидности быстрорастущие активы, такие как криптовалюты, часто процветают, но, несмотря на то, что инфляция в США, казалось бы, находится под контролем, криптовалютный рынок плохо реагирует. В соответствии с корректировкой политики ФРС, процентные ставки часто снижаются, чтобы обеспечить капитал для банков в слабых экономиках, что снижает привлекательность инвестиций с фиксированным доходом. Инфляция в США, наряду с уровнем безработицы в 4% и ростом личных доходов, недавно привела к тому, что S&P 500 побил рекорды. Тем не менее, укрепление доллара США негативно влияет на динамику криптовалюты. Сохраняется неопределенность в отношении возможной экспансионистской денежно-кредитной политики ФРС, но ралли криптовалют в конце 2024 года нельзя полностью сбрасывать со счетов.
Когда капитальные затраты ниже, а ликвидность выше, инвесторы часто демонстрируют большую готовность идти на риск. Эта среда обычно благоприятствует активам с высоким потенциалом роста, таким как биткойн (BTC) и другие цифровые валюты, поскольку увеличение оборота капитала часто повышает спрос. Однако, несмотря на кажущийся контроль над инфляцией в США, криптовалюты не испытывают положительной реакции рынка, что вызывает вопросы о том, почему.
Решения Федеральной резервной системы (ФРС) США относительно корректировки политики в значительной степени зависят от таких факторов, как рынок труда, уровень инфляции и общая стоимость доллара США. В периоды, когда инфляция соответствует целевому показателю ФРС в 2%, это часто прокладывает путь для вливания ликвидности и снижения процентных ставок, учитывая, что экономика, похоже, колеблется. Этот экспансионистский шаг, как правило, снижает привлекательность активов с фиксированным доходом.
Оценка последних данных по предпочтительному показателю инфляции ФРС указывает на замедление инфляции в мае этого года. Впервые в этом экономическом цикле инфляция превысила целевой показатель ФРС в 2%, несмотря на то, что темпы роста цен показали наименьший рост с марта 2021 года. Базовый индекс расходов на личное потребление (PCE), исключающий расходы на продукты питания и энергоносители, вырос на 2,6% по сравнению с предыдущим годом в мае, как и предсказывали экономисты.
Президент ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли поделилась в интервью корреспонденту CNBC Эндрю Россу Соркину, что такое развитие событий демонстрирует эффективность денежно-кредитной политики в мягком снижении темпов инфляции. Бюро экономического анализа США сообщило о росте личного дохода на 0,5% в месячном исчислении, что превзошло ожидания роста на 0,4%. Тем не менее, потребительские расходы показали мизерный рост на 0,2%, что ниже прогнозируемых 0,3%.
Ранее в этом году рыночные трейдеры прогнозировали как минимум три снижения процентных ставок. Однако, основываясь на текущих показателях, ожидание было сокращено до двух, которые, как ожидается, начнутся в сентябре. Сима Шах, главный глобальный стратег Principal Asset Management, сообщила CNBC, что замедление инфляции, наряду с дальнейшими признаками ослабления рынка труда, станут ключевыми факторами в инициировании первого снижения ставки в сентябре.
Преобладающие данные по инфляции в США, подкрепленные уровнем безработицы в 4% и ростом личных доходов, привели к тому, что S&P 500 достиг рекордного максимума 28 июня. И наоборот, общая рыночная капитализация криптовалют снизилась с момента своего пика 14 марта 2024 года. Даже золото, которое обычно считается стабильной инвестицией, в настоящее время находится всего в 5% от своих самых высоких уровней, зафиксированных 20 мая.
Как это ни парадоксально, но более сильная динамика доллара США, как правило, приводит к плохим показателям криптовалют. Хотя снижение процентных ставок и другие экспансионистские действия теоретически должны принести пользу криптовалютам из-за их дефицита и неподверженных цензуре способов оплаты, успешная реализация стратегии ФРС может укрепить доллар США, что приведет к снижению стоимости иностранных валют по отношению к индексу силы доллара (DXY).
В настоящее время индекс DXY приближается к 106, своему максимальному уровню с ноября 2023 года, в то время как доходность 5-летних казначейских облигаций США снизилась с 4,72% 25 апреля до 4,30%. Это говорит об уверенности инвесторов в способности экономики пережить «мягкую посадку», когда инфляция снижается, не вызывая рецессии. При таком сценарии инвесторы, вероятно, ожидают продолжения новых максимумов на фондовом рынке без существенных потрясений в секторе недвижимости.
Такой сценарий может объяснить, почему криптовалюты не получают поддержки от более низкой инфляции. Тем не менее, экономические последствия и последствия для доллара США, если ФРС решит использовать экспансионистскую денежно-кредитную политику, остаются неопределенными. Следовательно, нельзя сбрасывать со счетов потенциал ралли биткоина и более широкого рынка криптовалют в 2024 году.
Эта статья не содержит рекомендаций или предложений по инвестициям. Все инвестиционные и торговые шаги сопряжены с риском, и читатели должны провести собственное всестороннее исследование, прежде чем принимать решения.
Published At
6/28/2024 9:41:12 PM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.