التضخم في الولايات المتحدة تحت السيطرة ، ومع ذلك يكافح سوق العملات المشفرة: ماذا يحدث؟
Summary:
في بيئة من انخفاض تكاليف رأس المال وزيادة السيولة ، غالبا ما تزدهر الأصول عالية النمو مثل العملات المشفرة ، ولكن على الرغم من التضخم الأمريكي الذي يبدو تحت السيطرة ، فإن سوق العملات المشفرة يتفاعل بشكل سيء. وفقا لتعديل سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي ، غالبا ما يتم تخفيض أسعار الفائدة لتوفير رأس المال للبنوك في الاقتصادات الضعيفة ، مما يقلل من جاذبية استثمارات الدخل الثابت. أدى التضخم في الولايات المتحدة ، إلى جانب معدل البطالة بنسبة 4٪ ونمو الدخل الشخصي ، مؤخرا إلى تسجيل مؤشر S&P 500 أرقاما قياسية. ومع ذلك ، فإن قوة الدولار الأمريكي تؤثر سلبا على أداء العملة المشفرة. لا يزال هناك عدم يقين بشأن السياسة النقدية التوسعية المحتملة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، ولكن لا ينبغي استبعاد ارتفاع العملة المشفرة في وقت لاحق من عام 2024 تماما.
عندما تكون تكاليف رأس المال أقل والسيولة أعلى ، غالبا ما يظهر المستثمرون استعدادا أكبر لتحمل المخاطر. عادة ما تفيد هذه البيئة الأصول ذات إمكانات النمو العالية مثل Bitcoin (BTC) والعملات الرقمية الأخرى ، حيث أن زيادة تداول رأس المال غالبا ما تعزز الطلب. ومع ذلك ، على الرغم من السيطرة الظاهرة على التضخم في الولايات المتحدة ، فإن العملات المشفرة لا تشهد استجابة إيجابية في السوق ، مما يثير تساؤلات حول السبب.
تعتمد قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (Fed) فيما يتعلق بتعديل السياسة بشكل كبير على عوامل مثل سوق العمل ومعدلات التضخم والقيمة الإجمالية للدولار الأمريكي. خلال فترات التضخم التي تتماشى مع هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ ، غالبا ما يمهد الطريق لضخ السيولة وخفض أسعار الفائدة ، بالنظر إلى أن الاقتصاد يبدو متعثرا. تميل هذه الخطوة التوسعية إلى الحد من جاذبية أصول الدخل الثابت.
يشير تقييم البيانات الأخيرة من مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تباطؤ التضخم خلال شهر مايو من هذا العام. لأول مرة في هذه الدورة الاقتصادية، تجاوز التضخم هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ حتى عندما أظهر معدل زيادة الأسعار أقل نمو له منذ مارس 2021. ارتفع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (PCE) ، مع احتساب تكاليف الغذاء والطاقة ، بنسبة 2.6٪ عن العام السابق في مايو ، تماما كما توقع الاقتصاديون.
شاركت ماري دالي ، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ، مع أندرو روس سوركين من CNBC في مقابلة أن هذا التطور يوضح فعالية السياسة النقدية في خفض معدلات التضخم بلطف. في ملاحظة إيجابية أخرى ، أبلغ مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي عن زيادة في الدخل الشخصي على أساس شهري بنسبة 0.5٪ ، والتي تجاوزت التوقعات بزيادة بنسبة 0.4٪. ومع ذلك ، شهد الإنفاق الاستهلاكي زيادة ضئيلة بنسبة 0.2 ٪ ، أقل من المتوقع 0.3 ٪.
في وقت سابق من هذا العام ، توقع متداولو السوق ما لا يقل عن ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة. ومع ذلك ، بناء على المؤشرات الحالية ، تم تقليص التوقعات إلى اثنين ، ومن المتوقع أن تبدأ في سبتمبر. وقالت سيما شاه، كبيرة الاستراتيجيين العالميين في شركة برينسيبال أسيت مانجمنت، لشبكة سي إن بي سي إن تباطؤ التضخم، إلى جانب المزيد من علامات ضعف سوق العمل، سيكون من العوامل الرئيسية في بدء أول خفض لسعر الفائدة في سبتمبر.
أدت بيانات التضخم السائدة في الولايات المتحدة ، مدعومة بمعدل بطالة بنسبة 4٪ ونمو الدخل الشخصي ، إلى تحقيق مؤشر S&P 500 مستوى قياسيا في 28 يونيو. على العكس من ذلك ، انخفضت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة منذ ذروتها في 14 مارس 2024. حتى الذهب ، الذي يعتبر عموما استثمارا مستقرا ، يبعد حاليا 5٪ فقط عن أعلى مستوياته المسجلة في 20 مايو.
ومن المفارقات أن الأداء القوي للدولار الأمريكي يميل إلى أن يؤدي إلى ضعف الأداء من قبل العملات المشفرة. على الرغم من أن انخفاض أسعار الفائدة والإجراءات التوسعية الأخرى من الناحية النظرية يجب أن يفيد العملات المشفرة بسبب ندرتها وطرق الدفع غير الخاضعة للرقابة، إلا أن التنفيذ الناجح لاستراتيجية بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يعزز الدولار الأمريكي - مما يؤدي بشكل فعال إلى انخفاض قيمة العملات الأجنبية بالنسبة لمؤشر قوة الدولار (DXY).
في الوقت الحالي، يقترب مؤشر DXY من 106، وهو أعلى مستوى له منذ نوفمبر 2023، في حين انخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 5 سنوات من 4.72٪ في 25 أبريل إلى 4.30٪. وهذا يشير إلى ثقة المستثمرين في قدرة الاقتصاد على تجربة "هبوط ناعم"، حيث ينخفض التضخم دون التسبب في الركود. في هذا السيناريو ، من المحتمل أن يتوقع المستثمرون استمرار ارتفاعات جديدة في سوق الأسهم دون حدوث اضطرابات كبيرة في قطاع العقارات.
مثل هذا السيناريو يمكن أن يفسر سبب عدم تمتع العملات المشفرة بدفعة من انخفاض التضخم. ومع ذلك ، فإن التداعيات الاقتصادية والدولار الأمريكي إذا قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي استخدام سياسة نقدية توسعية ، لا تزال غير مؤكدة. وبالتالي ، لا يمكن استبعاد احتمال ارتفاع سوق البيتكوين والعملات المشفرة على نطاق أوسع في عام 2024.
لا تقدم هذه المقالة إرشادات أو اقتراحات استثمارية. تنطوي جميع حركات الاستثمار والتداول على مخاطر ، ويجب على القراء إجراء أبحاثهم الشاملة قبل اتخاذ القرارات.
Published At
6/28/2024 9:41:12 PM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.