SEC contradiz políticas próprias no caso Uniswap, diz Adam Cochran, da Cinneamhain Ventures
Summary:
Adam Cochran, da Cinneamhain Ventures, argumenta que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) está contradizendo suas próprias políticas em sua ação contra a exchange descentralizada de criptomoedas Uniswap. Cochran fez referência a ações passadas da SEC que diferenciavam entre plataformas e exchanges. Ele destacou que realizar operações como roteamento de ordens e correspondência ou conexão de compradores e vendedores não equivale a administrar uma bolsa, sob certas condições. O Uniswap, que facilita trocas automatizadas de tokens na blockchain Ethereum, está sob escrutínio regulatório desde 2021.
Na ação mais recente contra a corretora de criptomoedas descentralizada Uniswap, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) está aparentemente indo na contramão de seu próprio conselho de política de longa data, argumenta Adam Cochran, da Cinneamhain Ventures. Cochran usou o X (antigo Twitter) para dissecar várias afirmações anteriores do órgão de vigilância dos EUA sobre a caracterização de uma bolsa e quais seriam as implicações para a iminente luta legal da Uniswap.
Cochran chamou a atenção para uma variedade de Cartas de Não Ação emitidas pela SEC em 1986, 1991 e 1997 para organizações que precisavam de orientação sobre a implementação de sistemas eletrônicos de correspondência e roteamento de comércio. Essas organizações estavam preocupadas que a implementação de tal sistema as classificasse como uma "troca".
No entanto, a SEC afirmou que os elementos individuais de correspondência, roteamento, comunicação e pedido dentro de um "sistema de serviço de computador" não atendiam à sua definição mais ampla de "uma troca", já que a execução real ocorreu em um sistema separado.
A interpretação da SEC de front-ends como uma exchange é outra inconsistência. Em cartas de 1989 e 1990, o órgão regulador afirmou que uma interface se comunicando e exibindo uma troca não era uma troca em si. Cochran explicou que, de acordo com a orientação da SEC, embora essas interfaces tenham lucrado ao conectar compradores e vendedores para negociar títulos explícitos, o fato de a liquidação e o pagamento terem ocorrido em outro lugar significava que essas interfaces não eram consideradas trocas.
Em 1998, sobre o SEC No-Act. LEXIS 18, a Comissão declarou que tinha resolvido a questão e que não iria mais acolher os pedidos de carta de não ação. Cochran também destacou que, mesmo que uma plataforma conecte compradores e vendedores, ela não equivale a uma troca. A SEC deu essa orientação às empresas em 1979, 1996 e 1999. Para que uma operação fosse reconhecida como permuta, era necessário que houvesse uma transferência legal dos ativos e/ou finanças.
Além disso, em relação à listagem de ativos, a SEC decidiu em 1998 que ter um sistema eletrônico para ações ordinárias não listadas não formava uma bolsa, mesmo que taxas fossem cobradas. Consequentemente, mesmo que uma plataforma seja o principal local de listagem de um ativo, ela não é necessariamente uma bolsa se sua interface informacional não estiver envolvida na compensação e liquidação de transações.
As trocas automatizadas de tokens na blockchain Ethereum são facilitadas pelo Uniswap, que permite aos usuários trocar uma variedade de tokens criptográficos sem a necessidade de intermediários convencionais. A Uniswap Labs, principal desenvolvedora do Uniswap, enfrenta exame regulatório desde 2021. No dia 10 de abril, a plataforma recebeu um aviso da Wells – uma comunicação formal de que a equipe do regulador está considerando recomendar uma ação de fiscalização.
A crítica de Cochran corroborou essas afirmações. Ele sugeriu que uma negociação de criptomoedas consiste em elementos separados, o front-end e o contrato inteligente.
Ele afirmou que é evidente que esses elementos são distintos devido ao fato de que você é capaz de realizar negociações no contrato inteligente por meio de interfaces alternativas ou mesmo diretamente por meio de um nó.
Published At
4/13/2024 8:34:03 PM
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