La SEC contradice sus propias políticas en el caso de Uniswap, dice Adam Cochran de Cinneamhain Ventures
Summary:
Adam Cochran, de Cinneamhain Ventures, argumenta que la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) está contradiciendo sus propias políticas en su acción contra el exchange de criptomonedas descentralizado Uniswap. Cochran hizo referencia a acciones pasadas de la SEC que diferenciaban entre plataformas e exchanges. Destacó que realizar operaciones como el enrutamiento de pedidos y el emparejamiento o la conexión de compradores y vendedores no equivale a administrar un intercambio, bajo ciertas condiciones. Uniswap, que facilita los intercambios automatizados de tokens en la cadena de bloques Ethereum, ha estado bajo escrutinio regulatorio desde 2021.
En la acción más reciente contra el exchange de criptomonedas descentralizado Uniswap, la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) aparentemente va en contra de su propio consejo político de larga data, argumenta Adam Cochran de Cinneamhain Ventures. Cochran utilizó X (antes Twitter) para diseccionar varias afirmaciones anteriores del organismo de control de EE.UU. sobre la caracterización de un exchange, y cuáles podrían ser las implicaciones para la inminente lucha legal de Uniswap.
Cochran llamó la atención sobre una variedad de cartas de no acción emitidas por la SEC en 1986, 1991 y 1997 a organizaciones que necesitaban orientación sobre la implementación de sistemas electrónicos de emparejamiento y enrutamiento comercial. A estas organizaciones les preocupaba que la implementación de un sistema de este tipo las categorizara como un "intercambio".
Sin embargo, la SEC declaró que los elementos individuales de emparejamiento, enrutamiento, comunicación y pedido dentro de un "sistema de servicios informáticos" no cumplían con su definición más amplia de "un intercambio", ya que la ejecución real tuvo lugar en un sistema separado.
La interpretación de la SEC de los front-ends como un intercambio es otra inconsistencia. En cartas de 1989 y 1990, el organismo regulador declaró que una interfaz que se comunicaba con un intercambio y mostraba un intercambio no era un intercambio en sí mismo. Cochran explicó que, de acuerdo con la guía de la SEC, a pesar de que estas interfaces se beneficiaron de conectar a compradores y vendedores para negociar valores explícitos, el hecho de que la liquidación y el pago ocurrieran en otros lugares significaba que estas interfaces no se consideraban intercambios.
En 1998, en la Ley de Prohibición de la Bolsa y el Valor de la Bolsa de Valores (SEC, por sus siglas en inglés). LEXIS 18, la Comisión declaró que había resuelto el asunto y que ya no aceptaría solicitudes de carta de no acción. Cochran también destacó que incluso si una plataforma vincula a compradores y vendedores, no equivale a un intercambio. La SEC dio esta orientación a las empresas en 1979, 1996 y 1999. Para que una operación se reconociera como un intercambio, tenía que haber una transferencia legal de los activos y/o finanzas.
Además, en relación con la cotización de activos, la SEC dictaminó en 1998 que tener un sistema electrónico para las acciones ordinarias no cotizadas no formaba una bolsa, incluso si se cobraban tarifas. En consecuencia, incluso si una plataforma es el lugar principal de cotización de un activo, no es necesariamente un exchange si su interfaz informativa no está involucrada en la compensación y liquidación de transacciones.
Los intercambios automatizados de tokens en la cadena de bloques de Ethereum son facilitados por Uniswap, que permite a los usuarios intercambiar una variedad de tokens criptográficos sin la necesidad de intermediarios convencionales. Uniswap Labs, el principal desarrollador de Uniswap, se ha enfrentado a un examen regulatorio desde 2021. El 10 de abril, la plataforma recibió un aviso de Wells, una comunicación formal de que el personal del regulador está considerando recomendar una acción de cumplimiento. Uniswap Labs declaró anteriormente que solo el desarrollador de software es responsable de diseñar el portal front-end de la aplicación.
La crítica de Cochran apoyaba estas afirmaciones. Sugirió que una operación de criptomonedas consta de elementos separados, el front-end y el contrato inteligente.
Afirmó que es evidente que estos elementos son distintos debido al hecho de que se pueden realizar operaciones en el contrato inteligente a través de interfaces alternativas o incluso directamente a través de un nodo.
Published At
4/13/2024 8:34:03 PM
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