Ethereum справедливо оценивается с потенциалом 17-кратной долгосрочной доходности, говорит директор BMO
Summary:
Брайан Расс, управляющий директор BMO Financial Group, поделился своими количественными моделями оценки Ethereum, предположив, что в настоящее время он справедливо оценен с потенциалом 17-кратной доходности в долгосрочной перспективе. Расс использовал такие методы, как дисконтированный денежный поток, прецедентные сделки, сравнение рынков и модели закона Меткалфа, указывая на то, что Ethereum может быть недооценен на 15%. Он также спрогнозировал потенциальный сценарий, при котором 50% населения мира могут использовать Ethereum к 2033 году. Его модели развивают долгосрочный взгляд на стоимость Ethereum, указывая на то, что инвестиции сегодня могут значительно вырасти к 2033 году.
За последний год цена Ethereum (ETH) выросла на 128%, а с момента его запуска 20 октября 2015 года, составив всего 0,43 доллара, она взлетела на поразительные 804 027%. Однако может ли цена Ethereum вырасти еще в 17 раз по сравнению с текущим уровнем? Брайан Расс, управляющий директор BMO Financial Group на рынке Колорадо, считает, что этот сценарий может быть не слишком надуманным. 1 марта на ETHDenver Расс поделился своими мыслями о том, как эксперты по традиционным финансам используют ряд количественных методологий для оценки стоимости бизнеса, блокчейна и связанных с ним токенов.
Используя Ethereum в качестве основного примера, Расс изложил свою методологию оценки, которая включает в себя дисконтированный денежный поток, предыдущие транзакции, сравнение рынков и модели закона Меткалфа. Он начал с модели дисконтированных денежных потоков (DCF), которая играет важную роль в определении стоимости компании или блокчейна путем вычисления суммы всей ее будущей прибыли. Модель прогнозирует эту прибыль, а затем применяет «ставку дисконтирования для отражения в долларах цепочки 2024 года». Следовательно, Ethereum сегодня может быть недооценен на 15%.
Чтобы оценить денежные потоки и темпы их роста в сети Ethereum, Расс предлагает изучить темпы роста кошелька Ethereum. За последние полдесятилетия ежегодный рост кошельков Ethereum составил 36%, согласно данным Etherscan. Прогнозируя ежегодный рост на 33% в течение следующего десятилетия, предполагается, что к 2033 году 50% населения мира, примерно 4,5 миллиарда пользователей, могут использовать Ethereum. Расс, однако, согласен с тем, что это амбициозное предположение.
Затем Расс посмотрел на количество выпущенного и сожженного эфира, чтобы понять, какую прибыль создает Ethereum. Разница между «сжиганием» и «выдачей» относится к прибыли Ethereum. Следовательно, в 2023 году Ethereum зафиксировал прибыль в размере 1,8 миллиарда долларов. Если взять эту стоимость и умножить ее на 10 лет с ежегодным ростом на 33%, то получится $458 млрд, будущая оценка Руссом стоимости блокчейна Ethereum. Эта оценка увеличивается до $400 млрд на 10-й год, отражая 15%-ную премию.
Подобно традиционным методам, используемым при оценке недвижимости и других компаний, стоимость Ethereum может быть рассчитана путем проведения сравнительного исследования доходов, денежного потока и рыночной капитализации конкурентов. При таком подходе Ethereum кажется переоцененным на 20%, а его текущая стоимость составляет примерно 312 миллиардов долларов.
Когда Ethereum сравнивают с проектами уровня 1, обычно применяется расчет, включающий деление рыночной капитализации блокчейна на общую заблокированную стоимость (TVL) в этом блокчейне. К этой цифре применяется TVL Ethereum в размере 47 миллиардов долларов, что оценивает блокчейн в 376 миллиардов долларов, что предполагает переоценку на 6%.
Наконец, вступает в игру закон Меткалфа. В нем говорится, что «ценность сети пропорциональна квадрату числа подключенных пользователей». Этот метод дает Ethereum оценку в 225 миллиардов долларов, что представляет собой недооценку на 44%.
В целом, Расс приходит к выводу, что Ethereum справедливо оценивается плюс-минус 15%. Хотя эта оценка может не привлечь инвесторов, надеющихся на более высокую цену эфира, эти количественные модели обеспечивают более точные и консервативные оценки стоимости проекта. Его модель позволяет инвесторам формировать твердые убеждения о текущих значениях Ethereum и потенциальных будущих оценках.
Интересно, что, возвращаясь к ежегодному росту кошелька/прибыли Ethereum, Расс подчеркнул возможность 17-кратного возврата от текущей оценки. Соответственно, инвестиции в размере $1 000 в эфир сегодня потенциально могут увеличиться до $17 319 к 2033 году.
Published At
3/5/2024 12:00:00 AM
Disclaimer: Algoine does not endorse any content or product on this page. Readers should conduct their own research before taking any actions related to the asset, company, or any information in this article and assume full responsibility for their decisions. This article should not be considered as investment advice. Our news is prepared with AI support.
Do you suspect this content may be misleading, incomplete, or inappropriate in any way, requiring modification or removal?
We appreciate your report.